毎日のテーマ戦略の討論、8大証券会社の観点をまとめて、業界の現状を暴露して、相場の動きを観察して、早めにあなたの脈A株をあげます。
Orient Securities Company Limited(600958) :業績改善の確認は銀行プレート相場の触媒になる見込み
複数の上場銀行の2021年報と結びつけて見ると、ほとんどの銀行の利益の伸び率は3季報よりさらに向上し、資産の質は安定している。
2四半期を展望して、私たちはプレートの上で行動することが十分だと思っています:1)不動産政策の境界が緩和され、利益の良い銀行の信用リスクが緩和され、特に業界が過去3-4年間の資産の品質の持続的な清算を経て、不良発生の圧力がコントロールできると予想され、資産の品質の表現が安定していることを考慮しています。2)中国の安定成長の目標は明確で、現在の中国外の経済環境の圧力に直面して、22年のより多くの安定成長政策が持続的に力を発揮することが期待され、経済予想の改善を助力し、銀行の基本面の経営に有効な支持を提供することができる。3)現在、プレートは依然として歴史的な低位にあり、市場のマクロ経済と銀行資産の質に対する悲観的な予想は十分に反映されており、業績開示期間内に、業績改善の確認はプレート相場の触媒になる見込みであり、積極的な関心を提案する。
株の方面、提案の関心:1 China Merchants Bank Co.Ltd(600036) Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) を代表とする歴史の利益能力が優れて、資産の品質がリードする価値の標的;2 Industrial Bank Co.Ltd(601166) Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) に代表される過小評価値である。3 Shanghai Rural Commercial Bank Co.Ltd(601825) Bank Of Chengdu Co.Ltd(601838) Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) を代表とする地域経済の優位性の強い都市農業商行。
中郵証券:現在の銀行株の推定値は一般的に他の業界より低い 歴史的に推定値の最低レベル付近にある
年報は銀行の評価修復相場を集中的に公開し、銀行株の表現を引き続きよく見ている。現在、銀行株の推定値は一般的に他の業界より低く、歴史的にも推定値の最低レベルの近くにあり、銀行プレートが2021年度の報告密集開示期に入るにつれて、銀行プレートの推定値の修復相場は期待に値する。第2四半期の安定成長政策は銀行業の次の段階の表現の動力源となり、成長性が高く、資産が良質で、業務の堀が深い関連株はより多くの市場の注目を集めることが期待されている。
東亜前海証券:証券会社は成長性から評価 から配置できる区間に着いた
証券の面では、成長性と所有性が高い。α属性の中金、広発、東方などの富管理型証券会社の上昇幅が上位を占めている。証券会社の資産の質、利益能力は絶えず改善され、軽資産業務は証券会社に成長性を与え、依然として市場に過小評価されている。推定値から見ると、業界PBの推定値は2019年2月以来の低点に達した。証券会社は成長性から評価まで、配置可能な区間に着いた。
保険面では、負債側:各保険企業が発表した2月のデータによると、業界の負債側は依然として色あせていない。しかし、業界には依然として積極的な要素が存在している:銀保ルートNBMMの改善と保険料の高増加、および増額終身寿の販売ブームは、業界の悲観的な予想を緩和することが期待されている。資産端:2月の社融データを見ると、その後も金利引き下げの予想が残っているが、信用拡張を背景に、長端金利が大幅に下落する可能性は低い。
投資提案によると、公募基金に参加する証券会社や資産管理能力の強い関連標的は Orient Securities Company Limited(600958) で、機構業務能力が突き出ている China International Capital Corporation Limited(601995) である。「銀行+保険」グループの協同作用の関連標的は Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) である。
China Industrial Securities Co.Ltd(601377) :推定値と市場持倉比率が低い保険プレート配置価値が明らかに向上
後続を展望すると、負債端の人身保険は第1四半期のチームの不足が大きく、同期の新しい重病の切り替え運営によって保険料の基数が高く、新しい単の増加は依然として圧力を受けている。しかし、第2四半期には、チームの基数の影響が弱まり、権益市場の低迷の下で、住民の増額終身などの貯蓄型保険製品に対する需要が増加し、新単の成長率や改善が行われた。財産保険は後総合時代に保険料の増加が持続的に回復し、トップ企業のコストと価格設定の優位性は構造の持続的な最適化を推進する。資産端は不動産リスクの緩和を考慮し、安定成長政策の持続的な発展の下で経済修復の予想が強化され、長期金利が上昇するか、揺れが上昇し、資産の質が改善される見込みだ。年報の利空要素が徐々に明らかになるにつれて、推定値と市場の持倉比率が低い保険プレートの配置価値が明らかに向上し、配置を提案した。個株は「 Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) 」、「 China Life Insurance Company Limited(601628) 」、「 China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) 」に重点を置いている。
Gf Securities Co.Ltd(000776) ::引き続き基本面改善の財険プレートを推薦する 生命保険の竜頭に注目することを提案する
基本面の改善を引き続き推奨する財保険プレートは、生命保険のリーダーに注目することを提案します。財保険では2022年に「量価が一斉に上昇」する見込みで、基本面で大幅な改善が見込まれています。一つは「保険料の増加がレバレッジの向上を推進する」ことだ。2月の上場保険企業の財政保険料の累計増加率はさらに拡大し、また自動車保有量の安定成長、商業保険加入率の向上、三者保険額の増加などを受け、2022年の業界の自動車保険料の増加率は10%前後と予想されているが、トップ保険企業の受益率の低下は、自動車保険の増加率は12%前後と予想されている。ROEの向上が期待される。
二つ目は「自動車保険の競争が緩やかになり、CORの低下を推進する」ことだ。総合改革1年による中小保険企業CORの大幅な上昇に伴い、中小保険会社に費用投入の削減を迫ることが期待され、競争は利益業界の費用率の低下を遅らせ、大災害の予想が弱まると賠償率の低下が期待され、全体のCORは低下する見込みだ。「量価一斉上昇」はトップ企業のROEと純利益の前年同期比改善を推進する見込みで、現在の財保険会社の低い推定値を考慮すると、基本面の持続的な回復に伴って推定値を引き上げる見通しだ。
生命保険によると、負債端の最悪の時期はすでに過ぎており、2月の上場保険企業の生命保険料は予定通りに回復し、一部の疫病の反発が予防型貯蓄の需要の持続的な放出を推進し、トップ企業の負債端が予想を超え、生命保険料の伸び率が持続的に改善される見通しだ。個株提案注目:中国財保険(H)、 China Life Insurance Company Limited(601628) (A/H)、友邦保険(H)、 The People’S Insurance Company (Group) Of China Limited(601319) (A/H)、 Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) (A/H)、 China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) (A/H)、衆安オンライン(H)。
Soochow Securities Co.Ltd(601555) ::利好政策が頻出!証券会社のプレートの長期的な発展をよく見てください
証券業界については、政策が頻出しており、証券業界の長期的な発展を見ている。1証券会社と資本市場の建設を推進する一連の政策(保険資金、収益交換の新規則、総合口座及び登録制の全面的推進)が続々と公布され、FICC、富管理及び大投行産業チェーンに有利である。2長期利益中枢の確定性の上昇:富管理業務は持続的に増加し、ルート、製品と投資はいずれも深い利益を得た。派生品の規模は比較的速い成長を維持し、新製品は続々と重ね合わせ制度の持続的な規範を打ち出し、FICCは核心的な増量を構成している。多層資本市場の建設は科創板と北交所の新たな増量を加速させ、同時に登録制改革も在庫業務制度の配当をもたらした。③証券会社の基本面と政策面は評価値と大きなギャップを形成し、証券会社の利益は持続的に革新的で高く、ROEに対して前期牛市(20152016年)のレベルに近づいたが、その評価値は依然として歴史的な評価値の底の1/4点にあり、証券会社の長期配置価値を期待している。
保険業界では、金利が安定しており、評価修復が近づいている。1財保険自動車保険、非車同周波数共振、競争構造が安定し、トップリスク企業の優位性が拡大した。自動車保険の総合改革から1年後、保険料収入の前年同期比増加状況は明らかに改善されたと同時に、非自動車保険の保険料は引き続き増加している。中長期、規模効果はさらに強化され、トップリスク企業は料金率、ルート、ブランドなどの面での優位性によって、利益空間をさらに拡大し、競争障壁を強化することが期待されている。2生命保険負債端は短期的に業界の需給矛盾のため、負債端の圧力が著しい。
Haitong Securities Company Limited(600837) ::負債端境界改善!保険業界の安全境界が高く、攻守兼備
負債端の境界が改善され、保険業界の安全境界が高く、攻守を兼ね備えている。1)銀保監会は特別テーマ会議を開き、国務院金融委員会会議の精神を伝達し、貫徹する。第三の柱養老保険の発展を引き続き規範化し、健全保険サービスの整備を推進することを強調した。保険資金の長期投資の優位性を十分に発揮し、保険機構がより多くの資金を権益類資産に配置するように導く。保険会社が直接投資、委託投資、公募基金などの各種ルートを通じて、資本市場投資、特に良質な上場会社の株式投資を増やすことを支持する。
2)生命保険の圧力はまだ緩和されておらず、自動車保険の保険料の増加は常態に戻った。上場生命保険会社の2月の単月保険料は前年同期比+1.2%で、主に同期基数のやや低下の影響を受けると予想されているが、各保険企業の新単期納付は依然として圧力を受けていると予想されている。生産保険会社の2月の単月保険料の合計は前年同期比+15.7%で、三大生産保険のトップはいずれもプラス成長を実現し、人保険車保険の成長率は引き続き向上している。
3)基本面が若干改善された。2022年第1四半期の生命保険の新単は依然としてマイナス成長に直面し、同時に代理人数が大幅に減少し、負債端は持続的に圧力を受ける。しかし、3月以降の基数の低下に伴い、減少幅は著しく縮小する見通しだ。
China Galaxy Securities Co.Ltd(601881) 証券:富管理、機構業務は証券会社中長期良質コース
中国経済は高品質の発展段階に転換し、中国の総生産は100兆元を突破し、一人当たりGDPは1兆ドルを超え、住民の富は急速に蓄積され、投資可能な資産規模は急速に向上し、資産配置は実物資産から金融資産への転換を加速させ、権益資産配置は向上を求める必要がある。監督管理は機関投資家の市場進出を導き、投資家の構造が最適化され、専門機関投資家の規模と割合が向上し、機構化の傾向が現れ、機関投資家のサービスを深化させることは証券会社が核心競争力を構築する力点である。資本市場の生態変革環境の下で、富管理、機構業務分野の優位証券会社は核心競争力を備え、富管理、機構業務は証券会社の中長期良質なコースである。証券業界の経営環境を総合的に考慮し、悲観的、中性的、楽観的な仮定の下で、証券業界の2022年の純利益の前年同期比成長率はそれぞれ-3.29%/9.76%/0.44%と試算した。現在のプレートは1.43 XPBで、2010年以来10%の点数以下にあり、推定値は低位で、「推薦」の格付けを維持している。
