レポートの概要:
世界的な疫病を見ると、3月のベトナム、韓国、ドイツなどの工業国の新規診断はいずれも反発が目立った。3月に中国の疫病が段階的に上昇し、本土で新たに確定診断された症例は1週間目の日平均89例から、4週目の日平均1520例に上昇した。本土で新たに無症状感染が増加したのは、1週目の日平均62例から4週目の日平均5967例に上昇した。
3月31日現在、世界の新規週数は1日平均136万例と診断され、2月末のデータの158万例をやや下回った。このうちベトナム、韓国、ドイツなどの工業国では感染が局所的に繰り返され、最新週の1日平均11万例(2月末7万人)、26万例(2月末15万人)、19万例(2月末17万人)が記録された。英国の週平均診断も2月末の3万例から最新の9万例に上昇した。
3月の本土の新規週度の日平均確定診断症例はそれぞれ89、529201918031520例を記録し、2月の最後の週に85例を確定診断した。本土の無症状感染者の週度日平均はそれぞれ62、638151131305967例を記録し、3月30日に新たに無症状が6651例に達し、2月の最後の週は19例であることに注意しなければならない。13月12日、国務院合同予防・コントロールメカニズム全国COVID-19肺炎疫情予防・コントロールビデオ会議は、現在直面している疫情予防・コントロール情勢をはっきり認識し、「外防輸入、内防反発」の総戦略、「動態クリア」の総方針を堅持しなければならないと指摘した。
南方の8省の石炭消費データは先に上昇してから下がって、比較的にはっきりと疫病が元の修復傾向を中断したことを示しています。3月11日、15日、21日にそれぞれ181.9、187189.2万トンに上昇し、28日のデータは176.8万トンに下落した。今月の日費は前年同期比マイナス成長区間で、前の4週間の平均値は前年同期の96%にほぼ相当した。2市場のフィードバックは港の閉鎖が多く、下流の需要が弱まっている影響を受け、最近の港の貯蔵庫の速度は上半期より加速している。
Inner Mongolia Eerduosi Resources Co.Ltd(600295) 石炭網のデータによると、3月上旬の発電消費石炭データは2月28日171.3万トン、3月3日177.2万トンをベースに着実に回復した。3月11日、3月15日、3月21日の南方8省の発電費石炭はそれぞれ181.9、187189.2万トンを記録し、下旬に疫病の影響を受けて、3月28日の消費量は176.8万トンに下落した。前の4週間のデータは、1月の全月平均215.1万トンの85%に相当し、前年同期の平均190.4万トンの96%に相当する。3発改革委員会はこのほど、関連部門、石炭主産区、重点企業と引き続き仕事に力を入れ、良質な石炭生産能力をさらに放出し、炭鉱生産のスケジューリングを強化し、全国の石炭の1日の生産量が1200万トン以上に安定するよう努力すると表明した。また、石炭市場網によりますと、4月の全国の気温は一般的に暖かくなり、端末の消費量は季節的に下落し、春の水力発電などのクリーンエネルギーの供給比が増加し、港の在庫の変化はまだ観察されています。
3月前の4週間は業界の着工率が異なり、サプライチェーンが邪魔されにくい業界は回復傾向を維持していた。全国247の高炉の着工率は78.2%を記録し、ほぼ前年同期の水準に回復した。コークス化企業の着工率は前月比で回復した。中流化学工業、例えばPTA江浙織機の負荷率、山東地錬の着工率、スチレンの着工率は前年同期より低かった。下流の自動車の半鋼タイヤの着工率は2月中旬以降徐々に回復し、3月の最後の週の74.5%は年内の高値で、前年同期を上回った。第4週の全鋼タイヤの着工率は59.2%で、2月の最終週の52.8%を著しく上回り、前年同期の78.0%を下回った。
上下流業界の着工率は異なる。Windデータによると、3月第4週現在、全国の高炉着工率は78.2%を記録し、2月末の前月比4.8 pct上昇し、前年同期比1.4%下落した。コークス企業の着工率は77.2%を記録し、前年同期より6.1 pct回復した。PTA江浙織機の着工率は前月比で横ばいで、2月末の61.8%から3月第4週の61.5%に下落した。山東省の製錬着工率は弱勢を維持し、2月の環比7.6 pct下落し、前年同期より21.2 pct下落した。スチレンの着工率は74.5%を記録し、2月末の環比より4.3 pct下落した。化学工業チェーンの下流の着工負荷は相対的に低く、疫病の影響で端末需要が弱く、産業チェーンの利益は低いレベルを維持し、低加工費の下で多くの装置の点検・修理が増加したことによる。3月前の4週間、自動車の半鋼タイヤの着工率はそれぞれ72.0%、69.2%、72.2%、74.5%と記録され、最後の週の読み取り数は年内の高値(1月、2月末はそれぞれ40.0%、55.3%)で、前年同期の73.4%を上回った。3月前の4週間、全鋼タイヤの着工率はそれぞれ61.9%、52.0%、56.6%、59.2%と記録され、2月の最後の週の読数は52.8%で、前年同期の78.0%を下回った。
本土の疫病の衝撃を受けて中国の地下鉄の旅客輸送は著しく下落し、社交距離の上昇と住民の生活半径の短縮に対応した。3月31日現在、北京、上海、広州、武漢、南京の旅客輸送量の月平均値は前年同期比-10.3%、-54.0%、-19.8%、-1.6%、-38.0%だった。歴史データによると、地下鉄の旅客輸送量は都市社消データと密接に関連している。
3月に全国の9大都市の地下鉄の旅客輸送量は一般的に下落し、上海地下鉄の最新の旅客輸送量は歴史の新低に大幅に下がった。3月31日の北京、上海、広州の最新旅客輸送量はそれぞれ906万人(3月1日平均796万人)、66万人(3月1日平均479万人)、769万人(3月1日平均714万人)で、月平均は前年同期比-10.3%、-54.0%、-19.8%だった。武漢、南京の旅客輸送量は前年同期比19.6%、38.0%下落した。最近、全国地域の疫病は意外にも繰り返し、旅客輸送量は住民の生活半径と社交距離の影の指標として、住民の生活半径の短縮は消費とサービス業に影響を与えるに違いない。
都市物流関連指標は著しく下落した。3月の全国全車貨物輸送流量指数は前年同期比-2.6%(昨年12月、今年1-2月の合併は前年同期比7.2%、6.2%)で、そのうち上海、吉林、広東はそれぞれ-6.8%、-42.3%、-11.4%だった。3月の公共物流園のスループット指数は週ごとに下落し、月平均値は前年同期比-18.1%だった。
3月の全国全車貨物輸送流量指数、公共物流園のスループット、主要宅配企業の分拨中心スループット指数は季節を超えて下落した。3月31日現在、全国の完成車貨物輸送流量指数、公共物流園のスループットはそれぞれ94.9、89.8、月平均値はそれぞれ109.7、102.2で、月平均値は前年同期比それぞれ-2.6%(昨年12月、今年1-2月の合併はそれぞれ7.2%、6.2%)、-18.1%(昨年12月、今年1-2月の合併はそれぞれ-10.5%、-10.3%)下落した。
歴史データによると、上述の指標は都市経済活動の強度、住民の消費運動エネルギーと密接に関連しており、構造端は疫病の影響が深刻な上海、吉林、広東の全車貨物輸送量指数に著しく圧力を受け、月平均値は前年同期比-6.8%、-42.3%、-11.4%だった。3月31日現在、全国の主要宅配企業の分割センターのスループットの平均値は96.0で、前年同期比18.3%下落した。
3月の30都市の不動産販売は2012年以来の同時期の新低に下落し、1日平均の成約面積は30.6万方で、前年同期比-49%だった。昨年12月から今年2月までの1日平均の成約データはそれぞれ51.7、39.8、25.5万元だった。3月の土地成約割増率は低迷した。
3月31日現在、全国30大中都市の商品住宅の成約日平均面積は30.6万元で、そのうち前の4週間の日平均成約はそれぞれ34、29、26、33万元だった。月平均の成約は2月の25.5万方に比べて19.8%しか回復せず、ここ10年来の節後初月の環比成長率は47%-280%だった。今月の成約は歴史の同時期のデータに比べて著しく低く、2011年3月の27.9万方をわずかに上回った。昨年12月の51.7万ウォン台、1月の39.8万ウォン台に比べて依然として弱い。通常、祝日後の初月の1、2線の不動産販売は徐々に暖かくなっているが、今月の1、2、3線の成約面積の下落幅は週ごとに拡大し、3月前の4週間の1、2、3線の都市の成約面積は前年同期比-46%、-49%、-49%増加した。土地の成約割増率は引き続き低迷し、前の4週間の読数はそれぞれ3.0%、5.4%、2.4%、2.1%を記録した。
4中港協は3月中旬、中港協が沿海の主要ハブ港の対外貿易貨物のスループットを監視し、前年同期比4.2%減少し、内貿易は前年同期比5.9%減少した。3月の韓国輸出は635億ドルで前年同期比18.2%増加し、1月と2月の韓国輸出はそれぞれ15.5%と20.6%だった。
中港協は3月中旬(3月11-20日)に港の対外貿易のスループットが前年同期比4.2%(2月の読み取り数はそれぞれ-7.6%、-4.3%、2.1%)下落したことを監視し、3月前20日の韓国の輸出額は635億ドルで、前年同期比18.2%増、2年同期比17%増となった。昨年12月から今年2月にかけて、韓国の全月輸出の伸び率は18.3%、15.5%、20.6%で、昨年の年間輸出の伸び率は25.7%だった。3月25日現在、中国の輸出コンテナ運賃指数CCFIは3275を記録し、前年同期比75.7%増加し、1月末の水準をほぼ横ばいにした。
3月前27日、5乗連会口径乗用車の1日平均小売量は3.9万台で、前年同期比18%(2月の全月は前年同期比10%)下落した。乗聯会は最近の疫病が地域的に再発したため、3週目に各メーカーの販売台数が著しく下落したと指摘した。
3月前27日の乗用車の1日平均小売販売台数は3.9万台で、前年同期比18%下落した。このうち、前の4週間の小売は前年同期比13%、3%、-29%、-29%だった。全国の一部の地域では疫病の発生が需要の回復を制約していると同時に、3月の第1週の平日が減少したことを考慮して、小売端は局所的に下落した。注目すべきは疫病の拡散の影響を受けて、第3週の一部の地区の主要メーカーの販売台数は著しく下落し、伝統的な販売閑散期などの要素の衝撃を重ねて、3月前27日の乗用車の1日平均卸売販売台数は4.8万台で、前年同期より12%下落した。
中国レベルの新エネルギー技術路線が確定し、端末浸透率が持続的に向上し、消費者の新エネルギー車両に対する需要が持続的に向上している。Windデータによると、新エネルギー需要の拡大は電解液溶媒、DMC有機シリコン価格の上昇を牽引し、ヘキサフルオロリン酸リチウムは原料のエポキシプロパン価格が高い企業、供給の緊張の影響を受けて価格の高位が安定している。3月28日現在、ヘキサフルオロリン酸リチウムの価格は49.5万元/トンで、前月比158%上昇した。
3月の内需定価商品のうち、上昇品種は主にコークス、ねじ鋼で、全月のコークス先物価格は前月比41.6%上昇した。ねじ鋼、動力石炭環比はそれぞれ5.6%、2.3%記録された。セメント価格は下落を止めて回復し、全国のセメント価格指数は前月比2.8%上昇した。
3月の中国商品の揺れが主だった。全国流通分野の9種類50種類の重要生産資料の価格モニタリングによると、中旬に計24種類の製品の価格が上昇し、24種類の製品の価格が下落した。3月31日現在、Myspic総合鋼価指数は188.7点を記録し、前年末より4.0%上昇し、前年同期比0.9%上昇した。ねじ鋼先物価格は5115元/トンで、前月比8.5%上昇した。コークス石炭、動力石炭先物価格の環比はそれぞれ-41.6%と2.3%を記録した。3月31日現在、全国セメント価格指数は172.8ポイントを記録し、前月比2.8%上昇した。
3月の世界の価格設定商品は急落したが、多くの商品は全月収の上昇を維持している。布油価格は前月比6.1%上昇した。化学工業品価格のCCPI指数は前月比4.9%で、そのうちリン肥料、l硫酸などの農薬プレートの上昇幅は上位だった。有色金属の多くは上昇し、LME現物の銅環比は3.6%上昇した。LME現物のアルミニウムリング比は1.5%上昇した。LME亜鉛,鉛,錫,ニッケル現物価環比はそれぞれ15.0%,1.3%,−3.0%,32.3%を記録した。金、銀などの貴金属の価格も前月比で上昇した。
3月31日現在、IPE布油先物価格は107.3ドル/バレルで、前月末より6.1%上昇し、2021年同期より68.8%上昇した。
3月の原油価格は8年近くの高値を突破した:上半期の海外再生産のリズムが加速し、ロシアとウクライナの衝突の不確実性を重ねて原油リスクの割増額を押し上げ、EIA原油と石油製品の総在庫が連続的に低下した。後半のイラク核最終合意はほぼ達成され、地政学的不確実性が低下し、原油価格の中枢は一時100ドル以下に下落した。3月の化学工業品価格指数CCPIは5794点を記録し、環比4.9%上昇し、そのうち上昇幅の上位品種にはリン肥料、硫酸などの品種が含まれている。ポリエステル産業チェーンにおけるエチレングリコール、PTA価格の環比は8.3%、8.0%を記録した。コスト端の原油価格は強気を示し、下流の端末織機の着工は依然として低いレベルにあり、累庫構造はさらに現れている。PPとPVC先物価格はそれぞれ3.2%と8.1%を記録し、3月の下流製品企業の着工は相対的に低く、短期PVCは新規点検がなく、企業の着工は依然として利益の空間がある。天然ゴム先物価格は13530元/トンを記録し、前月比0.8%下落し、3月下旬に中国のタイヤ企業が着工し、週ごとに上昇し、中国産区の気候条件は正常だった。
3月31日現在、LME現物銅は10337ドル/トンで、昨年末比3.6%上昇した。ロシアとウクライナの衝突の進級の影響を受けて、ロシアの銅精鉱原料の輸出入リズムは減速し、節後、中国の電解銅の曲がり角は相対的に早かった。LME現物のアルミニウムは3503ドル/トンで、環比記録は1.5%上昇し、国内外の社会在庫は低位で、市場のロシアのアルミニウム供給に対する懸念が高まっている。残りの有色金属の多くは上昇し、LME亜鉛、鉛、錫、ニッケルの現物価格はそれぞれ15.0%、1.3%、-3.0%、32.3%を記録した。地縁衝突の影響で、貴金属の価格は依然として上昇し、Comex金、銀期の貨物価格はそれぞれ1939ドル/オンスと25.1ドル/オンスを記録し、環比読数は2.0%と3.2%を記録した。
豚肉の価格は引き続き弱い。3月の農業部豚肉の平均卸売価格は18.3元/キログラムで、先月末比1.6%下落した。節後の供給緩和構造が続き、生豚の出番リズムが加速した。3月の農業部は28種類の野菜の平均卸売価格が4.6%上昇したことを重点的に監視した。小麦やイネなどの食糧価格は相対的に強い。非食品項目影指標義烏小商品指数は小幅に回復した。
3月の疫病の拡散は住民の消費意欲、消費能力を著しく低下させた。下旬には主要養殖省の出番リズムが局所的に減速し、市場の交際感情は全体的に低迷した。3月31日現在、農業部の豚肉の平均卸売価格は18.3元/キロで、前月比1.6%下落した。全国の野菜供給は全体的に緊迫している:28種類の重点モニタリング野菜の平均卸売価格は4.6%(前値-5.6%)回復し、7種類の重点モニタリング果物の平均卸売価格は3.3%(前値-2.7%)回復した。前期報告書では、中期的には料理の価格が大幅に上昇する基礎はなく、季節的なピークを過ぎた後、明らかな圧力緩和が現れる可能性があると述べています。3月31日現在、食糧価格の上昇傾きが拡大し、ロシアとウクライナの情勢が上昇し、良質な小麦、イネ、トウモロコシの価格がそれぞれ7.2%、4.2%、4.1%上昇した。非食品項目影指標義烏小商品指数は小幅に回復した。
核心仮定リスク:経済の下落が予想を超えた。外部環境の影響が予想を上回る
