\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 258 Hangzhou Electronic Soul Network Technology Co.Ltd(603258) )
事件: Hangzhou Electronic Soul Network Technology Co.Ltd(603258) はこのほど2021年の年度報告を発表し、同社の2021年度の営業収入は9.96億元で、前年同期比2.7%減少した。帰母純利益は3.39億元で、前年同期比14.19%減少した。非後帰母純利益は2億8100万元で、前年同期比13.7%減少した。
研究開発への投資が著しく拡大し、海外業務の割合が持続的に向上している。業界全体の成長率の減速と2020年の疫病初期の住宅経済がもたらした業績の高基数の影響を受けて、会社の2021年の営業収入と帰母純利益は下落した。研究開発への投資について、同社は2021年に累計2億1000万元を投入し、前年同期比26.77%増加した。会社は長年にわたって研究開発の蓄積を重視し、ゲームエンジン、サーバーソフトウェア、生中継視聴、同期検証、データベースキャッシュ、即時戦略同期などの面で高い技術レベルを維持し、多くのゲーム造形特許とコンピュータソフトウェアの著作権を持っている。また、同社は近年、海外での売上高が徐々に規模を形成しており、20192021年の海外売上高はそれぞれ0.56/1.03/1.44億元で、総売上高に占める割合はそれぞれ8.07%/10.05%4.49%で、子会社の遊動ネットワーク傘下のSLGXカードシミュレーション経営類の手遊び「華武戦国」の2021年上半期の四半期の流水はいずれも日本への中国ゲームTop 20だった。遊動ネットワークは2017年に海に出て以来、香港・マカオ・台湾、日本、ベトナム、インドネシアなどの地域でグーグル・アップルのダブルランキングで上位20位にランクインし、運営されているゲームは世界の多くの地域をカバーしている。
「夢三国2」がアジア大会のeスポーツ種目に選ばれる機会に注目する。会社は国风の精品化の电竞制品を深く耕して、旗の下の経典の端游制品《梦の三国2》は2021年11月に正式に2022年アジア大会の第1阵の正式な电竞技の试合のプロジェクトに入选して、それと一绪に入选したゲームはすべて世界の范囲内できわめて高い影响力を持つ制品で、全球の最大の电竞技の爱好者の群体を载せて、《梦の三国2》は独特な国风の端游として、世界のエレクトロニクス愛好家に接触され、より高い世界影響力を得る機会が増えることを意味します。
既存の製品は安定して運営されており、多くの新しい旅行が続々と発売される。2022年、会社は現在主要なゲーム製品「夢三国」の端遊、「夢三国」の手遊、「私の侠客」、「野蛮人大作戦」などの流水が基本的に安定している。2022年の杭州アジア大会の開催に伴い、「夢三国2」の流水は試合の助力の下でさらに向上する見込みだ。また、同社の自己研究備蓄プロジェクト「螺旋勇士」、「野蛮人大作戦2」はすでに版号を取得しており、代理製品「契霊ノート」、「SilentMist」などは年内に海外に進出する予定で、新製品の蓄力は今後1-2年以内に会社の業績に明らかな増加をもたらす見込みだ。
「増持」評価を与えます。当社の202224年の売上高はそれぞれ11.79/14.34/16.50億元で、帰母純利益は3.99/5.18/6.17億元で、4月1日の終値PEに対応してそれぞれ16/12/10倍で、「増持」格付けを与えている。
リスクのヒント:版号の発行を延期するリスク;新製品の表現が予想に及ばないリスク;海外監督管理のリスク;株主減持のリスク。
