政策補助金の下落は風力発電軸受の国産代替の旺盛な需要を生んだ:現在、陸風はすでに平価のインターネットを実現し、2021年から補助金を享受しなくなり、海風の補助金の力も徐々に下がっている。国家の風力発電業界に対する補助政策から見ると、前期の国家は補助政策を通じて風力発電業界の急速な発展を推進し、業界技術の進歩に伴い、補助金の金額を徐々に引き下げた。将来、風工場のオーナーと機械全体のメーカーはコストコントロールにもっと高い要求があり、ホストメーカーは中国の部品を選んでコストを下げるという訴えが非常に旺盛になる可能性が高いと考えています。
風力発電の入札量の向上は風力発電軸受の市場空間の持続的な拡大を牽引する見込みである:すでに公開された計画性文書によると、14、5期間の各省が計画した新規風力発電の設備量は187.51 GWに達し、周建平の「「14、5」水力発電開発情勢の分析、予測と対策措置」によると、14、15新規風力発電の設備量は280300 GWに達し、13、5期間の2倍余りになると予想されている。風力発電の入札量の急速な増加は上流部品市場の空間の持続的な拡大を牽引することが期待されている。
主軸軸受:主軸軸受は風モータの中で単価が最も高く、技術障壁が最も高い軸受である。ファンパワーが増大するにつれて、主軸軸受の単価が上昇する。低出力機種はすでに国産化を実現しているが、大出力機種の主軸軸受はごく少数のメーカー( Luoyang Xinqianglian Slewing Bearings Co.Ltd(300850) 、瓦軸)だけが量産供給を実現でき、大きな国産代替空間がある。現在、中国のトップメーカーの優位性は明らかで、中国のトップ企業の誕生が期待されている。我々の試算によると、主軸軸受中国の市場空間は2021年38.05億元、2025年56.43億元、CAGRは10.36%だった。
ヨープロペラベアリング:ヨープロペラベアリング技術の含有量は主軸ベアリングより低く、粗金利は主軸ベアリングの半分である。中国メーカーの技術はすでに比較的に成熟して、すでに全シリーズの国産化を実現して、天馬、瓦軸、洛軸、 Luoyang Xinqianglian Slewing Bearings Co.Ltd(300850) 、京冶などのメーカーは現在中国市場の主導的な位置を占めています。ファンの大型化を背景に、独立プロペラ軸受が新たなトレンドとなり、プロペラ軸受の価値量を向上させることが期待されている。われわれの試算によると、偏航プロペラ軸受中国の市場空間は2021年56.17億元、2025年88.70億元、CAGR 12.10%である。
ギヤボックスベアリング、発電機ベアリング:風モータ本体工場は通常、内部のベアリングを単独で購入することなく、ギヤボックスと発電機全体を購入します。ギアボックスのベアリング技術の含有量が高く、輸入にほぼ依存しており、中国では瓦軸と Luoyang Xinqianglian Slewing Bearings Co.Ltd(300850) などごく少数のベアリングメーカーだけがスタート段階にある。試算によると、ギアボックスベアリングの中国市場空間は2021年に24.75億元、2025年に33.42億元、CAGRは10.63%だった。発電機軸受の小電力製品はすでに国産を実現し、大電力製品は基本的に輸入に依存している。発電機軸受の市場空間は小さく、10億元未満である。
風力発電軸受分野の分析研究を通じて、私たちは風力発電の高景気度の恩恵を受けた企業を整理し、主に3つの主線に分けた。
1大電力主軸軸受には大きな国産代替空間が存在し、現在、頭部メーカーの技術進歩が速く、生産能力の拡張が急進しており、技術、経験と規模において他の中国メーカーに比べて大きな優位性があり、今後2-3年以内に中国のトップ企業が誕生する見込みである。 Luoyang Xinqianglian Slewing Bearings Co.Ltd(300850) に注目することをお勧めします。
2独立プロペラ軸受は未来のファンの大型化の背景の下で発展傾向であり、主に3列の円柱ローラ軸受を使用し、伝統的なダブルバレーボール軸受技術経路とは異なる。現在、 Luoyang Xinqianglian Slewing Bearings Co.Ltd(300850) 、成都天馬などの少数のメーカーだけが独立したプロペラベアリングを生産しており、今後1-2年以内にプロペラベアリングの粗金利が上昇する見込みで、注文が大きくなる見込みだ。注意 Luoyang Xinqianglian Slewing Bearings Co.Ltd(300850) Jiangyin Hengrun Heavy Industries Co.Ltd(603985) 。
3現在、風力発電ギヤボックス軸受は輸入にほぼ依存しており、国産の代替空間が大きい。風力発電のホスト工場は一定量のギアボックスベアリングを購入し、ギアボックス生産メーカーに組み立ててもらい、購入コストを下げる。現在、ギアボックスベアリング生産ラインを構築し、率先してギアボックスベアリング業界に入り、完成後、一定数の注文を受け取る。 Luoyang Xinqianglian Slewing Bearings Co.Ltd(300850) に注目することをお勧めします。
リスク提示:風力発電の組立量が予想に及ばない、風力発電の大型化の進展が予想に及ばない、価格競争が激しすぎる、市場空間の測定に一定の主観性があり、実際の値や偏差がある
