投資アドバイス
業界戦略:自動車の電動化とインテリジェント化は自動車PCB市場に拡張の機会を迎え、同時に供給関係の再構築と構造の再構築は大陸PCBメーカーにカーブの追い越しの機会をもたらした。このような背景の下で、私达は业界の成长の配当を享受して、固有の构造を破る経路は主に2种类があって、その1つは新兴のトップホストの工场を结び付けて、その2つは3つの电気システムとドメインの制御システムを配置することに力を入れて、大陆のPCBメーカーは上述の2种类の経路はすべて异なる程度に力を出して、积极的に変革の机会に直面して
推荐组合:私达は注意することを提案します Olympic Circuit Technology Co.Ltd(603920) (自动车は比较的に高くて、全世界の新エネルギーの车のトップのホストの工场を结び付けます)、 Victory Giant Technology (Huizhou)Co.Ltd(300476) (全世界の新エネルギーの车のトップのホストの工场を供给します)、 Shenzhen Kinwong Electronic Co.Ltd(603228) (自动车は比较的に高くて、バインド China Shipbuilding Industry Group Power Co.Ltd(600482) バッテリーの大きい工场は柔らかい板を供给して、积极的に全世界のTier 1のトップの企业の研究开発に协力します)、 Bomin Electronics Co.Ltd(603936) Wus Printed Circuit (Kunshan) Co.Ltd(002463) (自動車は比較的高く、世界の新エネルギー車のトップホスト工場の研究開発に協力している)。
業界の観点
自動車産業チェーンの変革、PCBは拡張の機会を迎えた。自動車の設計形態は急速に変化しており、変化の方向は主に電動化とインテリジェント化の2つの面があり、その中で新エネルギー自動車の浸透率はすでに8%に達し、各メーカーはインテリジェント化ソフト・ハードウェア案の研究と応用を強化しており、自動車産業チェーン全体がアップグレード・モデルチェンジに直面している。このような背景の下で、電子デバイスの自動車コストの割合は向上し、2030年までに自動車の電子コストの割合は50%近くになると予想されているが、PCBは電子の母として、自動車への応用も明らかに向上し、CPCAによると、2025年に世界のPCB生産額は95億ドルに達し、20202025年の複合成長率は7.8%に達する。
単車の価値量は14901640元と推定され、三電とドメイン制御の価値の増加量は明らかである。テスラモデル3のPCB案を例にとると、単車のPCB価値量は14901640元に達し、従来車の500600元の単車価値量に比べて明らかに向上すると推定されている。分割して見ると、三電システムは主に6セットのPCB板(4~8層の貫通板、部分的に厚い銅を帯びた設計)を用い、合計用量は0.713平方メートルに達し、対応価値量は640690元に達し、全車価値量の割合は43%(三電硬板/全車硬板=28%、三電軟板/全車軟板=74%)に達した。ドメイン制御システムは主に6セットのPCB板(うち3枚の主要制御板はHDIプロセスを用いている)を用い、合計用量は0.28平方メートルに達し、対応価値量は550600元に達し、全車価値量の割合は37%(ドメイン制御硬板/全車硬板=54%、軟板使用量なし)に達し、このように硬板価値量は三電とドメイン制御に注目すべきであり、軟板価値量は三電に注目すべきである。
増分の機会はどこへ流れますか?大陸メーカーはカーブの追い越しの機会を迎えている。自動車の電動化とインテリジェント化の変革は供給関係(ホスト工場がより多くの産業チェーンの主導権を獲得する)を再構築し、産業チェーンの構造を変える(産業価値が伝統的な部品から三電システム、ドメイン制御ソフト・ハードウェアに移転し、新しい市場が現れて供給構造の再建機会をもたらす)。これらの変化は現在自動車PCB競争の中で優位を占めていない大陸メーカーにカーブオーバーの機会をもたらす:1)新エネルギー車の発展はテスラ、Lucid、理想、蔚来、小鵬のような純新エネルギー自動車の新興ホスト工場が歴史の舞台に登場し、PCBサプライヤーは同じラインに立って再び選択される機会を迎えることができると同時に、大陸の自主ブランドのホスト工場が世界競争の中で徐々に頭角を現し、国産PCBを主流産業チェーンに持ち込むことが期待されている。2)電動化とインテリジェント化は三電システム、ドメインコントローラのこれらの価値の新たな一環をもたらし、同時に大陸部品メーカーはすでにこれらの一環の強力な競争者(三電システムの Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) など、ドメインコントローラの Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) など)であり、これによって部品メーカーが依然としてある程度の部品主導権を持っているこの段階で、大陸本土のPCBメーカーは自動車PCBの主流サプライチェーンを導入する機会がある。
リスクのヒント
新エネルギー自動車の浸透は予想に及ばない。自動車のインテリジェント化の推進は予想に及ばない。自動車の需要は予想に及ばない。競争が激化し、参加者の利益が予想に及ばなかった。
