ロシア情勢が市場を牽引する!国際原油価格は月曜日に著しく上昇し、西側諸国がロシアに対してより多くの制裁を実施し、イランの核協定を再開すると警告した交渉が一時停止した後、供給の緊張に対する懸念が続いている。終値までにWTI原油先物は4.41%上昇し、103.28ドル/バレルだった。ブレント原油先物は3.44%上昇し、107.53ドル/バレルを報告した。
プーチン大統領は法令に署名して外国の友好的でない行為に対して報復的なビザ措置を取って、EUはロシアに対する新しい制裁計画の制定を加速します
新華社通信によると、ロシアのプーチン大統領は4日、外国の不友好行為に報復ビザ措置をとる法令に署名した。EUのボレリー外交・安全政策上級代表は4日、ロシアに対する新たな制裁計画の策定を加速させると明らかにした。
ロシアの大統領ウェブサイトは4日、プーチン大統領が同日、「外国の不友好行為に対する報復ビザ措置」に関する法令に署名したと伝えた。この法令によると、ロシア連邦はEU、ノルウェー、アイスランド、スイス、リヒテンシュタインと署名したビザ制度の簡略化協定の実施を一時停止した。
ウクライナの国家通信社は4日、ウクライナ地方の軍事管理部門のニュースを引用し、4日朝までにウクライナ各地で衝突が続いており、その中でヘルソン地域の情勢が悪化していると報じた。烏国防部のマリアール副部長は、ロシア軍の現在の攻撃目標はハルコフ、マリウボル、オデッサだと述べた。
ロシア国防省のコナシェンコ報道官は4日午前、特別軍事行動を展開して以来、ロシア軍は烏軍の固定翼飛行機125機、ヘリコプター91機、無人機392機、防空ミサイルシステム226セット、戦車1936台と装甲車両、211台の多管火矢砲、833門野戦火砲と迫撃砲、1810台の特殊軍用車両を破壊したと通報した。
ロシアのペスコフ大統領報道秘書官は4日、ロシアが「ウクライナのブチャ市で民間人が死亡した」という告発を否定し、関連告発は「信用できない」と述べた。ロシア国防省の専門家によると、関連告発には「ビデオ詐欺とその他の虚偽情報」の兆候があるという。ロシアのラフロフ外相は同日、ウクライナと西側諸国が様々なルートを利用して虚偽の情報を流したのは反ロシア目的であり、このような挑発行為は国際平和と安全に対する直接的な脅威だと明らかにした。
ウクライナのブッチャ市のフェドルーク市長は3日、メディアの取材に対し、ブッチャのある大型墓で280人の民間人が殺害されたのを発見したと明らかにした。
EUのボレリー外交・安全政策高級代表は4日、声明を発表し、EUはロシアに対する新たな制裁計画の制定を加速させ、EUがウクライナを引き続き確固と支持し、ロシアに対する制裁をさらに推進すると発表した。
ドイツの朔爾茨首相は3日、ドイツと同盟国が今後数日以内にロシアのさらなる制裁に合意すると発表した。ドイツのランブレヒト国防長官は3日、欧州連合(EU)諸国にロシアの天然ガスに対する禁令問題の検討を呼びかけた。
リトアニア外務省は4日、ロシアとの外交関係レベルの引き下げを発表し、駐ロシア大使の出国を求め、同国クレペダ市の総領事館を閉鎖し、駐ロシア大使も近く帰国すると発表した。同日、ラトビアのリンカービッチ外相はソーシャルメディアで、ラトビアがロシアとの外交関係レベルを下げると発表した。内部プログラムが完了すると、ラ側は具体的な決定を発表する。ロシア外務省のザハロワ報道官は4日、メディアに対し、ロシアはすぐに「対応措置は待たない」と応じたと明らかにした。
アラブ諸国連合(アラブ連盟)は4日、ゲイトアラブ連盟事務総長率いるアラブ閣僚級代表団が同日、ロシアに赴き、外交ルートを通じてロシアとウクライナの衝突を解決することを求めたと発表した。この代表団のメンバーにはエジプト、ヨルダン、アルジェリア、イラク、スーダン、アラブ首長国連邦の代表が含まれている。同代表団は4日、モスクワでラフロフ外相に会い、5日にポーランドの首都ワルシャワでウクライナのクレバ外相に会う。
アメリカは原油備蓄を大規模に放出し、市場関係者は原油供給の緊張局面を転換することが難しいと考えている
サウジアラビアは、国際原油価格が先週急落したのに続き、今週の月曜日に国際原油価格が集団的に急騰し、5月のアジアの顧客向けのすべての石油価格の引き上げを発表し、米国とヨーロッパ向けのすべての品目の原油価格の引き上げを発表し、石油需要の見通しに対する楽観を示した。一方、米国が戦略石油備蓄(SPR)の釈放を発表したことは、ロシアとウクライナの交渉とイラクの核協定の懸案による供給懸念を相殺できなかった。
国際原油価格はまた、イランの核協定交渉の一時停止を再開したことで支持され、イランの石油制裁の解除を許可する。イラン側は月曜日に米国が交渉を停滞させたと非難した。中国中央テレビによると、イランのアブドラヒヤン外相は現地時間4月4日、バーデル・アマン外相との電話で、米国が「過剰な要求」でウィーン会談を延長し、イランの個人と実体に対する新たな制裁を批判したと明らかにした。
この1週間前、ロシア戦争による世界的な原油供給不足による原油高を緩和するため、バイデン米大統領は3月31日、同国史上最大規模の戦略石油備蓄(SPR)放出計画を発表し、1日100万バレルを6カ月ほど放出し、総放出量は1億8000万バレルに達する見通しだ。今回の1億8000万バレル規模は、2025年までに計画されていた段階的な削減計画を早期に集中的に実行したもので、史上最大規模の戦略原油投入になることを意味しているという。米国のほか、IEA加盟国も新たな原油備蓄の釈放に同意したが、各方面がより関心を持っている放出量は明確に与えられていない。
緩和が難しい原油供給の矛盾に対して、米国、英国、ドイツなどの主要石油消費国はここ数週間、OPEC+のさらなる増産を促し、原油価格を抑えることを何度も促したが、サウジアラビア、アラブ首長国連邦などのOPEC加盟国は最近、OPEC+協力機制の維持を継続することを再確認した。3月31日に行われた第27回閣僚級会議で、OPEC+は西側諸国が増産を強化するよう求めた圧力に耐え、今年5月に予定されていた適度な増産計画を維持し、43.2万バレル/日の速度で生産能力を放出することを決定した。最近の原油価格の動きについて、OPEC+加盟国は、持続的な石油市場の基本面と見通しに対する共通認識が市場の非常にバランスがとれていることを示しており、現在の変動は基本面によるものではなく、持続的な地縁政治リスクによるものだと考えている。声明によると、OPECと非OPEC産油国の第28回閣僚級会議が5月5日に開催される。
市場関係者によると、現在、バイデンの手には2つの短期的に効果的なツールがあり、1つはSPRで、1つはイランだという。SPRだけでは、ロシアの輸出量は500万バレル/日に近いが、SPRは100万バレル/日しかないことを知っておく必要がある。また、イランの核協定交渉には時間がかかり、制裁解除は市場を覆う最も現実的な下落要因だ。合意に達しても、イランの150万バレル/日の新規生産能力は3~4ヶ月かかり、生産量を高めるために必要な流れであることに注意しなければならない。
米国自身から見ると、原油生産能力の放出後の力は限られている。市場関係者によると、米国の多くのエネルギー会社は配当成長を維持することを決意し続け、追加の探査に資金を提供するのではなく、バイデン政府からより多くの政策支援を得るためでもあるため、バイデン政府の要求を拒否した短期的により多くの石油掘削プラットフォームの数を増加させ、産業と米国政府のゲームが激化し、石油掘削プラットフォームの数は小幅に増加したが、しかし、米国の原油生産量の増加空間は限られている。
米エネルギーサービス会社のベイカーヒューズが発表したデータによると、4月1日現在、米国の石油活発な掘削総数の周環は2基から533基に小幅に増加した。北米の石油掘削データは引き続き上昇しているが、原油生産量は依然として停滞している。統計によると、3月25日現在、米国の原油生産量は10万バレルから1170万バレル/日に増加し、2カ月ぶりの増産となった。全体的に見ると、現在の米国のシェールオイル業界の回復は依然として緩やかで、シェールオイルの生産量の増加量は依然として制限されている。
また、国際エネルギー局(IEA)のデータによると、現在、米国のSPRは原油5.683億バレルにすぎず、2002年5月以来の最低水準にある。今回の計画で放出された1億8000万バレルをさらに差し引くと、米国SPRは1984年以来最低水準の4億バレルしか残っていない。関連記事によると、これは米国のSPRに有効な緩衝空間がないことを意味している。
宝城先物エネルギー化学工業チームによると、米国政府が史上最大規模の原油備蓄放出計画を実施することは短期的に市場に影響を与えるが、ロシアとウクライナの衝突による原油供給の緊張局面を本質的に徹底的に転換することは難しい。先日、国際原油価格の短線が急速に下落した後、この利空要素は基本的に釈放され、その後、原油価格の具体的な表現はロシアなどの地縁要素の変化とイラク核協定交渉の進展状況を引き続き観察しなければならない。同時に、投資家は米国の戦略備蓄原油の投入の具体的なプロセスに注目しなければならない。実際の投入段階を考慮すると、投げ売り価格や下流の出荷意欲などの要素を確認するのに時間がかかるため、米国がこのような大規模な投入を実現できるかどうかはまだ観察されている。
現在、ロシアの原油供給が中断されている背景には、イランの原油が市場に復帰するには時間がかかるという市場分析があり、サウジアラビアをはじめとするOPEC加盟国は依然として増産意欲と能力に欠けており、米国のシェールオイルは投資不足とコストの高い企業の増産困難に制約され、全球原油資本支出が不足しており、中長期的な原油供給端の緊張構造が維持されるという。
中長期的に見ると、宝城先物エネルギー化チームは、現在、米国の商業原油在庫も戦略石油備蓄も過去最低位にあり、完全に釈放されれば、将来的には補庫需要が発生し、これまで米国が英国、インド、日本、韓国と共同でSPRを釈放する効果は相対的に限られていたと考えている。現在、世界は他の供給潜在力を掘り起こしてロシアのエネルギー制裁で不足している供給を補うために努力しているため、OPECを含む原油生産国の供給増産状況は市場の注目に値する。
また、宝城先物能化チームは、現在の原油価格の最大の影響要因は地縁衝突にあると明らかにした。原油市場の需給が安定し、在庫が積み重なってから、原油価格の重心が着実に下がる可能性がある。
イギリスの監督管理側は倫ニッケル事件について多方面の審査を展開する
4月4日、英国金融行為監督管理局(FCA)と英国中央銀行の慎重監督管理局(PRA)は共同声明を発表し、ロンドン金属取引所(LME)とロンドン清算所(LCH)を審査し、この2つの機関が管理、市場監督、リスク管理の面でどのような経験と教訓を吸収できるかを探る計画だと発表した。
声明によると、FCA計画審査LME、PRA計画審査LCH.同時に、それぞれの監督管理プログラムを通じて、市場で重要な地位を占めている会社とさらに接触し、その間のリスク管理とガバナンスの有効性を評価します。
英国の2000年金融サービスと市場法第166条によると、FCAは今回の調査に協力するために「技術者」を任命する。調査報告書を提出した後、調査報告書を参考にして、さらなる行動を取るかどうかを確定し、適切な時に次の行動を宣言します。技術者審査が終了すると、FCAはLMEに業務の展開方法を変更するように命令することができる。しかし、これは法執行行動ではないため、罰金などの事項には触れない。
FCAによると、ニッケル取引の一時停止と回復に関する事件は、LMEと関連市場の透明性に対する市場の疑問を明らかにした。FCAと英国中央銀行は、これらの報告書を考慮して、さらなる行動を取るかどうかを決定します。これまでLMEは15%の価格上昇と下落制限を設けていたが、現在取引は回復しており、監督管理当局はLMEとLCHに対して状況が完全に解決するまで警戒する見通しだ。
ロンドン金属取引所(LME)はその後、ニッケル市場の臨時取引措置や、独立したニッケル市場の取引審査を行う計画を含む公告を発表した。
公告によると、LMEのニッケル市場の臨時取引措置は、毎日の価格制限とLMEに場外ヘッジデータを提供することを含む。毎日の価格制限の面では、LMEは、2つのコバルト契約の一貫性を確保するために、現金で決済された金属のすべての実物に対して15%の毎日の上限と下限を導入し、追加の市場安定メカニズムを提供した。OTC市場データの提供において、LMEは、適切な第一歩は、場外取引の毎日のヘッジ報告の規定(現在ニッケルに対して実施されている)を他の金属に拡張することであると考えている。取引所は現在、このために最適な形式を考慮しており、LMEは適時に会員と直接コミュニケーションする。
同時にLMEは、FCAと英国中央銀行の外部審査のほか、LMEがニッケル市場事件に対して独立審査を行うと発表した。LMEは、ニッケル市の情勢に対応する行動は適切な審査を受けなければならないと考えている。この背景の下で、LMEはFCAと英国中央銀行がニッケル市場事件について取った行動を審査し、吸収できる経験と教訓を確定することを歓迎している。また、LMEはニッケル市場のイベントについて独立審査を依頼し、将来の無秩序市場のリスクを減らすための明確な行動をとる。
LMEは1つ以上の経験のある独立機関を招聘して独立審査を行い、できるだけ早く市場に公告を発表し、独立側の任命と独立審査のすべての範囲を確認する。独立審査のスケジュールは独立者と協議して確定する。独立審査の範囲はまだ確定していないが、ニッケル市場の取引とヘッジ活動に対して全面的な法証審査を行い、関連時期の場外取引を含む。市場参加者がすでに提出した市場改革の提案を評価する。どのような変動制御メカニズムが長期にわたって実行されるべきかを評価する。より厳格な倉庫管理制度を考慮する。市場利益関係者が提出した他の市場改革の提案を考慮する。
また、状況の複雑さ(特に場外取引部分)に鑑み、LMEの監督管理義務の履行に協力するために、独立審査機関は、当該期間の取引活動と持倉量に関するすべてのデータを報告することができる。適切な場合、LMEは、その「ルール・マニュアル」の権限を利用して、市場参加者から場外取引およびその他のデータを取得し、これらのデータを独立した審査を行う独立者に提供します。
疫病と高値の影響を受けて、ニッケル現物市場の成約は閑散としている
ニッケル市場の状況を見ると、 China Securities Co.Ltd(601066) 先物研究員の王彦青氏は、現在、ニッケル産業チェーン全体の摂動要因が依然として多く、不確実性が高位を維持していると述べた。まず、レンニッケル事件の余威はまだ残っており、ニッケル価格は依然として高い変動の可能性がある。次に、産業チェーンは現在の高値に対する受け入れ度が限られており、価格圧力の上下流の伝導はまだ十分ではない。最後に、需要の端は疫病の影響を受けて明らかで、産業チェーンの運転は大幅に減速した。
ニッケル鉱から見ると、価格は上昇態勢を維持し、ニッケル鉄工場のニッケル鉱に対する需要はまだ可能で、フィリピンの雨季は間もなく終わるが、輸入は短期的には放出しにくく、ニッケル鉱の供給は緊迫した態勢を維持している。インドネシア側は、公式参考価格がLMEニッケル価格を参照しているため、現在、一部の製錬所では倫ニッケルが大幅に上昇した後の価格計算結果を受け入れにくいか、後続のNPI供給に影響を与えている。
ニッケル鉄は価格面では堅調だが、下流では現在の高価な原料に対する受け入れ度も低下し、一部のステンレス工場では減産が発生し、ニッケル鉄の価格にも圧力を与えている。価格差から見ると、現在のニッケル鉄価格は依然としてニッケル価格に大幅に水を張っており、産業チェーンの矛盾は依然として解決に時間がかかる。電解ニッケルでは、産業が閑散とした状態を維持しており、これは高値で需要を圧迫する影響もあり、疫病による供給の不調の影響もある。
全体的に見ると、王彦青氏によると、現在、ニッケル産業チェーンの矛盾は非常に顕著で、ニッケル価格の高位と疫病の影響を受けて、産業チェーンは引き続き閑散とした状態を呈している。一方、価格圧力はスムーズに伝わらない。一方、物流問題も供給に影響し、産業チェーンの一部のノードは生産を減らし始め、ニッケルの需給が短期的に均衡状態に達することが難しく、価格変動性は依然として高位を維持している。長期的に見ると、ニッケル価格は引き続き基本面に回帰し、価格の下落は依然として大勢の傾向にある。しかし、短期的にはニッケル価格の不確実性が依然として強く、入場取引は依然として大きなリスクに直面しなければならない。
亜鉛市内外有別、外強内弱構造或いは継続
ロンドン金属取引所(LME)が4月4日に発表した在庫によると、亜鉛の在庫は2275トン減少し、亜鉛の注文は33%増加し、昨年11月以来の最高水準に達した。
先週、倫亜鉛の牽引の下で、上海の亜鉛価格は上昇を維持した。 Hubei Mailyard Share Co.Ltd(600107) 先物研究院は、現在の亜鉛の基本面はまだ外強内弱の構造であり、上海の亜鉛にとって、現在は「負荷の前進」と言えると考えている。一方、ロシアとウクライナの危機はエネルギー価格の大上昇を招き、ヨーロッパの精亜鉛供給は引き続き緊迫しており、さらに萎縮する可能性が高い。一方、中国の消費は引き続き弱体化しており、前期の予想消費の回復が遅れ、在庫が高い位置に蓄積されている。現在、亜鉛市の価格は国外を主とし、上海の亜鉛は27000元/トンの高位に迫っている。
SMMによると、中国の製錬所で意外な点検・修理が中止され、3、4月の生産量は51.5万トン前後に下落し、上海の亜鉛週間内の上昇の主な原動力となった。しかし、現在の27000元/トンの亜鉛価格を見ると、製錬所は30%の輸入鉱を行い、70%の国産鉱の購入に利益を持ち始めた。これは製錬所が長期亜鉛鉱を購入する戦略を変え、輸入鉱の購入を受け始め、長期精製亜鉛の供給の予想を変えるかもしれない。再び今に戻って、弱い消費の現状は依然として比価が低位を維持することを招いて、下の輸出窓口は上海の亜鉛の支持になって、それによって受動的に上昇します。総合的に見ると,亜鉛価外強内弱構造が続いている。
SMMデータによると、周度の国産、輸入鉱の加工費は分化に向かい、国産鉱の加工費は低位で100元/トンから3650元/トンに引き下げられたが、輸入鉱の加工費は再び15ドル/トンから180ドル/トンに引き上げられた。しかし、現在、国産鉱は依然として輸入鉱よりお得で、輸入鉱は国産鉱の代替品として、後続の輸入鉱の加工費が依然として上昇傾向を維持することができれば、あるいは国産鉱の加工費も上昇することができる。
亜鉛製錬端は同様に内外に異なり、海外では、ロシアとウクライナの危機の持続的な影響で、ヨーロッパの天然ガスと電気価格は天気が徐々に暖かくなった後に著しく低下せず、かえって絶対的な高位にあり、ヨーロッパの現地製錬所の精亜鉛供給に明らかな制限を形成し、供給がさらに収縮する可能性がある。中国によると、精亜鉛の供給はまだ完全に回復していないが、1~2月の生産量は前年同期比マイナスだったが、供給収縮の程度は海外より著しく弱かった。
消費者の内外も大きく異なり、海外のマクロ経済は依然として比較的速いスピードで拡張しており、倫亜鉛は引き続き在庫を除去し、ヨーロッパ地区の在庫は歴史的に最低点にあり、北米地区の亜鉛在庫も低い。中国の消费は比较的に弱くて、疫病の影响を重ねて、制造业PMIは栄枯线の下に落ちて、中国の前期の所の亜铅の在库と社会の在库の位置はすべて高くて、小さくない累库の圧力があります。
後市を見ると、上述の機関は、ロシアとウクライナの危機が繰り返し難解になったり、長い間高亜鉛価格の支持を与えたりしているが、中国の供給状況は海外よりよく、下流の消費が弱体化していることを重ねて、安定した成長は政策から実物に伝わるまでまだ時間がかかり、中国の累庫の圧力は小さくないため、4月の上海の亜鉛の上昇は引き続き牽引され、価格の上昇幅は限られていると考えている。
