水素エネルギー産業は触媒を再迎し、産業発展中長期計画(20212035年)はすでに重ポンドで炉を出た。これは炭素繊維–水素貯蔵タンクの最も主要な材料であり、間違いなく重大な利益を構成している。中復神鷹(688295.SH)は中国の水素貯蔵タンク用炭素繊維の「先端」サプライヤーとして、4月6日に正式に上場し、勢いに乗って再び急速な発展期を迎える見込みだ。
資料によると、中復神鷹は炭素繊維の研究開発、生産と販売を専門とする国家ハイテク企業であり、中国で率先して乾噴湿紡炭素繊維の重要な技術突破を実現し、製品の種類が豊富で、生産能力と生産量が中国の炭素繊維生産企業の前列にある。今回の上場後、会社は科創板の加持の下で、融資ルートを徐々に拡充し、ブランドの知名度を高め、さらに生産能力を絶えず拡大し、市場占有率を高めることが期待されている。
国産炭素繊維黄金発展期を迎える
中復神鷹近三年純利益複合増速226.49
Citic Securities Company Limited(600030) によると、2025年までに世界の炭素繊維需要は24.2万トンに達し、20212025年にCAGRは20.3%であると同時に、2020年の中国の炭素繊維の国産率が40%未満であることを考慮し、中国企業の生産能力の拡張と技術の突破に伴い、国産の炭素繊維は20212025年に36%の複合成長率を実現できると予想されている。
業界の比較的確実性の高い成長率も中復神鷹の未来に巨大な成長空間を開いた。募集書によると、ここ数年、会社の業績は安定的に増加し、2019年から2021年にかけて、会社はそれぞれ営業収入が4.15億元、5.32億元、11.73億元を実現し、年間複合成長率は68.12%だった。それぞれ帰母純利益261511万元、852318万元、2787621万元を実現し、年間複合成長率は226.49%だった。
業績の持続的な増加は、会社の豊富な製品の種類と無関係ではない。資料によると、中復神鷹の対外販売製品は主に炭素繊維であり、主な製品型番はSYST 45、SYST 45 S、SYST 49 S、SYST 55 S、SYST 65とSYM 40などを含み、高強型、高強中モデル、高強高モデルなど多くの種類をカバーし、航空宇宙、風力発電ブレード、スポーツレジャー、圧力容器、炭素/炭素複合材料、交通建設など多くの分野で広く応用されている。
生産能力と生産量は業界の前列にある
積極的に下流の高い価値、高い成長率の領域を開拓する
現在、会社の生産能力と生産販売量の水は平均的に中国の炭素繊維企業の前列に位置している。 China National Chemical Engineering Co.Ltd(601117) 繊維工業協会の統計によると、2020年度の国産炭素繊維の総生産量は1.8万トンで、会社の2020年の炭素繊維の生産量は377721トンで、中国の総炭素繊維の生産量に占める割合は20.98%に達し、中国の炭素繊維の生産量の第2位にランクされている。2020年度の中国の炭素繊維の総消費量は4.88万トンに達し、同時期の会社の炭素繊維の中国販売量は362528トンで、市場占有率は7.43%に達し、上位にランクされた。
同時に、会社の西寧一期万トン炭素繊維プロジェクトは2022年3月にすべて完成し、「航空宇宙高性能炭素繊維及び原糸試験線プロジェクト、炭素繊維航空応用研究開発及び製造プロジェクトと」西寧二期1.4万トン炭素繊維プロジェクトなど多くのプロジェクトが順調に実施され、建設されている。
Shenwan Hongyuan Group Co.Ltd(000166) の研究報告によると、需要の面では、業界の景気が持続し、中長期的な成長論理がはっきりしており、「二重炭素」が炭素繊維の需要の爆発を牽引している。供給の角度から見ると、炭素繊維業界の障壁ハイテク障壁と資金障壁は、新進者が業界の競争構造に与える影響が限られている。これにより、中復神鷹の後続生産能力の続々と着地に伴い、会社の市場占有率は引き続き向上する見込みだ。
ドライスプレー紡績技術トップ
大糸束炭素研究開発は新たな突破をもたらす見込み
中復神鷹は2012年に中国で率先して乾噴湿紡績技術の産業化を実現し、システムは炭素繊維T 300級、T 700級、T 800級、M 30級、M 35級千トン級技術とM 40級、T 1000級百トン級技術を掌握し、産業化レベルは中国の同業者をリードし、2017年度の国家科学技術進歩一等賞を獲得した。
周知のように、炭素繊維の生産過程は高い投資、高いエネルギー消費の特徴を備えており、さらに業界規模の効果が著しく、千トン級の生産ラインは百トン級の生産ラインより20%以上下がることができ、これは中復神鷹の毛利率データにも体現されている。WINDデータによると、技術突破によるコスト最適化や単価上昇の傾向から、会社の粗利率も上昇し、2018年の11.48%から2021年の41.62%に上昇した。
炭素繊維製品を1束当たりの本数の多少の観点から区別すれば、小糸束と大糸束に分けることができる。一般的に、小さなビームの製品は性能が優れているが、価格が高く、主に航空宇宙、ハイエンドスポーツなどのシーンに使われている。大きなビームの生産と応用効率が高く、低コストの目標を大幅に実現することができ、主に自動車、風力発電などの工業分野に応用されている。招株書によると、2021年3月から北京化学工業大学と東華大学と協力して48 Kの大糸束を開発し、同社の大糸束炭素繊維の規模化生産に突破をもたらす見込みだ。
また、設立以来、高性能炭素繊維の技術ボトルネックを絶えず突破し、現在67件の特許を取得している。同時に、会社は主要な起草単位の身分で2回「ポリアクリロニトリル炭素繊維」の国家標準の制定に参加し、1回「ポリアクリロニトリル炭素繊維原糸」業界標準の制定に参加した。
未来に向けて、中復神鷹は引き続き「革新、融合、奮闘、責任」の核心価値観と「世界に炭素繊維の力を感じさせる」企業の使命を受け継ぎ、世界競争力のある世界一流の炭素繊維企業の構築に力を入れると表明した。
