\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 012 Advanced Micro-Fabrication Equipment Inc.China(688012) )
3月30日、 Advanced Micro-Fabrication Equipment Inc.China(688012) は年報を発表し、同社は2021年に営業収入31.08億元を実現し、前年同期比36.7%増加した。帰母純利益は10.11億元で、前年同期比105.5%増加した。非純利益3億2400万元の控除を実現し、前年同期比1291.1%増加した。
収入は引き続き増加し、利益能力は大幅に向上した。2021年、会社の営業収入は31.08億元で、前年同期比36.7%増加し、主にエッチング設備の収入の大幅な増加のおかげである。同社の年間エッチング設備収入は20.04億元で、前年同期比55.4%増加した。MOCVD設備については、2021年6月にminiLED用の新製品を発売したが、新規受注は規模化されていない収入で、年間収入は5.03億元で、前年同期比1.5%増加した。同社の年間新規受注は41.3億元で、前年同期比90.5%増加し、契約負債は13.72億元で、前年同期比131.8%増加した。
利益端では、会社の年間利益率が上昇している。粗利率は前年同期比6 pctから43.4%上昇し、主にMOCVD設備の粗利率が前年同期比15 pctから33.77%上昇し、エッチング収入の割合が上昇したため、エッチング設備の粗利率は44.3%で、前年同期と一致した。そのおかげで、会社の年間非純利益は3.24億元に達し、前年同期比1291.1%増加し、非純金利は10.4%に達した。同時に、会社は新しい株式インセンティブ計画を発表し、3月29日に1104人の従業員に一度に400万株の会社株を授与し、価格は50元/株を授与し、会社の全従業員数の99.4%をカバーし、従業員と会社の成長成果を共有した。
CCP技術は引き続きリードし、ICPは突破的な進展を遂げた。2021年、同社はCCPエッチング分野のリードを維持し、製品は海外の第一線顧客の5 nmチップ生産ラインと次世代試作生産ラインに使用され、一部の重要顧客でシェアが上位2位に入った。2021年の出荷量は298室に達し、前年同期比40%増加し、3 D NAND用の注文は着実に増加した。
同時に、同社のICPエッチング設備も突破的な進展を迎え、多くの顧客の技術検証を通じて重複注文を取得し、年間出荷量は134室で、前年同期比235%以上増加した。論理チップ5 nm以下、DRAMチップ1 X nmプロセス、3 D NAND 128層以上のICPデバイスも開発中である。
MOCVD新品は注文がいっぱいで、多様なフィルム堆積新品はすでにお客様の検証中です。同社が2021年6月に発売したminiLED用MOCVD設備は半年以内に100室以上のロット注文を受け、市場普及の成果が喜ばしい。同社はまた、電力デバイス応用のための第3世代半導体MOCVDデバイスを積極的に配置し、GaN用MOCVDが検証され、SiCエピタキシャルMOCVDデバイスの開発が開始された。
エッチング、MOCVDの2大主業を除いて、会社の製品ラインの拡大は着実に推進されている。タングステンコンタクトホール充填のためのLPCVDデバイスは、GeSiエピタキシャルのためのEPIデバイスがサンプル設計、製造、およびデバッグの段階に入ったことをお客様に検証されました。また、ALDデバイスやALEなどの重要なプロセスデバイスの開発も計画しており、製品マトリクスの拡大が期待されています。
投資提案:当社の202223/24年の売上高はそれぞれ46.18/62.82/84.71億元で、現在の価格PSに対応するのはそれぞれ16/11/9倍で、会社が中国の半導体設備のトップとしての市場地位を考慮して、下流の拡産と国産化の配当を享受し、「推薦」の格付けを維持することが期待されている。
リスクのヒント:製品の検証が予想に及ばない;下流業界の周期的な変動;市場競争が激化する
