上場銀行の2021年の経営状況:業績は高増加を維持し、資産の質は引き続き良好である。2021年のA株上場銀行20社の営業収入、帰母純利益の前年同期比成長率はそれぞれ8.0%、13.2%で、売上高の前年同期比成長率は1 Q 21以来四半期ごとに上昇し、利益の伸び率は小幅に減速したが、依然として高位を維持している。具体的には、
1)純利息収入の増加率は四半期比0.4 pctから4.7%に上昇し、規模の拡大は利息収入の増加を駆動した。a.「量」:資産の拡張に力を入れる。2021年の上場銀行の利子資産の前年同期比成長率は8.2%で、前四半期末より1.1 pct上昇し、資産端の拡張に力を入れた。クレジットの投入は「大行が多く、小行が少ない」、小売の成長は対公の特徴よりよく、小微、グリーンクレジットなどの重点業界は高い成長率を維持している。b.「価格」:金利差の下落幅は引き続き縮小し、一部の銀行は安定して回復した。試算純息差環は1-3 Q 21より1 bpを2.01%に上昇し、安定した態勢を呈している。建行、交行、常熟、江陰などの息差季の環比が向上した。
2)非利子収入は前期の強気な表現を継続し、前年同期比の成長率は四半期比で上昇した。2021年、上場銀行の純手数料とコミッション収入は前年同期比8.8%増加し、成長率は1-3 Q 21より0.5 pct上昇した。純その他の非利子収入は前年同期比32.4%大幅に増加し、主に権益ツール、債券投資などの収益が増加した。
3)資産の品質はさらに良くなり、資本充足率は安定している。2021年に上場銀行の不良指標は「二重下落」を実現し、カバー率の四半期比7.7 pctから238.6%上昇し、リスク補償能力はさらに強化された。
不動産信用システムの収縮が著しく、政策の転換は市場の安定を保つことに力を入れる。1住宅ローンの伸び率が鈍化し、開発ローンは下半期にマイナス成長を示した。2021年以来、関連不動産融資の伸び率は四半期ごとに減速し、上場銀行の住宅ローン、対公不動産ローンの伸び率は前年同期比それぞれ10.8%、3.8%で、1 H 21よりそれぞれ1.1、2.3 pct低下し、開発ローンは21年下半期に0.20兆元減少した。②住宅関連業務の不良率が向上し、全体のリスクがコントロールできる。住宅企業の融資ルートの収縮を背景に、弱い資質主体のキャッシュフローの圧力が際立っているが、最近の金融委員会会議後、不動産市場を安定させることで合意した。
グリーンクレジットは持続的に力を入れ、国株銀行は「雁」の役割を果たしている。グリーンクレジットの面では、2021年に上場銀行がグリーンクレジットの投入に力を入れ、多くの銀行のグリーンローンの伸び率は30%を超え、工農中に建設されたグリーンクレジットの新たな投入は4 New Guomai Digital Culture Co.Ltd(600640) 0億前後の比較的高い規模にあり、主にインフラのグリーンアップグレード、クリーンエネルギーなどの分野に使われている。グリーン債券の面では、上場銀行がグリーン金融債券の発行を引き続き推進し、債券の販売などの方式を通じて、国内外の各機関のグリーン債券の発行に協力し、品種の革新を推進している。
富管理は客群の基礎を固め、財テクの純価値の転換が深化した。上場銀行は顧客の開拓と階層管理を強化し、顧客の多元資産配置を導き、富管理チームの建設と金融科学技術の賦能を重視する。2021年、上場銀行の財テク規模の伸び率は安定して上昇し、多くの銀行の純価値化率は90%を超え、一部の都市農商行はすでにすべての純価値化を実現した。2021年末、招銀財テクの規模はすでに2.78兆元に達し、工銀財テク、建信財テク、農銀財テク、中銀財テクの規模は1.5兆元を突破し、銀行財テク会社は製品体系をさらに完備し、製品の革新を重視している。
銀行株投資の論理と提案。今年に入ってから、銀行業の経営は依然として安定しており、規模の拡張は依然として利息収入の増加を牽引する重要な要素であり、純金利差の圧力は増加しているが、政策は負債コストの管理制御を重ねて資本負担の有効な配置を通じて、NIMを合理的な区間にコントロールすることが期待されている。1 Q 22上場銀行の売上高と利益の伸び率は「安定の中でやや下がった」。3月16日に金融委員会の会議が開かれた後、銀行のプレートの動きが強く、北から資金を倉庫に入れる意欲が強まった。4月を展望すると、「寛信用」の予想は強化され、徐々に実現期に入る可能性があるが、不動産プレートは政策の暖かい風の下で持続的に表現することは市場の「安定成長」に対する自信を強化するのに役立ち、銀行株の相場も継続する見込みで、2つの主線を推薦する:1)「親周期、高成長」の江蘇省浙江地区の良質な銀行は、南京、常熟、江蘇省、 Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) を重点的に推薦する。2)クレジット投入「雁」、負債端の優位性が明らかな大行主線は、重点的に Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) を推薦し、H株大行に注目することを提案する。
リスク分析:経済成長率は予想に及ばない。不動産リスク情勢が乱れている。金融は利益エンティティを予想を超えた。
