業界全体の状況分析
レーザーは主流を示し、技術の進歩は産業チェーンの国産化を推進し、製品の値下げと放出量を下げた。2021年9月世界レーザー表示フォーラムはレーザー表示が次世代の主流表示の一つであることを確認した。供給面では、海外が先発的な優位性を持っているが、中国は奮起して追いかけ、すでに追随者からリード者に変わった。技術の突破の下で、今後3-5年のレーザー産業チェーンの国産化の程度は45-55%から75%-80%に向上し、コストと端末小売価格の低下を牽引し、レーザーのC端普及度を高めると予想されている。製品から見ると、C端レーザー表示製品は主に長年存在するレーザーテレビと最近新しくプッシュされたレーザー知能投影を含み、前者は価格が高く、性能がよりよく、液晶テレビの代わりに使用され、2021 H 1の両者の販売台数の割合は約9:1である。降本は両者に積極的な影響を及ぼす。
レーザーテレビについては、国産化駆動でコストを下げ、値下げ・放出量を牽引し、20212024年の世界販売台数CAGRは68%に達すると予想されている。液晶テレビと比較して、レーザーテレビは高価格の大画面、良い画質、目を保護し、入居しやすい優位性を備えているが、高すぎる単価は普及率を大幅に向上させることを制約している。中国はレーザーテレビの4大部品の研究開発でいずれも異なる程度の突破を得ており、国産化と規模効果はレーザーテレビを駆動して本放量を下げる。海信は2024年のコストが2021年より40%下がると予想しており、小売価格は26%下がると保守的に推定しています。値下げ量の下で、2024年の国内外市場の販売台数は100万台と65万台に増加する見込みで、3年のCAGRは68%に達した。
インテリジェント投影に対して、未来のレーザーとLED光源はずれ競争の構造を呈し、ユーザーの多元的な需要を満たして共同でインテリジェント投影市場を拡大する。投影光源には、主に電球、LED、レーザ光が含まれます。このうちLED効果はコストが低く、88%の投影で使用されているが、輝度はやや劣っている。レーザ光は、LEDの明るさ不足の欠陥を補うためにハイライト優位性を備えているが、単色蛍光レーザ技術は画質が弱いという問題があり、LED光源を完全に代替することは困難である。レーザー技術の改善に伴い、LEDとレーザーの発展は転位競争であり、製品の性価比とハイエンド化の2つの方向への同時発展を牽引し、業界がより多くの消費者をカバーすることを推進し、規模の急速な成長を牽引する。われわれの試算によると、2021年のレーザー出荷量はスマート投影の1.31%にすぎず、レーザーの「より明るい」優位性が際立っており、新製品が頻発しており、低基数では将来のレーザー光源の成長率がスマート投影全体の成長率より高いことが期待されている。
投資アドバイス
レーザーディスプレイ技術の進歩の下で、私たちはレーザーディスプレイ業界の長期的な発展を見て、「市より強い」格付けを与えます。その中の企業が際立った核心は技術のリード、サプライチェーンの管理制御の優位性とブランドの影響力を維持することにある。重点的にALPDを推薦する®発明者 Appotronics Corporation Limited(688007) は、自己研磨機のマイクロタップ Chengdu Xgimi Technology Co.Ltd(688696) から、三色レーザー表示技術のリーダー Hisense Visual Technology Co.Ltd(600060) に注目することを提案する。
リスクのヒント
現地化と規模化の減少は予想に及ばず、上流部品の価格が急速に大幅に変動し、パネル価格が加速的に低下し、疫病が繰り返し生産販売に影響を及ぼしている。
