事項：
3月30日、財聯社の報道によると、同日から5都市部以外の戸籍家庭(香港・マカオ・台湾を含む)が福州5都市部で住宅を購入し、2年以内に12ヶ月以上の医療社会保障や納税証明書を提供したり、定住したりする必要がなく、福州5都市部の144平方メートル以下の一般住宅を購入することができる。長楽戸籍を持つ住宅購入者は福州5都市部で2軒の住宅を購入することができる。4月1日、衢州住建局は、本市の戸籍を持たない家庭、自営業者、自然人が投資したり持株したりした企業が本市の戸籍を持つ家庭と関連した住宅購入政策を実行していると発表した。市街地に商品住宅を新築し、まだネット署名されていない144平方メートル以上の新築住宅は販売に限らない。
4月1日、蘭州市政府は個人の住宅購入の敷居を下げることを含む文書を発表した。個人が商業銀行と積立金ローンを通じて最初の住宅を購入する最低頭金の割合は20%を下回らず、2つの住宅の最低頭金の割合は30%を下回らない。1軒の住宅を所有し、住宅ローンを決済した家庭に対して、居住条件を改善するために再びローンを申請して住宅を購入する場合、金融機関は初のスイートルームローン政策などを実行する。
4月2日、財聯社の報道によると、秦皇島は「購入制限令」を廃止し、現在の秦皇島の不動産市場の発展情勢に適応していないと述べた。
4月2日、東莞住建局は、疫病期間中の住宅購入資格認定を緩和し、2021年12月以来、疫病の予防・コントロールの影響で社会保障を時間通りに納付できない地方戸籍住民家庭と新入戸本市戸籍住民家庭について、住宅購入資格を査定する際に疫病予防・コントロール期間中に社会保障を納付していないことを「連続納付」と見なした。
平安の観点:
住宅企業の販売圧力は減らず、疫病の衝撃はビル市の回復を牽引した。需要の低迷、疫病の繰り返しのため、3月の小陽春が来ず、百強の住宅企業の販売はさらに圧迫され、単月の売上高、販売面積は前年同期比52.6%、57.2%減少し、減少幅は2月より6.1個、14.6ポイント拡大した。この影響で、第1四半期の100強住宅企業の売上高、販売面積の累計減少幅は47.1%、49.1%に拡大した。最近、深セン、上海などの全国の多くの疫病は比較的深刻で、住宅企業の供給計画を牽引し、ビル市の回復は雪の上に霜が降り、地方の財政圧力は明らかに重くなった。東莞はすでに疫病の社会保障の断納問題に対して文を出して、疫病の期間の住宅購入資格の認定を緩和します。不動産は重要な柱産業として、「安定成長」には「安定不動産」が必要であり、今後、より多くの不動産安定維持政策が続々と打ち出される見通しだ。
不動産市場のコントロールは実質的に改善され、核心都市は住宅ローン金利の引き下げ、前売り監督管理金の緩和、鄭州の「住宅を認め、ローンを認める」、南寧などの多くの土地から頭金の割合を下げ、政策の改善に力を入れている。3月の国務院金融安定発展委員会と2022政府活動報告の定調、および多部委員会の「今年は不動産税改革の試行を猶予する」などの積極的な発声に加え、より多くの有利な市場政策が積極的に打ち出されている。福州、衢州、秦皇島、蘭州などの沿海省の省都都市、核心都市圏の都市は続々とビル市の松縛行列に参加し、一部は購入制限と販売制限を直接緩和し、ビル市のコントロールは実質的な緩和段階に入った。政策伝達の遅れと疫病の衝撃の影響を考慮すると、ビル市の修復にはまだ時間がかかると予想され、第2四半期は重要な観察窓口となっている。
22都市の第1陣の集中供給地は「利益を譲る」ことで、良質な住宅企業は発展の好機を迎えた。最近、22都市の第1陣の土地供給規則を最適化し、住宅価格の差を高めるなど、急進的な「高レバレッジ」住宅企業の多くが土地供給企業から撤退し、土地市場は良質な住宅企業の買い手市場に入り、土地を持って粗利率を隠して改善を迎えた。また、保険や高圧住宅企業の資産譲渡意欲は積極的で、金融機関の信用支援を重ね、良質な住宅企業のために良好な買収合併のチャンスを創造している。中長期的に見ると、業界資源は次第に良質な高信用住宅企業に傾斜し、その市場シェアは持続的に拡大する見込みであると同時に、政策、土拍などの市場予想は安定して業界の良性循環に有利であり、市場は安定して健全な発展を遂げている。
投資提案:現在、安定した成長の背景の下で、地方財政とビル市の成約はいずれも圧力を受けており、2月の住民の中長期貸付は統計以来初めてマイナスとなり、複数の住宅企業の信用リスクが再び爆発し、業界リスクの解消と市場の安定の予想が目前に迫っており、政策は需給の両端に力を入れ、プレートの推定値の持続的な修復を牽引することが期待されている。中長期的に見ると、今回の陣痛期における一部の住宅企業の脱退や収縮に伴い、業界全体の構造が最適化され、融資、管理制御の優位性を備えた強い運営、高信用住宅企業の市場シェアと利益能力が向上する見込みだ。開発プレートは主に注目しており、短期的な受益政策の緩和と地端粗利率の改善、中長期的に市場シェアの獲得が期待される強い運営、高信頼企業、例えば Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) 、万科A、 Gemdale Corporation(600383) China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) などである。一種類は基本面に一定の支持があり、政策ゲームの弾力性標の例えば Seazen Holdings Co.Ltd(601155) Jiangsu Zhongnan Construction Group Co.Ltd(000961) Jinke Property Group Co.Ltd(000656) などである。物管プレートの推定値はすでに歴史の低位に達し、年報シーズン中期のガイドラインの引き下げの圧力も徐々に解放され、政策の持続的な緩和に伴い、開発企業の資金端の改善に伴い、良質な物管企業の推定値の修復をもたらすことが期待され、碧桂園サービス、保利物業、 China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) 、新城悦サービス、金科サービス、星盛商業などに注目している。
リスク提示:1)不動産業界の短期変動が予想を上回るリスク;2)個別の住宅企業の流動性問題の発酵、連鎖反応が予想を上回るリスク;3）政策改善の適時性は予想リスクより低い。
