今日(4月6日)A株の3大株の指は全線で低く開き、盤初の慣性が下落した後、株の指は一時上昇し、その後も飛び込みで下落し、低位の揺れを維持し、構造を整理し、昼近くに上海指は回復の兆しがあり、深証成指と創業板指より強い。
盤面から見ると、軽指数の重株相場が再現され、 Qilu Bank Co.Ltd(601665) が急騰し、銀行プレートが保護され、不動産をはじめとする基礎建設類標の上演が止まり、漢方薬、COVID-19薬物などの産業チェーン標の表現が際立っている。また、デジタル通貨プレートも強くなり、 Szzt Electronics Co.Ltd(002197) Chutian Dragon Co.Ltd(003040) の上昇が止まり、 Synthesis Electronic Technology Co.Ltd(300479) Beijing Cuiwei Tower Co.Ltd(603123) Heren Health Co.Ltd(300550) Shenzhen Emperor Technology Company Limited(300546) Shenzhen Emperor Technology Company Limited(300546) などの上昇幅が上位に達した。
また、不動産プレートの中では、 Bright Real Estate Group Co.Limited(600708) China Enterprise Company Limited(600675) Everbright Jiabao Co.Ltd(600622) China Wuyi Co.Ltd(000797) Cccg Real Estate Corporation Limited(000736) などの上昇が止まり、そのうち、投稿締め切り、 China Wuyi Co.Ltd(000797) 4連板、 Cccg Real Estate Corporation Limited(000736) 9日8板となっている。
Huatai Securities Co.Ltd(601688) は、清明節の休暇後、A株の情緒が修復される見込みだと明らかにした。しかし、Q 2企業の利益成長率が下落期にあることを考慮すると、5月のFRBの利上げや縮小は依然として市場を混乱させ、持続的な強い反発を導き出すことは難しい。大皿の反発空間は暫定的に非金融A株の年間業績の伸び率をアンカーとし(私たちは4%~7%を予想している)、反発から反転までの時点または年中、肝心なのは中報業績の曲がり角である。不動産株には3段式の相場があり、現在は第2段階の相場を演じている。業界配置は需給が改善された細分化+キャッシュフローの最適なプレートの資本支出方向を重視している。
現在のA株のホットスポットが分散し、プレートの輪動が激化している背景の下で、可能な投資機会を隠しており、一部の機関を精選して研究し、どのようなテーマがあるのか、参考にしてみましょう。
テーマ一不動産開発
創始証券は、上層部が積極的な信号を放出し、政策の窓口が来ると明らかにした。現在、業界の基本面の下落態勢は続いており、3月前半の高周波データの販売面積は前年同期比50.1%減少し、新たに開場した去化率は34%に大幅に低下し、重点都市の去化周期は明らかに上昇した。一部の民営住宅企業は短期的に債務の支払い圧力に直面し、需給の両端の自信が深刻な局面に欠けており、現在、不動産リスクに対するコントロールは一刻も猶予できない。今回の高層会議は業界リスクに対応する重要性を明らかにした。業界の流動性チェーンを通じて、販売の回復を率先して見なければならない。不動産税に対する態度は、年内に需要を抑える大きな利空要素を解消した。
万聯証券は、「安定成長」のマクロ背景の下で、現在の不動産業界の基本面は底を築き続け、境界改善政策は持続しており、後続には多くの利益政策が期待され、不動産プレートの市場表現を引き続き見ていると指摘した。(1)基本面の表現が比較的良い不動産管理会社に注目することを提案する。(2)中央企業/国有企業の背景を持つ財務安定型良質住宅企業;(3)良質な保有型不動産やモデルチェンジ類企業、または「開発類+」の良性資金循環を効果的に形成する住宅企業。
申銀万国証券は、不動産は依然として中国国民経済の柱産業であり、業界自身と産業チェーンのGDPへの貢献は3割近くを占めているが、現在、不動産は多重コントロールと資金の苦境を経験しており、経済への影響は徐々に低位牽引段階に入る可能性があると述べた。最近、政府が頻繁に経済の安定、成長の安定、金融リスクの防止とコントロールを強調していることを考慮すると、安定経済は不動産の安定を急ぐ必要があり、不動産業界の需給両端政策の修復は加速的に推進される見込みで、業界構造の最適化を推進し、集中度をさらに向上させ、良質な住宅企業は量と質の上昇を迎える見込みだ。
主題二漢方薬
Citic Securities Company Limited(600030) によると、漢方薬プレートは長い間谷底の迷い期と苦境期にあり、2022年には苦境の反転を迎える見込みだ。ここ数年来、国は漢方薬の発展を大いに支持し、関連政策を絶えず打ち出し、漢方薬革新薬の審査・認可準則も絶えず標準化され、供給側改革の下で増量論理を迎えている。医薬全体のプレートの推定値の回復の背景の下で、漢方薬のプレートは過小評価値と政策の避風港などのプレートとして、推定値の再構築を迎えることが期待されている。漢方薬相場は中長期持続可能性があり、短期的には構造的な機会に注目することができ、中長期的には政策推進、革新研究開発、消費アップグレードの標的企業から利益を得ることができると考えている。
また、3月のプレート相場は主に年報1季報、COVID-19関連産業チェーン、漢方薬をめぐって展開されていると考えられています。医薬プレートは2021年7月から現在まで、3四半期連続の調整を経て、現在の推定値は28.6倍PE(歴史平均37.2倍)で、非常に快適な配置区間に入った。年間の医薬プレート相場は業績、COVID-19、過小評価値の3つの主線をめぐり、医薬プレート相場の継続を引き続き見ていくと考えています。また、4月が四半期報告の窓口期に入るにつれて、業績の重みがさらに増加する見込みで、四半期報告と結びつけて積極的に把握することを提案します。
Guosen Securities Co.Ltd(002736) は、中医・中薬の「十四五計画」が発表され、中医・中薬の伝承と発揚が主調となっていると指摘した。3月29日、国務院弁公庁は「十四五」中医・中薬発展計画」を印刷・配布した。これは国務院弁公庁の名義で印刷・配布された初の中医・中薬五年計画であり、指標の設定は新時期の中医・中薬の高品質発展要求をより体現している。「十四五」漢方医薬発展計画の設定目標の中で、多くの一人当たり指標が大幅に向上した。計画はまた十大主要な任務を明確にし、漢方医の診療の各方面に関連し、漢方医薬の健康サービスにおける特色ある優位性を明らかにし、疾病予防(例えばCOVID-19治療ガイドラインに関連する漢方医予防方)、優位専門(例えば心脳血管、皮膚、回復など)などの方面に体現している。
テーマ3銀行
China Greatwall Securities Co.Ltd(002939) によると、2月の信用需要は弱まり、社融の増加量は予想に及ばなかったが、安定成長政策の増加に伴い、将来の融資需要は徐々に安定し、回復する見込みだと考えている。金融委員会の会議で「新規融資は適度な成長を維持しなければならない」と提案し、信用の持続性を疑う必要はない。今年の安定した成長、広い信用環境は銀行の基本面の安定を維持するのに有利で、前の2月の上場銀行の業績は比較的に速い成長を維持し、資産の品質は安定しており、現在のプレートの推定値は歴史の低位にあり、頭部銀行もここ数年の推定値の低位に深く回復し、引き続き重点的に平安、寧波、常熟、郵便貯蔵を推薦している。
申港証券によると、今回の銀行相場の提案は3つの主線に注目している。二つ目は、ハイエンド製造とグリーンローンの分野でレイアウトが早い Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) と Industrial Bank Co.Ltd(601166) であり、三つ目は大小売業務の発展が速い China Merchants Bank Co.Ltd(600036) と Ping An Bank Co.Ltd(000001) である。
Orient Securities Company Limited(600958) によると、複数の上場銀行の2021年報を見ると、ほとんどの銀行の利益の伸び率は3季報よりさらに向上し、資産の質は安定している。2四半期を展望すると、プレート上の行動は十分である:1)不動産政策の境界が緩和され、利益銀行の信用リスクが緩和され、特に業界が過去3-4年間の資産品質の持続的な清算を経て、不良発生圧力がコントロールできると予想され、資産品質の表現が安定していることが期待されている。2)中国の安定成長の目標は明確で、現在の中国外の経済環境の圧力に直面して、2022年のより多くの安定成長政策が持続的に力を発揮することが期待され、経済予想の改善を助力し、銀行の基本面の経営に有効な支持を提供することができる。3)現在、プレート静的評価レベルは0.59 xにすぎず、依然として歴史的な低位にあり、市場のマクロ経済と銀行資産品質に対する悲観的な予想は十分に反映されており、業績開示期間内に、業績改善の確認はプレート相場の触媒になる見込みであり、積極的な関心を提案する。
テーマ4デジタル通貨
平安証券は、デジタル人民元は二層運営モデルを採用し、中央銀行の中心化管理を前提に、商業銀行と関連機関が共同で応用試験を推進していると指摘した。京東、美団などの会社のデジタル人民元応用はインターネット業界をリードしており、主に強い普及意欲、豊富な消費シーン、大きな優遇激励措置のためである。2021年末現在、すでに100万人以上のユーザーが京東でデジタル人民元を使用し、累計消費額は2億元を超えた。消費シーンでは、京東、美団には豊富な電子商取引、地元の生活応用シーンがある。優遇激励の面では、伝統的な割引券のほか、京東はデジタル人民元を使って給料を支給する最初の会社となり、美団はデジタル人民元の低炭素騎行活動を発表した。京東、美団に比べて、微信の支払いと支付宝の参加試験は相対的に遅く、大量の優遇激励措置を使用して消費者がデジタル人民元を使用することを奨励していない。
同機構はさらに分析し、ハードウェア設備とソフトウェアシステムの両面からデジタル人民元投資のチャンスを把握している。現在、デジタル人民元は発展の初期段階にあり、チャンスと挑戦がある。ハードウェアメーカーは、デジタル人民元の「ハード財布」がもたらす市場チャンスから利益を得ることができます。デジタル人民元の大きな特徴は、携帯電話NFC、ハンドリング着用可能なデバイスなどのハードウェアをサポートする方法で支払いを完了することです。関連する「ハード財布」の受け入れ度が高まるにつれて、関連デジタル人民元ハードウェア開発者はより多くの関連注文を獲得し、業績の向上を推進する機会がある。ソフトウェアメーカーは、金融システムのアップグレードによるビジネス成長の恩恵を受けます。デジタル人民元の普及に伴い、関連金融機関は関連ソフトウェアシステムを整合的にアップグレードしたり、関連ソフトウェアメーカーにシステムアップグレードの大きな需要をもたらす必要がある。
申銀万国証券は、デジタル通貨、分布式帳簿技術と人民元の越境支払いシステムのより多くの結合を期待している。現行の越境システムの時間と取引コストを大幅に削減することが期待されている。現在、試験的なDCEPは主に中国の小売シーンに応用されており、越境清算に非常に適していない。将来、越境同期納入(PvP)メカニズムをサポートする卸売型中央銀行のデジタル通貨は、より良い技術ロードショーを行う可能性がある。
