十大証券会社の最新戦略の観点は新鮮で、具体的には以下の通りである。
Citic Securities Company Limited(600030) :政策二次集中力、中期修復傾向を把握
疫情は意外にも安定成長のリズムに影響し、第2四半期の政策プラスコードの緊迫性は明らかに上昇し、安定成長政策は全面的な展開から集中的な発展力に転換すると予想され、市場の多くの悲観的な予想は基本面より先に底をつき、第2四半期から経済の市場へのマイナス影響は弱まっており、第2四半期と第2四半期の中期修復の傾向性相場を把握し、「2つの低位」品種をしっかりと配置することを提案した。まず、3月に全国で多く発生した疫病は安定成長措置の効果を相殺し、元の政策リズムを破り、疫病の経済への衝撃は第2四半期にも続いていると予想され、安定成長政策はコードを追加しなければならない。次に、現在の経済の主な問題はさらに際立っており、政策が全面的に敷かれてから正確な集中力に転換する見通しで、この疫病が効果的にコントロールされると、コントロール措置は未来の経済への衝撃を低減するためにさらに調整される見通しだ。最後に、悲観的な経済予想はすでに極致に達し、第2四半期の経済の大確率は先抑後揚の動きを示し、投資家の倉庫と持倉構造はすでに十分に調整され、A株市場の販売圧力は明らかに釈放され、海外リスク要素の懸念のピークはすでに過ぎ、ロシアとウクライナ問題と中概監督管理問題はいずれも積極的に進展している。
配置上、安定した成長の主線を守り、不動産産業チェーンに注目すると同時に、「二つの低位」をめぐって引き続き配置することを提案する。新材料などの新業務の発力能力を備えた精細化学工業企業。2)基本面では相対的に低位の品種が予想され、コスト問題に押された中流製造の商品価格が頂点に達した後の配置機会に重点を置いている。例えば、スマートカーや部品、光起電力発電設備など、基本面では依然として低位の航空、ホテル、デパートが追い越すと予想されている。また、最近、一季報が予想を上回る品種に重点を置くことができ、太陽光発電、半導体、白酒、漢方薬、建築プレートに焦点を当てることを提案した。
Huaan Securities Co.Ltd(600909) :リスクの好みの回復は緩やかで、市場の主線の切り替えは依然として頻繁に
4月を展望すると、1つは中央政治局会議の基調維持、微調整を主とし、A株のリスク偏好が維持される見通しだ。第二に、市場の情緒がよくなく、増量資金が改善信号を示さない影響を受けて、市場の主線の切り替えは依然として頻繁になると予想され、均衡配置を維持し、より精細化することを提案している。
中長期的な視点では、私たちは依然として成長スタイルの第3段階の相場(主線+拡散)、安定成長(新旧の基礎建設、不動産、銀行)および消費回復(医薬、値上げ主線、外出チェーン)の3つの主線を見ているが、短期的な次元では、市場のホットスポットの切り替えが頻繁に行われている下で、配置はより細かくしなければならないことを提案している。具体的には:1)安定成長チェーンの短期的な価格は比較的高く、不動産の上下流に引き続き参加することができる。銀行や新旧の基礎建設などの相場。2)消費本線では、短期的に医薬・値上げ本線(栽培業/化学肥料)に引き続き参加する機会があり、疫病の曲がり角に現れる前に外出チェーン(空港/ホテル/飲食など)が注目されている。3)成長スタイルについては、加倉電力設備、電子などの業界成長の主線を調整することを提案する。
Anhui Golden Seed Winery Co.Ltd(600199) :市場は中期の底部区間にあるか、中小成長の時を迎えている
政策の底に市場の底があるかどうかを悩ませる必要はなく、現在の市場は中期の底の区間にある。歴史上の「政策の底-市場の底」の経験は、政策の底から2月ごろに市場の底が現れたが、今回の重要な違いは業績の曲がり角が速いか、今回のA株企業の利益の底は第2四半期にあるだろう。中国経済は基本的に「信用底-経済底-価格低」の特徴を呈しているため、今回の信用底は昨年第3四半期にすでに見られ、経済底のおおよそ率も今年第1四半期にあり、PPIに代表される価格底も近づき、PPIの下落が最も速い段階は上半期になる見通しだ。では、総合経済基盤(実際の変数)と価格基盤(価格要因)を見ると、企業の利益の底辺は第2四半期にあるだろう。
第2四半期に市場に影響を与える核心要素はいずれも積極的な変化を示した:A株の業績はあるいは曲がり角を迎えた。ロシアとウクライナの衝突が最も深刻な段階またはすでに過ぎ去った。中欧と中米関係は積極的な変化を示している。FRBの利上げ縮小表は予想が十分だ。今回の米債の期限利差が縮小した後、2000年と2007年のように米国はバブル危機を迎えるのだろうか。それとも2019年のような短い影響ですか?この質問に答えるには、米国経済の基本面と米株の核心的な駆動要素に戻る必要がある。現在、米株の核心的な駆動要因は緩やかな政策から強い業績に徐々に転換しており、インフレは高位にあるにもかかわらず、米国経済は現在も向上の段階にある。
守備構想の下では過小評価値が好ましいが、その後、A株が守から転攻した場合、A株は中小成長の時を迎える。業界配置:1)新エネルギープレートの安定回復;2)TMTの台頭;3)証券会社の短期的な機会に注目する。
Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) ::反転ではなくリバウンド、上証31003400横盤振動
不動産、上海の疫病と中概株のリスク予想は収束しており、株式市場の底部の反発を推進する核心的な原動力である。反転ではなく反発し、上証31003400横盤が揺れた。新しい主線を抱擁:インフレ/公共投資/苦境の逆転。
Haitong Securities Company Limited(600837) ::穴埋め相場が進行中、引き続き成長の主線をしっかりつかんでいる
今回の市場調整を引き起こした要因は、FRBの金利引き上げ、ロシアとウクライナの衝突、中国の疫病の反発であり、3つの利空が徐々に去った。安定成長政策の定着は市場の修復を駆動し、今年の基本面と政策面は12年に似ており、株式市場の運営は16年に似ており、穴埋め相場が進行中だ。金融不動産、新基礎建設(太陽光発電、ビッグデータクラウドコンピューティング)などの成長の主線を引き続きしっかりと押さえ、後者の弾力性はより大きい。
China Securities Co.Ltd(601066) :市場はU型の底部地域にあり、政策緩和のプラスコードを待つ
現在の疫病と政策の力は依然として市場に影響を与える2つの重要なマクロ変数である。異なるのは、疫病のほか、現在の市場は同時に中国経済自身の運行周期の低下、地縁衝突、海外連邦準備制度理事会の利上げなどのリスク要素の妨害に直面している。総じて言えば、現在の市場はU型の底部地域にあり、政策の緩和を待っていると考えています。A株は短期的に持続的に攻撃するのが困難で、1段階の揺れが底を築いて環境が徐々に改善することを待つ必要があり、構造的な機会は1季報の検証を得る必要がある。
市場の次の段階の重点は疫病の修復+政策の緩和の組み合わせを配置する上で、具体的な業界の配置の上で:1)選択可能な消費は免税、白酒、自動車が好ましい。2)成長の好ましい医薬(CXO、漢方薬など)、軍需産業、光起電力。
民生証券:政策の底は基本的に明らかで、底を磨いた後に揺れて上昇する確率は大きい
インフレは阻むことができなくなっており、中国の投資家はより確定的な需給矛盾に焦点を当てているが、インフレ予想下の実物資産の上昇、エネルギー套利などのより広い次元の機会を無視しており、海外市場に明らかに遅れている。
インフレ取引はより広い次元に拡散し、上流資源品の推定値は依然として大きな上昇空間があると試算しています。具体的な配置の上で、上流は依然として相対的にもっと優れているプレートで、需要回復の最も良いツールは不動産プレートです:第一に、銅、アルミニウム、金、石炭、石油ガス、農業(栽培、化学肥料);第二に、貿易構造の再構築の機会に注目する:油運、乾散運;第三に、安定した成長という主線では、20162017の簡単なマッピングを放棄し、供給がこれまでの下り周期の中で明らかになった業界:不動産、および地域性と構造性の拡張構想の配置:銀行(地方性、県郷)、建築を探す。
China Industrial Securities Co.Ltd(601377) ::情緒修復が続き、三つの方向に焦点を当てる
「政策の底」+「市場の底」が現れた。現在も情緒修復の窓口であり、指数振動は整然としており、構造に重点を置いている。
構造上、不動産+高配当+一季報が予想を上回る3つの方向に焦点を当てている。1)不動産(国有企業の不動産、信託):一方、不動産政策の緩和予想は持続的に上昇し、国有企業の不動産評価のさらなる修復を牽引することが期待されている。一方、不動産信用リスクは徐々に解消され、関連標的の立ち後れた補充の機会ももたらした。また、政策緩和の予想と不動産信用リスクの緩和から同時に恩恵を受ける信託にも注目することができる。2)高配当(銀行、証券):一方、世界市場は依然として高変動の乱局にある。一方、中国の政策緩和の予想は引き続き高まっている。銀行、証券会社などの高配当プレートは安全性と政策駆動を兼ね備えており、進退可能である。3)一季報が予想を超えた(半導体、化学工業、軍需産業、医薬、有色及び石炭):季報期の業績が予想を超えたプレートは一般的によく表現されている。現在、一季報の予告を早めに発表し、事前に勝った株のうち、半導体、化学工業、軍需産業、医薬、有色、石炭の公開率が高く、プレート全体が予想を上回る確率が高い。
Huaxi Securities Co.Ltd(002926) ::政策の底はすでに基本的に明らかになって、底を磨いた後に揺れて上昇する確率は大きい
3月以来、A株の調整が続いているのは、主にロシアとウクライナ情勢の動揺、FRBの金融政策の転換、本土の疫病への懸念に由来している。疫病は投資家のリスクの好みを制約する一方で、企業の利益予想の下で修理することを招き、特に中下流企業は疫病と原材料価格の上昇の二重の圧力に直面している。今後、第1四半期、上半期に経済の安定した運行を維持することは、年間目標の実現にとって極めて重要であり、「安定した成長」政策は引き続きヘッジ疫病の影響をプラスしなければならない。第2四半期の基準を下げ、金利を下げるにはまだ空間がある。4月の政治局会議が開かれ、「安定成長」の基調が維持され、A株の「市場基盤」を固める見込みだ。4月の業界配置では守備反撃に立脚し、スタイルが適度に均衡している。
1)過小評価、高配当、安定成長政策を受益するプレートを主とし、例えば「銀行、不動産、建築材料」などである。2)「新エネルギー(太陽光発電、貯蔵エネルギー、水素エネルギー)、半導体、東数西算」など、業績の高い弾力性を兼ね備えた成長プレート。
Shanxi Securities Co.Ltd(002500) ::第2四半期の市場は二次的に底をつくことができて、比較的に良い配置のチャンス期が現れます
短期的に見ると、中国の疫病の持続的な発酵の影響の下で、市場の変動はあるいはある程度激化して、資金の主線はまだ不明で、外盤は緊縮周期が開いた後にあるいは持続的な調整が現れて、A株市場に対して共鳴の影響を生んで、そのため、現在価値の大きい株を過小評価してあるいは比較的に優れた防御能力を持っています。インフレ圧力が減らず、安定した成長が期待されている中で、上流プレートは収穫が優れていることが期待されているが、同時に地縁衝突などの事件の衝撃が資産価格に与える影響が短期的であることを示唆し、理性的に倉庫をコントロールし、盲目的に高いことを避けることを提案した。第2四半期の市場は2回底をつくか、より優れた配置のチャンス期が現れ、業界景気の境界変化と構造的な評価調整に引き続き注目し、政策がより強い基礎不動産、デジタル経済、新エネルギーなどの題材を支える機会に重点を置くことを提案した。
業界の配置はよく見られている:(1)不動産プレート。不動産政策の境界緩和は可能であり、十分に調整された後、不動産業界は前期の野蛮な発展段階から秩序ある成長段階に転換し、資産負債構造の健全なトップ中央企業は評価修復の中でより優れた表現を示すことが期待されている。(2)医薬プレート。中国の疫病は短期的に依然として持続し、COVID-19特効薬と抗原検査の熱は減らず、漢方医薬、革新薬の成長潜在力は比較的に優れており、重点的に注目することを提案している。(3)新エネルギープレート。産業論理の向上の下で、新エネルギープレートは高い景気水準を維持する見込みで、最近の中上流の値上げを背景に端末消費は依然として旺盛で、需要を反映する端は強い支持を持っており、評価調整後、配置的な価格比を取り戻すことが期待されている。
