レーザーレーダーはコアセンサとして高い発展潜在力を備えている:自動運転は急速に発展しているが、業界内では主にテスラに代表される純視覚とレーザーレーダーなどのマルチセンサ融合に代表される2つの陣営に分かれているが、L 3級以上のレベルへの自動運転の概率は純視覚案の下での計算力能力に対して極めて高く、満足しにくい要求を提出している。同時に、レーザーレーダーなどのマルチセンサー融合に代表される方案技術の革新に伴い、低コスト方案が徐々に可能となり、L 3級以上の知能運転の核心配置としての高い発展潜在力を期待している。
降本は大規模な商業化を促進し、千億青海市場はL 3級自動運転の絶えず着地に伴い、レーザーレーダーも乗用車市場に浸透し続ける。単価の傾向から見ると、レーザーレーダー技術は絶えず進歩し、将来の商用大規模量産は可能であり、レーザーレーダー価格は2021年の1500ドル/粒から2025年の400ドル/粒に下がると予想されている。乗用車市場のレーザーレーダーの需要から見ると、世界の需要量は2021年の19万個から2025年の2704万個に上昇する見通しだ。中国の需要量は2021年の10万個から2025年の1399万個に上昇する見通しだ。われわれの試算によると、2025年の世界と中国の車載市場のレーザーレーダー市場規模はそれぞれ127億ドル、66億ドル前後で、両市場の20212025年のCAGRはいずれも150%に近い。
技術経路は百家争鳴の状態にあり、現在も905 nm波長、ToF測距方式の半固体レーザレーダーを主とし、未来の1550 nm波長、FMCW測距方式の固体レーザレーダーの発展動態に注目することを提案している:車載レーザレーダー技術経路が多く、核心的な関注が車規を通過できるかどうかとコスト問題。走査方式によって分けます:主に機械式、半固体式、固体式の3種類のレーザーレーダーがあって、現在半固体方式は機械式方案に比べて更に低いコストと車規の要求を満たすことで主流の地位を占めて、長期から見ると、固体式方案は半導体技術を採用して激光レーダーのいくつかの核心部品をチップに集積して更に体積を縮小して、未来の純固体方案の更に成熟することに従って、商業化の大規模な採用が期待される。測距方法によって分けます:ToF性能は優越して、三角測距法の距離制限の問題を克服することができて、精度ももっと高くて、現在の自動車企業の主流の運用方案で、FMCW理論の優位性は更に顕著で、技術の敷居が価格が高いため、現在まだ量産していないで、未来その高い発展潜在力に注目することを提案します。レーザー発光端によって:EEL発光パワー密度は高いが、人工装調技術の要求が高いためコストが高い企業を招き、半導体加工設備を採用したVCSELは精度と品質の一致性を保障することができ、中国の外ですでに多くのVCSELレーザー会社が開発した多層結VCSELレーザーはその発光密度パワーの低い問題を解決することができ、EELがVCSELに発展することを期待している。また、PCSELは両者の統合案の性能統合の良好な発展の見通しとして、将来の商用化プロセスに注目することを提案している。レーザー探知によって分けます：現在APD技術は成熟して、最も広範な探知器を応用するので、SPAD/SITMは光子探知の効率を解決することができて、仕事の電圧の要求は低くて、成熟したCMOS半導体の技術を採用して製造してそれにコストの優位性を備えさせて、PD/APDからSPAD/SITMに向かう勢いを期待します。情報処理方式によって分けられる:主流の方案はFPGAで、未来の線列、面陣規模の発展の下で、および次第にアップグレードするCMOSプロセスノードで、単光子受信端SoCの演算能力はもっと強くて、消費電力はもっと低くて、集積度はもっと高くて、SoCの長期的な発展をよく見ています。
産業チェーン上流の国産ブランドは発展のチャンスを迎えている:レーザーレーダー上流は主に光学、電子部品製造メーカーであり、現在リードしている部品サプライヤーの欧米メーカーは入局が早く、レベルがリードしており、海外のトップは上流チップ市場を独占し、送受信と光学部品分野の国産ブランドが台頭し、未来の見通しは楽観的で、上流産業チェーンにおけるレーザーエミッタ、プローブ、スキャン部品などの分野の投資機会は豊富である。レーザーレーダー中流は主にレーザーレーダー集積製品メーカーであり、レーザーレーダーの障壁が比較的高く、技術路線がまだ収束していないため、現在、世界のレーザーレーダーの競争構造は依然として分散しており、海外メーカーはフランスのTier 1社Valeo(ファレオ)が世界初の自動車規格級レーザーレーダーValeo SCALAを発表し、量産を実現したメーカーであり、28%の市場シェアで世界トップを占めている。中国の速騰聚創、大疆、図達通、華為、禾試合などの中国の頭部プレイヤーも突破した。レーザーレーダーの下流の主な応用分野は無人運転、高級補助運転、30024、車のインターネット、測量、高精度地図、消費サービス業などであり、現在生産能力が不足しているため、供給が不足しており、レーザーレーダー全体のメーカーは下流の価格設定権が強く、業界全体の利益空間が大きい。
投資提案:レーザーレーダーの商用元年が到来するにつれて、全体の放量リズムが加速し、産業チェーンの上流関連サプライヤーと中流レーザーレーダー全体のメーカーはレーザーレーダー業界の高景気度から著しく利益を受けると考えている。
特に産業チェーン上流レーザエミッタ分野と光学部品分野では、前者は中国メーカーが日欧や欧米などの海外メーカーが蓄積してきた状況で徐々に突破を遂げており、後者は中国の成熟した産業チェーンがもたらしたリードコストの優位性がある。中流全機メーカーも後発優位で競争力のある製品を発売し、すでに多くの車企業の定点を獲得している。
1)産業チェーン上の要素部品分野の受益確定性が強く、注目することを提案する：
レーザエミッタ端:レーザエミッタ端はレーザレーダ全体BOMで比較的コストが高い。中国レーザーサプライヤーの入局は遅れているが、発展の勢いは急速で、中国をリードするEEL、VCSEL発射モジュールサプライヤー、例えばトーチ光科学技術、高出力半導体レーザーチップ中国トップの長光華芯、光ファイバレーザーリード企業 Shenzhen Frd Science & Technology Co.Ltd(300602) などに注目することを提案する。
光学走査部品：光学走査部品はレーザーレーダー全体BOMのコスト比率がマザーボード及びレーザーエミッタに次ぐ。関連光学部品は異なるレーザーレーダー技術経路に対する汎用性が強く、しかもレーザーレーダー窓、レンズ、回転鏡、フィルター、コリメート鏡などの光学部品は中国産業チェーンが成熟しており、中国メーカーは国外に比べて明らかなコスト優位性を持っており、中流全機メーカーと協力して車企業の定点を獲得した光学部品サプライヤーは明らかな利益を得るだろう。舜宇光学、 Ningbo Yong Xin Optics Co.Ltd(603297) Optowide Technologies Co.Ltd(688195) Lianchuang Electronic Technology Co.Ltd(002036) などに注目することをお勧めします。
2)産業チェーン中流全機メーカーの中国ブランドは徐々に台頭し、注目することを提案する。
レーザーレーダー全機メーカーは主に海外会社、例えばVelodyne、Luminar、Innovusion、Innoviz、Valeo、大陸グループを主とし、中国中流全機メーカーの製品競争力が徐々に現れている。注目価格が比較的に高く、機械式から半固体式レーザーレーダー製品に広がる禾赛科技、速騰聚創、および発展プロセスが比較的速いファーウェイ、主流の商用車応用を獲得した Vanjee Technology Co.Ltd(300552) などを提案する。
リスク提示:自動運転推進リズムが予想に及ばず、レーザーレーダー技術経路の収束状況が予想に及ばず、レーザーレーダー市場の需要が予想に及ばない。
