このレポートのガイド:
中央企業の不動産の毛利の割合 China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) 41%最高/ China Railway Group Limited(601390) 10%/ China Railway Construction Corporation Limited(601186) 9%、 China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) は不動産政策の暖かさですβ相場で最も過小評価されているα万保招金の推定値60%、 China Railway Group Limited(601390) と鉄建の推定値10年の新低の要約:
[地Ta産ble視S角um中m国ary建]不動産政策の温暖化相場の中で最も過小評価されている。(1 China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) 財報によると、国際3大格付け機関のスタンダード/ムーディーズ/恵誉の格付けはA/A 2/Aで、業界内で世界最高の信用格付けだという。傘下の中海不動産は「グリーンクラス」企業に属し、負債レベルは業界最低区間を維持している。2022年 China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) PE 4/PB 0.7倍、万保招金不動産2022平均PE 7/PB 1をはるかに下回っている。2倍、中央国有企業の信用融資の優位性と未来の量質の二重上昇の潜在力を過小評価した。(2 China Railway Group Limited(601390) 手取り注文で22%増の保障倍数4、株式激励要求業績は12%以上増、銅などの鉱物資源利益は30億、不動産利益は16億。(3 China Railway Construction Corporation Limited(601186) 手書き注文で14%増の保障倍数4.3倍の業績が加速し、不動産利益30億、PE 3.6は10年ぶりの低建築最低を記録した。
政策は安定成長をより際立った位置に置くことを要求し、不動産緩和政策が続々と打ち出されると予想されている。
(1)3月の総合PMI産出指数48.8%は前月より2.4ポイント低下し、中国企業の生産経営景気が低下していることを示した。(2)3月のTOP 50の住宅企業の販売額は3224億元で、前年同期比54.1%減少し、2月同期比-48.4%増加し、5.7 pcts減少した。(3)国は通年の発展目標を噛み締めて緩和しないことを強調し、経済政策を安定させるには早出速出、市場の予想を安定させるのに不利な措置を出さない。銀保監会は機構が買収合併ローンを着実に秩序正しく展開することを奨励し、良質な住宅企業の合併買収が困難な住宅企業の良質なプロジェクトを重点的に支持しなければならないと表明した。中央銀行は住宅消費者の合法的権益を維持し、住宅購入者の合理的な住宅需要をよりよく満たし、不動産市場の健全な発展と良性循環を促進しなければならないと表明した。
購入制限政策が緩和され、住宅ローン金利が下がり、土拍規則が改善された。(1)購入制限政策の緩和、最近ハルビン/青島/福州/衢州/秦皇島などの地区は購入制限販売政策に対して緩和または取り消しを行い、例えば衢州が本市の戸籍以外の家庭を提出するなど、本市の戸籍に関する住宅購入政策を実行することができ、秦皇島は購入在庫住宅(中古住宅)の住宅購入者が住宅購入資格の検証を申請する際、本人の有効な身分証明書だけを提供した。(2)住宅ローン金利が下がり、貝殻研究103の重点都市の主流の第1セットと第2スイートルームのローン金利が3月5.34%/5.60%で13ポイント/15ベーシスポイント下がり、平均貸付周期は34日で4日短縮された。(3)土拍規則が著しく改善され、合肥は保障性住宅の建設割合を下げ、建設地の数を減らすなど、広州と深センは価格制限の要求を緩和し、済南と蘇州は保証金の割合を引き下げた。
建築中央国有企業の不動産業務は量質が2倍に上昇し、不動産チェーンの注文と基礎建設資金の源を増やす。(1)最も直接的な不動産の利好不動産の販売割合が高い建築中央国有企業は、国家政策が良質な住宅企業を重点的に支持し、困難な住宅企業の良質なプロジェクトを買収し、業界のブランド洗浄の集中度は信用資質の良い中央国有企業に集中し、融資能力の強い良質な中央国有企業建築会社の不動産業務は量質の2倍の上昇を迎える見込みである。(2)住宅建設産業チェーンをよくし、住宅建設設計/施工/装飾/園林注文を増やす一方で、不動産企業の資金改善は建築企業のキャッシュフローと売掛金の減損を改善するのに有利である。(3)基礎建設会社をよくして、不動産の販売と土地のオークションの好転は地方政府の収入を増加して、1つは不動産自身が周辺の市政の基礎建設の組み合わせを必要として基礎建設の需要を増加して、2つは地方政府が基礎建設の資金の実力に投資することを強化します。
リスク提示:インフレが予想を超えたマクロ対策が緊縮し、世界の疫病が繰り返されている。
