\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 172 Henan Huanghe Whirlwind Co.Ltd(600172) )
核心的な観点.
実控人の喬秋生定増に対して、自信を示し、8-0.5億ドルを募金してドリル拡大と債務返済に用いる。
会社は定増予案を発表し、昶晟ホールディングス(会社の実制御人の喬秋生実制御)が8-10.5億元を募金し、定増価格は7.14元/株である。そのうち、ダイヤモンド産業化プロジェクトの育成には12.4億ドルを投資し、8億ドルを募金する予定だ。流動資金の補充と債務の返済は2億5000万ドルを投資し、2億5000万ドルを募金する予定だ。今回の育成ドリルプロジェクトは9.1億ドルを設備購入に投資し、建設期間は3年、生産年は58.66万カラットの生産能力に達する予定だ。生産達成後の年間販売収入は9.7億元、年平均利益総額は2.8億元、年平均純利益は2.4億元と予想されている。
会社の実際の支配者である喬秋生氏は、これまでに会社の20.36%の株式の議決権を合計し、低いレベルにあり、順調であれば、今回の定増後、上限で試算すると、喬秋生氏の直接および間接持株は最高27.73%に達する。
ダイヤモンドの生産拡大加速+債務改善+財務費用の減少を育成し、業績の釈放を促し、業績の弾力性が大きい
会社は中国の“ダイヤモンド+工業のダイヤモンドを育成します”業界の肩 North Industries Group Red Arrow Co.Ltd(000519) (中南のダイヤモンド)の2つの先導の1つで、業界の内圧機の数量が最も多くて、技術が最も強くて、産業チェーンの最も完全な企業の1つです。下流の需要の高い景気を受けて、会社は今回の募金を通じて生産を拡大し、ダイヤモンドの生産能力を大いに向上させ、会社の営業収入と純利益の大幅な増加を実現した。同時に流動資金の補充と債務の返済を通じて、資産負債レベルを効果的に低下させ、財務リスクを低下させる。同時に債務融資規模を縮小し、財務費用は持続的に減少し、利益の向上に著しく貢献する見込みだ。
育成ダイヤモンド:20202025年中国市場の複合成長率は30%を超えた。プレスと工芸鋳造の高い敷居
20182020年の世界育成ダイヤモンド生産量は150万カラットから700万カラット、Cagr 116%に増加し、20202025年の世界育成ダイヤモンド規模の複合成長率は17%に増加し、中国育成ダイヤモンド市場の規模は83億元から295億元に増加し、複合成長率は29%に増加すると予測されている。ダイヤモンド産業チェーンプレス設備の供給を育成するには生産能力の制限があり、原石生産の一環の技術障壁が高く、短期的には生産能力の拡張が限られており、今後2-3年は比較的良い競争構造を維持すると予想されている。
工業ダイヤモンド:利益の重要な源、太陽光発電、炭化ケイ素などの需要の向上+生産能力の押圧は利益の向上を促す
工業ダイヤモンドは太陽光発電用金剛線、第3世代半導体炭化ケイ素など多くの下流需要の増加を受けている。ダイヤモンドの需要放量を育成し、既存の生産能力はより多く傾斜し、工業ダイヤモンドは生産能力の押圧によって製品価格が上昇し、利益能力が持続的に向上している。2022年4月6日、同社は複合シートの販売価格を値上げした。
歴史的な負担が徐々に解消され、利息費用と減価償却の計上が改善され、業績が逆転する見込みだ。
以前の明匠知能子会社の牽引を受けて、会社の前に債務が重い。2021年、会社の利息費用は3億元以上で、資産は6000万元近く減損し、非純利益は1.06億元を差し引くと予想され、利息費用と減損を考慮しなければ、実際の会社は純利益が5億元近くを考慮している。今回の募金を通じて流動資金を補充し、銀行ローンを返済することで、会社の利息費用は年々下がる見通しで、ダイヤモンドと工業ダイヤモンドの放量を育成するにつれて、業績の弾力性が大きい。
収益予測と評価
定増による株価の償却と業績の向上を考慮せず、20212023年の純利益は0.4/5.1/7.7億ドルで、成長率は-/112%/50%、PEは323/27/18倍と予想され、購入格付けを維持している。
リスクヒント:ダイヤモンドの競争構造と利益能力の変化リスクを育成する
