核心的な観点.
市場表現3月28日~4月1日、上海深300指数は427616ポイントで、1週間の上昇幅は3.08%で、年初から現在までの下落幅は13.44%だった。上証総合指数は328272点で、1週間の上昇幅は2.12%で、年初から現在までの下落幅は9.81%だった。申万一級業界では、不動産、建築材料、食品飲料などのプレートが好調で、そのうち交通運輸業界の週上昇幅は4.96%で、4位だった。年初から現在まで、交通運輸業界の下落幅は4.03%で、7位だった。分子業界では、交通運輸業界で好調だった上位3位は、航運(+1.49%)、港(+8.03%)、高速道路(+5.25%)だった。
重点情報2022年3月の中国道路物流運賃指数は100.3ポイントで、前月より2.03%上昇し、前年同期とほぼ横ばいとなった。車種別指数を見ると、各車種の指数は前月より小幅に回復し、前年同期とほぼ横ばいだった。大口商品や地域輸送を中心とした全車指数は100.8ポイントで、前月より1.98%上昇し、前年同期より0.03%増加した。ゼロ担指数のうち、ゼロ担軽貨指数は98.4点で、先月より2.30%回復し、前年同期より0.22%増加した。ゼロ荷重指数は100.6ポイントで、前月より1.93%上昇し、前年同期と横ばいだった。（中国物流と購買連合会）
重点公告1 Cosco Shipping Holdings Co.Ltd(601919) 2022年第1四半期に上場企業の株主に帰属する純利益は約276億元で、前年同期比約121.5億元増加し、前年同期比約78.6%増加する見通しだ。2 Shanghai International Port (Group) Co.Ltd(600018) 2022年第1四半期に上場企業の株主に帰属する純利益は約51.8億元で、前年同期比75.6%前後増加する見通しだ。
今週の観点
2021年の航空運送市場の供給は需要に遅れ、運賃の動きの分化が明らかになった。1)コンテナ業界の輸送力が不足し、運賃の上昇を推進する。2021年、COVID-19疫病の繰り返し、輸送需要の増加、輸送力の供給の有限などの多重要素の影響の下で、世界の物流サプライチェーンは港の渋滞、コンテナの不足、内陸の輸送の遅延などの複雑な局面の挑戦と衝撃を受け続け、コンテナ輸送の需給関係は引き続き緊迫している。2021年の中国輸出コンテナ運賃総合指数(CCFI)の平均値は261554ポイントで、前年同期比165.69%増加した。2)干散貨物は大口商品の需要解放に受益し、量価が一斉に上昇する態勢を呈している。2021年に大口商品市場の需要が増加し、輸送力の成長が緩慢で、乾散貨物航運市場は量価が一斉に上昇する態勢を呈している。世界の乾散貨物の運賃が上がる。クラークソンの統計によると、2021年の年間乾散貨物輸送の各船型の平均TCE収入は26887ドル/日に達し、前年同期比185%増加した。世界の乾散貨物輸送量は全体的に増加の勢いを呈している。主な貨物種から見ると、クラークソンの統計によると、2021年の鉄鉱石海の輸送量は1%増加し、石炭海運量は6%増加し、食糧海運量は2%増加し、小口貨物海運量は5%増加し、乾散貨物海運量は全体的に4%増加した。世界の乾散貨物の輸送力の増加は減速している。クラークソンの統計によると、2021年の世界の乾散貨物船隊の輸送力規模は3.6%増加し、9.45億トンに達し、成長率は2020年より0.3ポイント減速した。3）油運市場。3)国際油運市場の需要回復は緩やかに輸送力過剰を重ね、タンカーの運賃は過去最低を記録した。運賃から見ると、2021年、国際油運市場は史上稀な低迷を続け、VLCC船型TD 3 C(中東-中国)航路の平均等価期間賃貸料(TCE)は-518ドル/日で、同航路史上最低の年平均最低点となり、2020年は48179ドル/日となった。他の主要船型の代表的な航路TCEは前年同期比約70%-100%減少した。輸送需要から見ると、世界の疫病は何度も繰り返されているが、ワクチンの普及が続き、より多くの財政支援政策が打ち出されるにつれて、世界経済は2021年にさらに回復し、石油消費の持続的な改善を促進したが、年間需要の回復は比較的緩和された。ドリューリーの統計によると、2021年の原油船需要は98910億トンで、20202019年の99580105860億トンを下回った。タンカーの輸送力の供給から見ると、2021年に世界の超大型タンカー(VLCC)が35隻を交付し、17隻を解体し、純18隻増加した。同時に、海上の貯油輸送力の放出はタンカー輸送力の過剰な局面を激化させ、油運市のシーンの気度に回復の駆動力が欠けている。
投資アドバイス
コンテナ、乾散貨物業界の輸送力の緊張の下で、すでに規模の優位性を備えて、全世界の航路を配置するトップ企業は利益を得ることができることを期待して、関連する標的: Cosco Shipping Holdings Co.Ltd(601919) China Merchants Energy Shipping Co.Ltd(601872) 。
リスクのヒント
疫病の摂動が激しくなる。貿易摩擦地政学的衝突。
