3つの予想はロシアとウクライナの衝突の未来の動きを見る。楽観的な状況では、今回のロシアとウクライナの衝突が一時的に終われば、西側諸国の介入は少なく、死傷者は増加しないか、2008年のロシア戦争と似ているが、確率は小さい。中観の状況では、ロシアとウクライナが大規模な軍事衝突を停止したが、米国などの西側諸国の経済制裁が拡大し続け、ロシアとウクライナの衝突は未来的に2014年のクリミア危機に発展するか、実際の情勢はさらに厳しい。悲観的な状況では、米国などNATO諸国が相次いで参戦し、全面的な経済制裁を行えば、死傷者が増え続け、1990年に勃発した湾岸戦争に悪化したりするが、出現確率は低い。
3つの予想下の地縁衝突は大口商品の価格変動に影響を及ぼした。エネルギー面では、ロシア戦争は原油価格の従来の傾向に大きな変化はなく、クリミア危機の時期の原油価格の最高上昇幅は約10%で、高位変動は約6カ月ほど続き、湾岸戦争の時期の原油価格の上昇幅は140%以上だったが、3カ月ほど続いた。原材料については、ロシア戦争の際、ニッケル、錫の価格はそれぞれ21.0%、23.7%上昇したが、持続時間は1カ月足らずで、クリミア危機のニッケルの最大上昇幅は45%を超え、4カ月の高位変動を維持し、湾岸戦争による工業原料、金属CRB指数の最高上昇は10.6%と26.1%で、上昇は3カ月続いた。 Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) の面では、CBOT大豆、小麦、トウモロコシの価格はロシア戦争の影響で上昇幅がそれぞれ14.2%、18.2%、19.4%に達し、上昇周期は1ヶ月未満で、クリミア危機時の上昇と高位変動時間は約4ヶ月で、最高上昇幅は17.2%、31.1%と20.0%に達し、海湾戦争時の価格上昇幅はそれぞれ-12.6%、-41.7%と-26.3%で、いずれも下落したが低下の程度は異なる。戦争の衝撃の影響はあまり顕著ではない。金については、ロシア戦争で金価格の上昇幅が10%を超え、上昇周期が約1カ月前後、クリミア危機で金価格が13.0%前後上昇した後、下落し、湾岸戦争の時の金価格の最大上昇幅は19.1%に達し、変動幅が大きくなった。
ロシアとウクライナの衝突が大口商品の価格動向に与える影響予測。エネルギー:楽観的な状況の下で国際原油価格は需給と貨幣要素の影響の下であるいは下がる態勢を呈している。中観の場合、原油価格の高位変動は、ロシアとウクライナがいつ実質的な進展を遂げるかにかかっている。悲観的な状況では、原油価格は引き続き上昇し、上昇幅は年初または140%を超え、180ドル/バレルに上昇し、持続時間は他の供給源と関連していると予想されている。ヨーロッパの天然ガスの供給はさらに緊張しており、価格はロシアの供給の回復状況にかかっている。原材料:LMEニッケルの年内最高上升幅は132.7%に达し、LMEアルミニウムは年初より41.5%上升した。楽観的または中観的には、全体的に原材料への影响は大きくないが、一部の制品の価格は大きな影响を受け、悲観的な影响の下で、工业原料と金属の価格はガソリン価格の上升の持続的な推进の下で大幅に上升する。 Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) ::CBOT大豆、小麦、トウモロコシの価格はそれぞれ年初より26.8%、70.7%、29.4%上昇し、関連食糧価格は徐々に下落すると楽観的に予想されているが、情勢が緊張している場合、世界には大きな食糧供給不足がある。貴金属:金価格の年内最大上昇幅は14.0%前後に達し、楽観的に金価格を予想したり、下落を続けたりしている。
大口商品の価格変動が中国のインフレに与える影響。ロシアとウクライナの衝突は大口商品の価格に対する衝撃は主に生産資料に影響し、重みの割合は相対的に大きく、あるいは3月に4ヶ月連続で下落したPPIは前年同期比で増加した。その後、楽観的な状況で進展すれば、PPIは一時的に回復した後も下落態勢を維持し続ける。中観の状況によって進展すれば、PPI中長期は基数効果の下で依然として下落するが、幅は限られている。悲観的な状況で進展したり、再びPPIを押し上げ続けたりすれば。CPIでは、大口商品の値上げや一部のCPIが項目別に上昇したが、CPIを大幅に上昇させる可能性は低く、CPIは温和な上昇を維持している。
リスク提示:地政学情勢はさらにエスカレートし、大口商品の価格変動は予想を上回った。
