基礎建設業界の第1四半期の表現
地政学、FRBの金利引き上げ、中国の疫病の繰り返しなどの問題の影響を受けて、投資家のマクロ経済の下落に対する懸念が高まり、第1四半期の株式市場全体の表現はよくなく、第1四半期の上証指数は10.65%下落し、深証成指は18.44%下落し、創業板指は19.96%下落した。基礎建設業界と関連分野では、住宅建設、不動産、工事コンサルティングサービス、セメントなどのプレートが上昇したほか、残りのプレートはいずれも下落状態で、下落幅の上位3は風力発電設備、ソフトウェア開発、電力網設備で、下落幅はそれぞれ24.27%、20.46%、20.45%。
プレートの推定値から見ると、第1四半期に上昇したプレートと下落幅の小さいプレートの推定値はいずれも低く、この点から第1四半期の大皿の全体的なスタイルが守備を主としていることが明らかになった。主な原因は外部環境の影響を受け、市場の情緒が危険を避け、推定値が低く、混雑度が低いプレートが市場に好まれているからだ。
第1四半期の基礎建設投資の伸び率が加速
国家統計局が発表した1-2月の投資データによると、インフラ投資は前年同期比8.1%増加し、増加速度は2021年通年より7.7ポイント加速し、新着工プロジェクトへの投資件数は前年同期比1.1倍増加し、新着工プロジェクト計画の総投資は62.8%増加し、国家予算資金は33.9%増加し、自己資金調達は13.2%増加し、全体的に基礎建設業界の良好なスタートを実現した。
基礎建設業界の第2四半期の展望
核心観点:1、長期的に見ると、新エネルギーの基礎建設とデジタルの基礎建設は中国経済の高品質発展への要求に合致し、業界は成長性を備えている。2、短期的に見ると、新インフラの発展と安定成長の実現は衝突せず、新エネルギーインフラとデジタルインフラは安定成長政策が先行して投資を展開する重要な方向である。3、業界の平均評価値は合理的な区間に調整され、第2四半期の新基礎建設は反発を迎える見込みだ。
不動産政策の緩和は不動産が再び暴騰することに等しくなく、まず不動産業界の債務違約リスクは依然として完全に釈放されていない。今回の不動産政策の緩和の目的は不動産の軟着陸と底打ち経済を実現することであり、また消費者の住宅購入に対する観念もより理性的である。不動産業界の発展は短期的に政策を見て、長期的に人口を見て、政策は供給端に大きな影響を与えて、人口は需要端に大きな影響を与えます。「住宅購入者の合理的な住宅需要を満たす」は、需要を満たす一方で、改善型需要を満たすため、今年の不動産の比較的確定的な機会は経済が発達した都市であり、人口が純流入している都市であり、このような市場の需要と改善性需要が旺盛であると考えている。最近、不動産株は一般的に上昇している状態を呈しており、後期には分化する可能性があると考えている。
交通インフラ
都市間高速鉄道と軌道交通は新基礎建設の重要な分野として、逆周期調節経済作用を有し、伝統的な鉄道道路の機能とサービス対象とは完全に同じではなく、人口の稠密な都市群と都市圏に重点を置き、高速高周波を強調し、都市群、都市圏一体化の協同発展を推進する基礎交通血脈である。現在承認された国家級都市群は10個、国家級都市圏は5個あり、都市間高速鉄道と軌道交通の建設を強化することによって、交通インフラの相互接続を促進し、都市群と都市圏の建設と発展を効果的に推進することができる。「第14次5カ年計画」によると、「第14次5カ年計画」期間中の鉄道営業距離の増加量は1.9万キロだったが、高速鉄道営業距離の増加量は1.2万キロで、63.16%に達し、都市軌道交通運営距離は2020年の6600キロから2025年の10000キロに増加し、年間複合成長率は約8.7%で、市場の増加量の空間は明らかである。また、新型都市間高速鉄道と軌道交通はデジタル経済とよりよく結合し、デジタル化レベルを高め、データの相互接続を実現し、スマート交通インフラシステムを構築し、交通強国の遠景目標を実現することができる。国家級都市群、都市圏建設に関する都市間高速鉄道と軌道交通分野に注目することを提案し、関連標: China Communications Construction Company Limited(601800) China Railway Construction Corporation Limited(601186) Sichuan Road & Bridge Co.Ltd(600039) Hongrun Construction Group Co.Ltd(002062) Shanghai Tunnel Engineering Co.Ltd(600820) 600
新エネルギーインフラ
われわれは二重炭素政策の実行が緩むことはなく、新エネルギー業界の論理が変化していないと考えている。主な原因は以下の通りである。第一に、新エネルギー産業の発展はエネルギー首の問題を避けるのに役立つ。第二に、風力発電、太陽光発電、特高圧、充電杭などの新エネルギーインフラの建設は短期的に大量の投資と消費需要を牽引することができる。第三に、新エネルギーインフラ建設は長期的に見ると、中国経済の高品質発展の要に合致している。
政府部門が続々と文書を発表したことから、国は依然として新エネルギー業界の発展を奨励し、支持している。3月22日、発展改革委員会、エネルギー局は「第14次5カ年計画」を印刷、配布し、風力発電、 Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) 発電の発展を加速させることを提案した。東部と中部などの地区の分散式風力発電と分布式太陽光発電の建設を積極的に推進し、新疆、青海、甘粛、内モンゴル、寧夏、陝北、晋北、冀北、遼寧、吉林、黒竜江などの地区の陸上風力発電と太陽光発電基地の化開発を最適化し、広東、福建、浙江、江蘇、山東などの海上風力発電基地を重点的に建設した。国家エネルギー局が発表した2021年の全国電力工業統計データによると、2021年12月末現在、風力発電設備容量は約3.3億キロワット、 Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) 発電設備容量は約3.1億キロワットである。
新エネルギーインフラの中で海上の風力発電の投資機会をよく見て、埠頭の優位性を備えた風力発電設備企業に注目することを提案して、関連する標的: Dajin Heavy Industry Co.Ltd(002487) Shanghai Taisheng Wind Power Equipment Co.Ltd(300129) など;業界の障壁の高いケーブルは利益の確定性の高い一環で、関連する標的: Jiangsu Zhongtian Technology Co.Ltd(600522) Hengtong Optic-Electric Co.Ltd(600487) Ningbo Orient Wires & Cables Co.Ltd(603606) ;など;同時に、エネルギーインターネットの核心である特高圧プレートに注目することを提案し、関連標: State Grid Yingda Co.Ltd(600517) Tbea Co.Ltd(600089) Nari Technology Co.Ltd(600406) など。
デジタルインフラ
「第14次5カ年計画」によると、2025年までにデジタル経済の中核産業の増加値がGDPに占める割合は10%に達し、デジタル基盤はその成長の基礎となり、大きな増量空間がある。また、東数西算工事のスタートは、デジタル基盤建設に対してより具体的な需要を提出した。私たちは関連する利益の一環を見ています。
1、クラウドコンピューティングとデータセンター、関連標： Kehua Data Co.Ltd(002335) Shanghai Baosight Software Co.Ltd(600845) Guangdong Aofei Data Technology Co.Ltd(300738) など。
2、设备商、関连する标识: Zte Corporation(000063) Unisplendour Corporation Limited(000938) など。
2、ネットワーク及びサーバーなどの設備、関連標： Eoptolink Technology Inc.Ltd(300502) Shenzhen Envicool Technology Co.Ltd(002837) など。
3、光ファイバ通信、関連標識： Yangtze Optical Fibre And Cable Joint Stock Limited Company(601869) Jiangsu Zhongtian Technology Co.Ltd(600522) Hengtong Optic-Electric Co.Ltd(600487) など。
4、データの安全、関連する標識： 360 Security Technology Inc(601360) Nsfocus Technologies Group Co.Ltd(300369) など。
リスク提示:政策の実施が予想に及ばず、疫病が予想を超え、原材料の上昇が予想を超えた。
