\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 693 Jiangsu New Energy Development Co.Ltd(603693) )
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会社は2021年の年度報告を発表し、2021年に会社の営業収入は18.57億元を実現し、前年同期比20.04%増加した。帰母純利益は3.07億元で、前年同期比99.59%増加した。
良質な資源は業績の高増加を助力し、風景は未来の成長空間を挙げることができる。
同社の2021年の風力発電業務は13.67億元の売上高を実現し、前年同期比55.22%増加した。貢献毛利は9億18000万ドルで、前年同期比75.19%増加した。原因は複数の新プロジェクトが生産を開始し、風力資源が優れていることにある。会社は2021年に風力発電ホールディングスの設備容量が134万キロワットに達し、前年同期比34.13%増加した。平均利用時間は2609時間で、前年同期比569時間増加し、ファンの利用率は99.85%に達した。
海上風力発電の方面:会社は江蘇省の建設資源の優位性に頼って、先に海上風力発電プロジェクトを配置します。
例えば、東H 2海上風力発電プロジェクトが順調に生産を開始し、海風ホールディングスの設備容量が35万キロワット増加した。
大唐国信浜海海上風力発電有限会社の40%の株式を買収し、海上風力発電権益の設備容量は30万キロワットに達した。
会社の持株株主がリードする連合体の中で大豊85万キロワット海上風力発電プロジェクトを選んだ。
太陽光発電方面:会社の発展構想が転換し、太陽光発電業務の規模が大幅に拡大する見込みである。
重点的に省内の閑置資源の開発を探して、 Jiangsu Lianyungang Port Co.Ltd(601008) 新ダム200 MW農光相補プロジェクトなど多くのプロジェクトが秩序正しく推進されている。
省外の特高圧関連区域の良質な資源を積極的に配置し、河南省安陽の100 MW太陽光発電プロジェクト、平魯の70 MW太陽光発電プロジェクトなどが着地する見込みである。
バイオマス発電事業計画が停止し、業績の負担が解消された。
バイオマス燃料の価格が高く、買収の難しさが増大し、品質が下落したなどの要因により、電気価格補助金が終了した後、バイオマス発電プロジェクトのインターネット価格収入は燃料コストをカバーするのに十分ではなく、運営を継続することは経済的価値がなく、時間数を合理的に利用して使い切ると、次々と運休する計画だ。バイオマス発電業務の粗利率が低いことと、資産の減価償却を計上することによる歴史的業績の牽引を考慮すると、この業務が停止した後、会社の業務構造が著しく最適化され、業績の増加を助長することが期待されている。
利益予測と評価:会社の風光発電業務は並行して、急速に拡張し、バイオマス発電業務の利益能力の低下と運行停止のリズムの加速を考慮し、20222023年の帰母純利益予測を8.91、9.84億元から8.00、9.72億元に引き下げ、24年の帰母純利益は10.99億元と予想され、PEは15.51、12.76、11.29倍に対応し、「購入」の格付けを維持した。
リスク提示:江蘇省の新エネルギー政策の変動、プロジェクト所在地の電力消納能力が不足し、新たな太陽光発電プロジェクトの建設が予想に及ばず、新築海上風力発電プロジェクトの運営状況が予想に及ばず、落札されたプロジェクトの推進状況が予想に及ばないなど
