\u3000\u3 Bohai Water Industry Co.Ltd(000605) 358 Hangzhou Lion Electronics Co.Ltd(605358) )
イベント:会社は2022 Q 1業績予想増額公告を発表した。2022年第1四半期に上場企業の株主に帰属する純利益は21500万元から24500万元で、前年同期比183.66%から223.24%増加する見通しだ。非純利益は21200万元から24200万元で、前年同期比220.50%増の265.85%と予想されている。
コメント:シリコンチップ+分立デバイス+無線周波数チップ、三輪駆動の将来可能性。会社2022 Q 1業績の増加が目立った原因は、報告期間中、国家政策の駆動、半導体国産代替の加速及び知能経済の急速な発展に牽引された下流の需要が持続的に増加し、会社が置かれている業界の細分化分野の市場の景気度が持続的に高い企業、市場の需要が旺盛で、会社の販売注文が旺盛で、主要製品の生産販売量が大幅に向上し、会社は市場のチャンスをしっかりとつかみ、生産経営をしっかりと行い、製品の構造を最適化し、会社の核心技術の研究開発能力を向上させ、会社の各工場はコスト管理を引き続き強化し、会社の経営状況は持続的に良好な態勢を維持し、利益能力は着実に向上している。
同社は「半導体シリコンシート+分立デバイス」業界の高景気度+国産代替機会を持続的に恩恵を受けていることを期待している。業界の景気が向上し、半導体の国産代替の加速やスマート経済の急速な発展による下流需要の持続的な増加など多くの要因から、同社の8インチシリコンシート市場の占有率は着実に上昇している。新エネルギー自動車、AI、ユビキタスネットワークなどの応用分野の急速な発展に伴い、半導体シリコンシート及び分立デバイス業界の将来の発展の見通しは広い。SEMIの予測によると、2021年の世界のシリコンシートの出荷量は125億平方フィートに達し、前年同期比5%増加し、2022年には132億平方フィートに達し、前年同期比5.3%増加する。国家産業政策の支持を受けて、中国の半導体分立デバイス業界の販売収入が世界に占める割合は年々上昇し、市場規模は着実に増加している。電力半導体は各応用分野で急速に成長している:一方で新エネルギー自動車は急速に成長し、一方でクリーンエネルギー業務は急速に成長し、一方で業務は半導体電力デバイスの需要に対する牽引をもたらし、また新しい電子化、インテリジェント化の応用シーンはますます多くなっている。全体的に見ると、電力半導体業界の市場景気度は依然として維持されていると考えられている。同社は6インチ、8インチシリコンシートの新生産ラインの建設を早期に配置し、完成し、パワーデバイスチップ製造ラインの生産能力技術の向上を実施し、半導体景気サイクル+輸入代替による市場空間の恩恵を受けることが期待されている。
国晶半導体を買収し、12インチシリコンシートの生産能力を拡張し、核心競争力を向上させる予定だ。会社の持株子会社の金瑞泓は国晶半導体を買収する予定で、買収が完了した後、金瑞泓マイクロエレクトロニクスは国晶半導体の58.69%の株式を直接保有し、会社は直接と間接の方式で国晶半導体の77.97%の株式を保有し、国晶半導体の制御権を取得する。国晶半導体の主な製品は集積回路用12インチシリコンシートであり、現在、月40万枚の生産能力を生産するすべてのインフラ建設を完了し、集積回路用12インチシリコンシートの全自動化生産ラインが貫通し、現在、設備の設置調整、顧客の導入と製品検証段階にある。現在、国晶半導体は顧客導入と製品検証の段階にあり、まだ営業収入を得ておらず、2021年12月31日現在赤字状態にあり、国晶半導体の顧客導入と製品検証が完了した後、良好な業績を収める見通しである。本買収は、同社の既存の集積回路用12インチシリコンシートの生産規模を迅速に拡大し、優位性の相互補完、資源共有を実現するのに有利である。集積回路用12インチシリコンシート、特にストレージ、論理回路用軽ドープシリコンシートの市場地位を高め、会社の発展戦略と長期計画に合致し、会社全体の株主の利益に合致する。
52億個の定増地に到着し、シリコンシート+パワー半導体+シリコンエピタキシャルシートへの投入を引き続き増やした。会社は資金総額52億元を募集し、年産180万枚の集積回路用12インチシリコンシート、年産72万枚の6インチパワー半導体チップ技術改造プロジェクト、年産240万枚の6インチシリコンエピタキシャルシート技術改造プロジェクト及び補充流動資金に投資した。会社は製品の種類を豊富にし、製品の生産能力を拡大し、産業配置を完備し、総合競争能力を高める。具体的には、半導体シリコンチップの主流市場でのシェアを向上させ、トレンチショットキーパワーダイオードチップの生産能力を大幅に向上させ、8インチ以下のシリコンチップ製品の市場トップの地位を強固にした。
投資提案:会社の半導体シリコンシートと分立デバイス業界の高需要と国産代替論理の下での長期成長運動エネルギーに基づき、22/23/24年の純利益はそれぞれ9.50/13.73/18.31億元で、「購入」の格付けを維持すると予想されている。
リスク提示:2022年Q 1経営データは初歩的な計算データであり、具体的なデータは季報を基準とし、販売区域が集中し、労働力コストが上昇し、疫病が深刻化し、研究開発技術者が流失した。
