\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 682 Shanghai Hollywave Electronic System Co.Ltd(688682) )
会社は電磁シミュレーションと位相制御アレイキャリブレーションテストシステムのリードメーカーです。会社は2007年に設立され、創始チームは国防科工グループの傘下部門と国際リード電磁シミュレーションソフトウェア企業から来た。会社はシミュレーションと設計サービス技術からスタートし、位相制御アレイテストの核心技術の突破、位相制御アレイ技術の深い発展などの段階を経て、位相制御アレイ校正テストシステム、位相制御アレイ関連製品、電磁場シミュレーション分析検証業務、汎用テストサービスの4大業務構造を形成した。2021年、会社の収入は3.30億元で、前年同期比43.78%増加した。帰母純利益は0.61億元で、前年同期比35.30%増加し、全体的に比較的速い成長を維持した。会社のチームの背景は優秀で、修士以上の学歴は60%以上を占め、株式激励も最低複合25%以上の成長目標を与えた。
位相制御アレイレーダーの応用が深化し、テストシステムの需要が放出を加速させることが期待されている。最新の予算データによると、中国の2022年の軍事費予算は1兆4500億元で、前年同期比7.1%増加し、成長率は再び7%以上に戻った。軍需産業情報化分野では、位相制御陣レーダーなどの武器装備の現代化とグレードアップが投入される見込みだ。会社の位相制御アレイキャリブレーションテストシステムの需要と位相制御アレイレーダーの型番は直接関係を呈し、位相制御アレイレーダー製品と間接関係がある。「十四五」期間中、軍需産業分野の位相制御陣の技術応用が深化し、会社が弘捷電子の51%の株式を買収するにつれて、双方は製品、技術、顧客などの分野で協同効果が著しく、位相制御陣の校正テストシステムは高い成長を維持する見込みである。
位相制御アレイ関連製品の十四五は徐々に放出される見込みだ。位相制御アレイレーダーは現在、伝統的な機械レーダーに取って代わり続けており、位相制御アレイレーダー、アンテナなどは飛行機、艦艇、武器に応用されており、軍事分野に不可欠な戦略製品である。このうち、位相制御アレイはレーダーの核心部分であり、システム全体の半分のコストを占めているが、T/Rの構築はアクティブ位相制御アレイシステムの最も核心部分であり、会社の参加コンポーネントは高い価値量を備えている。会社は長年のシミュレーションテスト技術を蓄積することによって、業務は位相制御アレイ製品そのものまで延長され、関連サンプル機の近年の収入は次第に増加し、未来はさらに量を放出することが期待されている。
CAEの新製品を発表し、国産化を背景に成長を続ける見込みだ。CAEは極めて高い技術障壁を備え、数学、工程、物理など多くの基礎科学の結晶であり、国外の大手はすでに買収合併の発展段階に入っており、中国の自主化は極めて低い。自主的に開発したカーネルと、10年以上にわたって電磁場シミュレーションの分野で蓄積した工事経験に基づいて、会社は初めて3次元電磁シミュレーションソフトウェアRDSim 1を正式に発表した。0版。会社のチームは強力な技術背景を備えており、電磁シミュレーションの分野で持続的に突破する見込みだ。
利益予測と評価:会社は現在急速に長期化しており、20212023年の収入は3.30/4.56/6.17億元、帰母純利益は0.61/0.85/1.15億元(+36%/39%/36%)で、現在の株価PEの59/42/31倍に対応すると予想されている。多角的な評価により、123.66-130.45元の間に、会社の現在の株価に対して27%-34%の評価空間がある。初めて上書きし、「購入」の評価を与えます。
リスク提示:疫病は正常な経営リズムに繰り返し影響する。位相制御アレイテスト業界の競争が激化し、関連製品の普及が予想に及ばない。CAEなどの製品の突破の進展は遅い。貿易摩擦がエスカレートし続けている。
