今日(4月8日)上海と深センの両市は全線高開で、盤初の揺れが整理された後、株価は急速に飛び込み、その後も揺れが安定し、暴力的に上昇し、昨日の終値付近で揺れを維持し、午後も株価は上昇の兆しを見せています。
盤面から見ると、朝盤の貴金属保護盤、午後の金融力、リン化学工業、セメント建材、デジタル通貨などのプレートも際立っている。不動産開発プレートでは、投稿締め切り、 Sichuan Languang Development Co.Ltd(600466) China-Singapore Suzhou Industrial Park Development Group Co.Ltd(601512) 60622、 China Wuyi Co.Ltd(000797) Tianjin Tianbao Infrastructure Co.Ltd(000965) Shenzhen New Nanshan Holding (Group) Co.Ltd(002314) などの上昇が止まった。このうち、 China Wuyi Co.Ltd(000797) はすでに六連板を実現している。
Shanxi Securities Co.Ltd(002500) は、中国経済に対する疫病の影響が経済データに徐々に反映され始め、3月と第2四半期のデータは予想が悪いと考えている。短期的に見ると、中国の疫病の持続的な発酵の影響の下で、市場は依然として安定した成長と上流資源を主線としているが、変動や激化、倉庫の制御、マクロデータの改善と企業のミクロ運営の境界変化を待っている。
現在のA株のホットスポットが分散し、プレートの輪動が激化している背景の下で、可能な投資機会を隠しており、一部の機関を精選して研究し、どのようなテーマがあるのか、参考にしてみましょう。
テーマ一不動産開発
創始証券は、上層部が積極的な信号を放出し、政策の窓口が来ると明らかにした。現在、業界の基本面の下落態勢は続いており、3月前半の高周波データの販売面積は前年同期比50.1%減少し、新たに開場した去化率は34%に大幅に低下し、重点都市の去化周期は明らかに上昇した。一部の民営住宅企業は短期的に債務の支払い圧力に直面し、需給の両端の自信が深刻な局面に欠けており、現在、不動産リスクに対するコントロールは一刻も猶予できない。今回の高層会議は業界リスクに対応する重要性を明らかにした。業界の流動性チェーンを通じて、販売の回復を率先して見なければならない。不動産税に対する態度は、年内に需要を抑える大きな利空要素を解消した。
万聯証券は、「安定成長」のマクロ背景の下で、現在の不動産業界の基本面は底を築き続け、境界改善政策は持続しており、後続には多くの利益政策が期待され、不動産プレートの市場表現を引き続き見ていると指摘した。(1)基本面の表現が比較的良い不動産管理会社に注目することを提案する。(2)中央企業/国有企業の背景を持つ財務安定型良質住宅企業;(3)良質な保有型不動産やモデルチェンジ類企業、または「開発類+」の良性資金循環を効果的に形成する住宅企業。
申銀万国証券は、不動産は依然として中国国民経済の柱産業であり、業界自身と産業チェーンのGDPへの貢献は3割近くを占めているが、現在、不動産は多重コントロールと資金の苦境を経験しており、経済への影響は徐々に低位牽引段階に入る可能性があると述べた。最近、政府が頻繁に経済の安定、成長の安定、金融リスクの防止とコントロールを強調していることを考慮すると、安定経済は不動産の安定を急ぐ必要があり、不動産業界の需給両端政策の修復は加速的に推進される見込みで、業界構造の最適化を推進し、集中度をさらに向上させ、良質な住宅企業は量と質の上昇を迎える見込みだ。
テーマ2セメント建材
国盛証券によると、短期的には疫病管理の影響で需要が回復し、セメント価格が揺れ、在庫圧力が増加した。中期的な信用緩和の安定成長の予想は上昇し、特定債の発行速度はさらに加速する見込みで、基礎建設チェーンの上昇運動エネルギーは強化される見込みだ。構造的な広い信用の下で、セメントの需要は安定した回復周期を開くことが期待され、中期のセメント価格の中枢が例年の同期より高いことを支持するが、現在のプレートの市純率と市盈率などの相対的な推定値はまだ歴史的な低位レベルにあり、業界の推定値も修復される見込みだ。推薦業績の確定性が強く、中長期産業チェーンの延長にスポットライトがある60081 Anhui Conch Cement Company Limited(600585) Gansu Shangfeng Cement Co.Ltd(000672) など、中長期推薦は東北華北市場の統合、景気の弾力性の大きい Tangshan Jidong Cement Co.Ltd(000401) などを受益する見込みである。
Tianfeng Securities Co.Ltd(601162) によると、年間需要の端には依然として靭性があり、2022 Q 1や業界の低点で、Q 2から石炭価格の影響が前年同期比で弱まる+値上げが始まり、業績は四半期ごとに改善を迎えている。中長期的にセメントはすでに需要の下行期に入っていることを見て、未来の業界の注目点は「ダブルコントロール」「ダブルカーボン」の目標の下で業界の供給端の変化がもたらす機会に焦点を当てる:a)政策は2025年のベンチマークの生産能力の比重が30%を超え、未来の業界の2500 T/D以下の規模の生産能力が続々と脱退し、総生産能力が8.6%以上縮小することを要求している。
b)セメント業界は将来、炭素取引に組み入れることが期待され、炭素税+排出削減改造は小企業のコスト圧力を激化させ、トップの競争優位性が際立っており、合併買収を通じてさらに拡張することが期待され、発言権が強化され、価格の中枢が徐々に上昇することが期待されている。需要側は2022年Q 1の基礎建設端が人気を集め、不動産端の底部が暖かくなる見込みで、中長期的に見ると、セメント業界全体が「量値下げ増」の傾向を示している。配当率と推定値の角度から、セメント会社は高い投資性価格比を持っている。
テーマ3大金融
中郵証券によると、年報は銀行の評価修復相場を集中的に公開し、銀行株の表現を引き続き見ている。現在、銀行株の推定値は一般的に他の業界より低く、歴史的にも推定値の最低レベルの近くにあり、銀行プレートが2021年度の報告密集開示期に入るにつれて、銀行プレートの推定値の修復相場は期待に値する。第2四半期の安定成長政策は銀行業の次の段階の表現の動力源となり、成長性が高く、資産が良質で、業務の堀が深い関連株はより多くの市場の注目を集めることが期待されている。
Soochow Securities Co.Ltd(601555) は、証券業界に対して、政策が頻出し、証券会社のプレートの長期的な発展を見ていると指摘した。1証券会社と資本市場の建設を推進する一連の政策(保険資金、収益交換の新規則、総合口座及び登録制の全面的推進)が続々と公布され、FICC、富管理及び大投行産業チェーンに有利である。2長期利益中枢の確定性の上昇:富管理業務は持続的に増加し、ルート、製品と投資はいずれも深い利益を得た。派生品の規模は比較的速い成長を維持し、新製品は続々と重ね合わせ制度の持続的な規範を打ち出し、FICCは核心的な増量を構成している。多層資本市場の建設は科創板と北交所の新たな増量を加速させ、同時に登録制改革も在庫業務制度の配当をもたらした。③証券会社の基本面と政策面は評価値と大きなギャップを形成し、証券会社の利益は持続的に革新的で高く、ROEに対して前期牛市(20152016年)のレベルに近づいたが、その評価値は依然として歴史的な評価値の底の1/4点にあり、証券会社の長期配置価値を期待している。
保険業界では、金利が安定しており、評価修復が近づいている。1財保険自動車保険、非車同周波数共振、競争構造が安定し、トップリスク企業の優位性が拡大した。自動車保険の総合改革から1年後、保険料収入の前年同期比増加状況は明らかに改善されたと同時に、非自動車保険の保険料は引き続き増加している。中長期、規模効果はさらに強化され、トップリスク企業は料金率、ルート、ブランドなどの面での優位性によって、利益空間をさらに拡大し、競争障壁を強化することが期待されている。2生命保険負債端は短期的に業界の需給矛盾のため、負債端の圧力が著しい。
また、 China Galaxy Securities Co.Ltd(601881) 证券によると、新発展段阶では富管理产业チェーンの発展空间が広がり、现在の中国経済は高品质発展段阶に転じ、中国の総生产は100兆元を突破し、一人当たりGDPは1兆ドルを超え、住民の富は急速に蓄积され、投资资できる资产の规模は急速に向上し、资产配置は実物资产から金融资产への転换を加速させている。「不動産不動産不炒め」政策の位置づけ、銀行財テクの剛兑打破、純価値化の転換加速、金利の低下に伴い、住民権益類資産配置の比重の上昇は大きな傾向であり、富管理市場に成長空間をもたらした。同時に、富管理機構は拡大し、製品は絶えず豊富で、市場は家庭の富管理の需要に適応する金融製品をより多く創設し、富管理市場の発展と壮大にも役立つ。大富管理業務は証券会社の中長期の良質なコースであり、産業チェーン上の代理販売金融製品、参持株公募基金、資産管理などの業務空間の拡大である。
また、機構業務の成長空間は広く、証券会社の重要な発力点となっている資本市場の生態変革、機構化の傾向が現れ、証券会社の機構業務の発展にチャンスを提供している。機構顧客に関連する機構ブローカー、販売、委託アウトソーシング、取引、リスク防止制御などの業務需要が向上した。政策配当金の持続的な放出は証券会社が機構取引サービスを展開するために有利な環境を提供すると同時に、市場投資主体の変化、機構投資家の発展の壮大さ、市場変動率の向上、顧客保証、リスクヘッジ、多元化戦略の構築需要の増加、機構取引サービス業務の発展を推進する。頭部証券会社は業務資質、資本実力、顧客資源及び風制御能力によって、深く利益を得ている。
テーマ4貴金属
東アジアの前海証券は、金が重要な配置時点に入ったと述べた。金市場は流動性が高く、市場の予想は往々にして重要な役割を果たしている。過去6回の利上げを振り返ると、FRBの利上げの前年、半年、1カ月間の金の平均下落幅はそれぞれ10.37%、-0.99%、-1.32%だった。その後、1年、半年、1カ月間の平均上昇幅はそれぞれ6.67%、7.81%、0.02%だった。金利引き上げ後の金市場は金利引き上げ前より優れており、市場の懸念感情の解放が金価格にプラスの推進作用を示していることを示している。
Western Securities Co.Ltd(002673) は、今後1年間、金の勝率が高いと指摘した。1)疫病後の構造的な高インフレの曲がり角が近づき、この要因はマイナス金利債に対する殺傷力が弱まる。
2)米国経済はあるいはQ 4で減速し、来年の衰退リスクは極めて高い。もしロシアとウクライナの衝突がサプライチェーン危機を引き起こしたら、米国だけでなく世界はもっと早く景気後退を迎えるだろう。今後1年間、米株の利益能力は徐々に弱まり、機関投資家が金を配置するなどの安全資産の訴えが上昇する。
3)縮表予想は部分的に消化され、10年期の米債収益率が2.5%上昇する確率は高くなく、高点や縮表ブーツの着地前後に予想される。縮尺ブーツが着地し、中間選挙が近づき、経済の下落圧力が現れるにつれて、10年期の米債の収益率はQ 2末からQ 3の初めに下落周期に入るか、世界のマイナス金利債の規模は再び反発する見込みで、金も1年程度の回復を迎えるだろう。今、左側に立っていますが、金の配置価値は非常に顕著です。
民生証券は、金の配置の機会が来たと考えている。金に比べて、金株の価値変動はその基本面などの要素の影響を受け、金指数の変動率が金価格より大きいことを招いた。業績の弾力性を分析する時、鉱物金の生産量の割合、グラム金の総合コスト、増産増貯計画などの情報に重点を置くべきである。鉱山のグラムコストの変動は金価格の傾向性の変動に対して無視することができるため、金価格の上昇は直接鉱物金業務の利益の上昇をもたらすことができて、鉱物金が比較的高い業績を占めて金価格の業績の弾力性に対してもっと大きいです。
