もう1株の新株は上場で2つの歴史記録を樹立したことで市場の注目を集めている。
4月8日、普源精電は正式に科創板に上陸し、盤中の最高下落幅は34.9%で、終値は34.66%下落し、39.78元を報告した。
図は今年に入ってから十大破発新株の一覧である。
普源精電の発行価格は60.88元で、上場後、同株の上場初日の破発程度は今年の破発新株の中で10位に直接押された。Windデータによると、上位9位はソアリン科学技術(-59%)、マイウェイ生物(-46%)、亜虹医薬(-42%)、首薬持株(-42%)、思林傑(-39%)、天岳先進(-38%)、唯科科学技術(-38%)、星輝環材(-36%)、大族デジタルコントロール(-35%)だった。
上場初日に破発したため、推薦販売機構 Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) のフォローアップ+パッケージ販売の浮損は約4081万元だった。皿の中の最低価格の39.65元の計算によると、中一札の普源精電新株の浮損は10615元で、これは普源精電の新者を苦しめている。
普源精電の今回の深さの破綻をめぐって、市場の議論は主に同社の基本面と定価が大きすぎるかどうかの問題に集中している。財聯社の記者は、普源精電はまだ利益が得られていないため、市場収益率がないことに気づいた。
図は普源精電の上場初日の表現である。
これについて、ベテラン投資家の王骥躍氏は財聯社の記者の取材に対し、「定価が上場まで時間差があり、この間は市場全体がよくなく、破発確率が高くなる。まだ利益を得ていない会社に対しては、破発確率が高くなり、このような会社の定価レベルが足りないことを説明することができる」と話した。
王骥躍氏によると、全体的に新株の定価市場化の程度はかなり向上したが、高値の除去割合を緩和したため、奇抜なオファーの機関も多い。一部の機関のオファーは中位数の30%以上、さらには50%以上から逸脱する。
財聯社の記者は何度も報道した。機構が市場に対して、肝心な株の定価能力に対して中軸の役割を発揮しているだけに、積極的なゲーム効果を生み出すことができるので、科学的で合理的な定価能力は、現在の機構の投資展業が修習しなければならない核心の「課程」であり、新株の本当の価値を現すだけでなく、発行価格を市場に十分に受け入れさせることができる。
企業はまだ利益を得ていないで、IPOは9億を超えて1.22倍に達します
普源精電は市場と呼ばれ、電子テスト測定のトップ企業とされている。資料によると、普源精電は汎用電子計測器の研究開発、生産と販売を主な業務とし、主な製品はデジタルオシロスコープ、無線周波数類機器、波形発生器、電源と電子負荷、万用時計とデータ収集器などを含み、現在、自主的にデジタルオシロスコープのコアチップセットを開発し、製品産業化に成功した唯一の中国企業である。
普源精電は2021年11月4日に先発し、今回のIPO募金で超募集を実現した。資料によると、普源精電の発行募集資金総額は18.46億元で、発行費用を差し引いた後、募集資金の純額は16.66億元で、超募集純額は9.16億元に達し、超募集は122%に達した。
同社が今年4月1日に発表した募集説明書によると、普源精電は7.50億元の資金を募集し、それぞれ自研チップセットをベースとしたハイエンドデジタルオシロスコープ産業化プロジェクト、ハイエンドマイクロ波無線周波数機器の研究開発製造プロジェクト、北京研究開発センターの拡張プロジェクト、上海研究開発センターの建設プロジェクト、流動資金の補充に使用する予定だ。
財聯社の記者は、普源精電はまだ利益を得ていないが、発行価格は60.88元に達したり、今回の破綻の主な矛盾となったりしていることに気づいた。招株書の説明書によると、2018年から2021年上半期にかけて、普源精電はそれぞれ帰母純利益3909.6万元、459904万元、-271664万元、-203648万元を実現した。募集説明書では、普源精電によると、会社は今後しばらく赤字が続く可能性があるというリスクがあるという。
一方、収益力に密接に関連する市場競争力は、一般的な精電では明らかではない。募集書の中で、普源精電は、会社のチップ、高精密抵抗などの製品は輸入製品を使用する必要があり、大きな依存があると明らかにした。データによりますと、2018年から2021年上半期にかけて、輸入原材料が一般の精電調達総額に占める割合はそれぞれ49.23%、48.00%、52.56%、51.01%で、輸入製品には主にセリンス、インテル、アドノ半導体、テキサス機器などの国際ブランドが含まれており、これらの製品の一部は米国の輸出規制を受けています。
基本面、特に利益能力の楽観的ではないことを考慮して、普源精電は株募集説明書の中で自発的に公開し、会社は上場後退市のリスクがあると明らかにした。財聯社の記者の観察によると、「募集書から退市リスクを提示する」という操作は、現在のA株会社の中では珍しい。
同社は、上場後に「上海証券取引所科創板株式上場規則」第12.4.2条の財務状況を触発した。同時に、「科創板上場企業の持続的な監督管理方法(試行)」に基づき、会社が上場停止基準に触れた場合、株式は直接上場を終了し、上場一時停止、上場回復、再上場プログラムは適用されない。
招株説明書によると、2021年12月末現在、普源精電資産総額は9167947万元、負債総額は1630754万元で、親会社の所有者権益に帰属する7537192万元で、2021年に営業収入4839418万元を実現し、前年同期比36.63%増加し、2021年には親会社の純利益に帰属する損失は389.77万元で、前年同期より損失が引き締まった。
上場前会社の大口現金配当引議
新株が新株を破ると同時に、普源精電が上場する前に大口の配当、大規模な株式激励も市場の話題を呼んだ。普源精電の営業収入は2018年から2021年上半期にかけてそれぞれ2.92億元、3.04億元、3.54億元、2.12億元を実現したが、そのうち、2020年の帰母純利益は271664万元の損失を出した。
純利益が急激に赤字になった主な原因は、同社が2020年に上場する前から大規模な株式インセンティブを実施していたことだ。募集説明書によると、2020年1月、6月、12月に普源精電は3回の株式激励を実施し、金額は計1億2700万元だった。株式インセンティブによる大額の株式支払いにより、2020年に同社の業績は黒字に転じた。特筆すべきは、普源精電はまた、2021年から2024年までに株式の支払い額約1.62億元を合計し、株主の投資収益にある程度の不利な影響を及ぼすと予想している。
財聯社の記者は、普源精電が上場する前の2018年と2019年に、合計9200万元の配当を行い、合計純利益8508万元を超えたことに気づいた。株式インセンティブや配当状況から見ると、最大の受益者は同社の実際の支配者や主要株主かもしれない。
募集説明書によると、普源精電の実際のコントロール者は王悦で、会社の理事長、総経理を担当し、その合計コントロール会社の議決権の割合は87.93%だった。普源精電は株募集説明書で、王悦は会社の生産経営決定と会社の未来の発展方向をコントロールできることを明らかにした。
また、普源精電発行者の主な株主は王鉄軍と李維森で、王鉄軍、李維森は王悦と一致した行動関係にある。財聯社の記者は、上記の3人はいずれも北京工業大学の本科学歴であることに気づいた。
上場企業が上場する前に「金を撒いて株を分ける」状況について、あるベテラン市場関係者は財聯社の記者の取材に対し、「現在の環境では現金配当を奨励し、株式激励を支持している。株主総会は配当提案で主導権を握り、現金の大部分を自分の手に戻すことができた」と話した。
図は普源精電王悦の実際の制御人戦の配置状況である。
同関係者はさらに、「水の源にならない会社が上場した後、自身の再利益が楽観的でなければ、会社の利益上昇空間は限られており、後に追いついた2級市場投資家にとって、多くの場合傷害だ」と指摘した。また、これらの関係者は、会社が現金配当を行い、株式インセンティブがプログラムの規定に合致しているため、会議中にこの問題について質問されることはないと話しています。
科創板上市委員会2021年第82回審議会議が普源精電に質問した主な問題は、自研チップの研究開発方向、技術先進性及び外注チップの代替性を説明することである。自己研磨チップの採用が発行者の材料調達と備蓄、生産計画と製品定価などの面に与える影響を説明する。国外のハイエンドオシロスコープ製品が技術と市場などの面で優位を占めているなどの状況と結びつけて、発行者が自己研究チップとハイエンドオシロスコープ製品に持続的に投資する技術の実行可能性、商業論理と市場の見通しを説明した。
过半新株破发,近半分在科创板
普源精電の上場初日の表現、投資家の反応は、新株の破発傾向がますます激しくなっていることを再検証し、一般投資家が新たに安定して稼いだ神話が歴史となっていることが明らかになった。
財聯社の記者がWindデータの統計によると、4月8日現在、今年に入ってから91社がA株に上陸し、そのうち21社が上場初日に破発した。また、これまで47社の最新終値が先発価格を下回り、新株の破発率は52%に達した。このうち、科創板は新株破発高発地帯となり、22株が破発し、約47%に達したが、創業板は19個、北交所は4個、上海深板は2個だった。
新株の破発には高値、高評価の明らかな発行特徴がある。訪問を受けたベテラン投資家は、投資家は新株の基本面の優劣を選別し、「頭がなくて新しい」ことを学ばなければならないと話した。同時に、王骥躍氏は「2級市場の投資家は上場後に買い上げるのではなく、多くの新株は高位後に大きく調整され、50%以上引き下げられた次新株が多い」と指摘した。
財聯社の記者は、科学創板の試行と投資制度のため、10社の推薦機関が22株の科学創板の新株と投資に浮損をしたことに気づいた。 China Greatwall Securities Co.Ltd(002939) 1社)、 Shenwan Hongyuan Group Co.Ltd(000166) 1社)。
普源精电の今回の発行数は30327389万株で、いずれも新株で、古い株の譲渡はなく、保荐机构(主な贩売商)は Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) と大和证券(连席主の贩売商)で、保荐代表は张彬、薛波で、保荐の贩売费用は1.55亿元である。 Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) は子会社を通じて985545万株を投資し、獲得した金額は59999997960万元で、最新の終値で計算すると、 Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) はすでに2067.8万元を投資した。
財聯社の記者はまた、 Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) の普源精電での浮損はこれだけではないことに気づいた。普源精電の発行公告によると、ネット上の投資家は購入数95.47万株を放棄し、1株500株で計算すると、購入者数は1900人を超え、購入金額は581201万元で、すべて販売証券会社 Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) で販売されている。発売初日の破発に伴い、 Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) の販売部分は約2014万元の損失を出した。
総合すると、普源精電令 Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) の浮損+と投の浮損は4000万元を超え、もちろん、投株とはまだ24ヶ月の販売期限があるため、最終的な損益は、一定の時間観察する必要がある。
