\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 833 Oppein Home Group Inc(603833) )
チャネルモデルを再革新し、ブランドトラフィックの入口とマーケティングの主導権をしっかりとコントロールする。
モデルの形态:私达の理解によると、今年会社はまず10ぐらいの都市で试験をして、代表的な1、2、3线の都市を选んで、例えば成都、上海、深セン、南京など。大家居展示センターの面積は1000平以上であり、立地は伝統的な売り場システムから離れ、独立店/街角店/ショッピングセンターの店態で運営され、家装、厨衣木衛、セット品を一体化し、消費者にヨーロッパ派を入り口とする大家居ワンストップ解決策を提供する。
新しいモデルを推進する意義:会社がこの一歩を踏み出したのは、ブランドの流量の入り口をしっかりと把握し、設計案の主導権を掌握し、消費者が後でヨーロッパ派を思えば家装のすべてを連想させるためだ。現段階では、大規模な家庭業務の推進速度は非常に速いが、流量の入り口は往々にして家装会社を主とし、消費者、設計案などの大部分の職能に触れるのはやはり整装会社がドッキングしている。
総合能力の突破、合弁モデルはディーラーの経営リスクを下げ、モデルが順調に走った後、迅速に複製することができる。
核心能力の構築は、推進の基礎を備えている: Oppein Home Group Inc(603833) 1617年に東北の一部の地域で大家居千平大店を試験したことがあるが、当時会社はまだCAXAシステムの全品類に対する開通を実現していなかったため、融合販売を提供する能力を備えていなかったため、推進は順調ではなかった。数年の強い投入と磨きを経て、欧派は現在、情報化、製品力、セット化販売方案、サプライチェーンなどの面ですでに成熟しており、小売大家庭2.0バージョンを推進する基礎を備えている。
合弁モデル+職業マネージャー、経営リスクを低減し、販売活力を奮い立たせる:今回は株式協力の形式を採用し、システム内の実力のある厨衣総合代理店(一時的に新しいディーラーの導入を考慮せず、利益の衝突を避ける)と共同出資する。主な系の大きい店の前期の投入は大きくて、過去に失敗したケースがあって、ディーラーは心配しています。今、会社も株に入って、資本の面でディーラーに一定の支持を与えて、同時に彼を助けて管理と推進をして、人員を現場に派遣して牽引して、最も難しい前期の店を建てて、客を得る過程を渡って、ビジネスモデルが走ってから、複製と普及をします。同時に100万元の給料の激励で取締役社長を募集し、資金を持って共同で創業する必要はなく、職業マネージャーは1年後に経営が順調になった後、初期価値によって10%の合弁会社の株式を譲り受け、成長配当を分かち合い、積極性を引き出すことができる。
大ホーム合弁会社は大ホームと並んで、中小ブランドの市場シェアを共に占めている。
この動きについて、現地の大ホーム協力代理店や家装会社の利益をどのように調整するかについて、私たちは次のように考えています。
(1)業務の位置づけから、大家庭合弁会社は確かに会議に参加し、現地の大家庭と内部競争を生んだ。しかし、家装市場自体が極度に分散しているため、私たちが協力しているみんな装ブランドでも、この都市で5000万級を作ることができ、実際には400500世帯の消費者にサービスを提供し、現地の市での占有率が低いため、競争はこの消彼長ではなく、消費者に整装ソリューションを提供しない小さなブランドシェアを共同で占めている。
(2)欧州派は執事の役を演じ、ハードウエアの実施過程に参加しない:みんなが店舗にいる装飾業務会社は現地で能力と資質が優秀で、流量が必要な家装企業を選別して協力し、彼らに施工要求を提供し、過程の監督管理(ODMのような)をしっかりと行い、消費者にとって欧州派ブランドが裏書を作り、家装の一環をより省く。欧州派はここ数年、多くの大手家装会社と提携した後、SKUの設計など、多くの家装に関する技術基準をまとめ、管理出力を開始する基礎を備えている。
収益予測と評価
22年を展望して、私達は会社が厨衣木衛を核心として、リードする情報化システムを橋渡しにして、引き続き軟体、主補助材などの分野に延びて、本当のワンストップソリューションを提供して、そしてそこから業績の急速な成長を収穫します。同社は21-23年に205.0/24.94/292.71億元の売上高を実現し、それぞれ39%/20.5%/18.5%増加し、帰母純利益は27.5/32.1/38.33億元で、それぞれ33.5%/16.6%/19.4%増加し、現在のPE 26.83/23.01/19.27 Xに対応し、欧州派は大家居としての翘楚、強アルファの実力が際立っており、長期シェアが上昇し、「購入」の格付けを維持している。
リスクのヒント
組立業務の開拓は予想に及ばず、新製品の成長は予想に達しなかった。
