\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 444 G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) )
事件:会社は4月7日夜に21年の年報を発表した。21年の売上高は46.19億元(YoY+68.44%)、帰母純利益は14.68億元(YoY+40.34%)、非帰母純利益は12.26億元(YoY+36.44%)で、主な学部:1)「一念逍遥(大陸版)」のオンライン上で主な増量経営利益に貢献した。2)21年の『尋問』『尋問手遊び』の利益は小幅に増加した。3)21 Q 2青磁の株式の一部を譲渡して収益を生む。21年の粗利率は84.88%(YoY-1.12 pcts)、21 Q 4の粗利率は91.15%(YoY+1.76 pcts)、主に21年の「モール荘園」「鬼谷八荒(PC版)」「地下城3:魂の詩」などの新オンラインゲームを代理ゲームとし、外部の研究開発業者と分けて営業コストと確認する必要がある。21年の販売費用は12.74億元(YoY+32.67%)、販売費用率は27.57%(YoY+16.66 pcts)で、主に「一念逍遥」「地下城3:魂の詩」「モール荘園」などの新遊マーケティングへの投入が多く、「手遊びを尋ねる」が普及し続けている。管理費用は2.84億元(YoY+0.73%)、管理費用率は6.14%(YoY-2.43 pcts)。財務費用は0.23億元(YoY-33.29%)、財務費用率は0.49%(YoY-0.76 pcts)。研究開発費用は6.09億元(YoY+41.35%)、研究開発費用率は13.18%(YoY-2.52 pcts)。
精品化研運一体を固め、22年の新遊備蓄が豊富である。21年中国上线代理沙箱休闲类游戏《鬼谷八荒(PC版)》(1月27日)、自研放置挂机类游戏《一念逍遥》(2月1日)、代理社区养成游戏《摩尔庄园》(6月1日)、代理暗暗探検游戏《地下城3》(10月20日)、代理弾珠养成手游戏《世界弾射物语》(10月26日)等表现亮眼,利益22年釈放可期。「オビ島:夢の国」「黎明エリート」「花落長安」「上古宝蔵」の複数の版号を獲得した手遊び代理発行権を備蓄している。このうちコミュニティ育成手遊び「オビ島:夢の国」は22年にオンラインになる予定で、4月7日までに全プラットフォームで予約したユーザー数は約500万人。
海に出る成績が初めて現れ、多くの製品がグローバル化される。21年に海外で『Elona（イロナ）』（最高からApp Store日本ゲーム無料ランキング2位）、『一念逍遥（香港・マカオ・台湾版）』（最高からApp Store中国・台湾地区ゲームベストセラー2位）などのゲームを成功裏に発売した。22年以降には「一念逍遥(海外版)」、「Shop Heroes Legends(商店伝説)」、「地下城3(海外版)」、「奇抜な戦闘家(海外版)」、「王国伝承(海外版)」など多くの製品が備蓄されている。未来会社は深く耕して機械を掛けて、SLGなどの品種を置いて、各区域の現地化の普及能力は着実に向上して、海外発行と連合して会社の自己研究のためにグローバル化市場の開拓を提供します。
高額の配当が目立って、会社の自信を示している。2021年、会社は10株ごとに現金配当160.0元(税込)を支給し、11.5億元の配当を予想している。20192021年の会社の配当金額はそれぞれ3.6/8.6/11.5億元で、配当率は44.4%/82.4%/78.3%で、高額現金配当は株主に十分に還元され、市場の自信を奮い立たせた。
投資提案:「モール荘園」の利益は後続四半期に次第に釈放され、業績の安定性が強く、後続の「オビ島:ファンタジーの国」のオンラインとゲームの海への出航に注目して増量収益をもたらし、同社の22-24年の純利益はそれぞれ16.47億/19.23億/21.71億(前値は22-23年の純利益21.03/24.82億)で、16 x/14 x/12 xに対応すると予想されている。
リスク提示:プロジェクトのオンライン延期、流水が予想に達しず、業界の監督管理が厳しくなり、青磁の上場が予想に及ばず、版号の発行が予想に及ばない。
