回顧: 2021年11月からスタイルを金融不動産などの安定成長方向に切り替え、国有企業の不動産をトップとし、これまでの超過収益が著しいと判断した。2022年3月13日付の週報は「最もパニックになった時が過ぎ、市場は段階的な修復窓口を迎えるだろう」と判断した。
展望:依然として 指数が揺れ、資金貯蔵ゲームの構造市である。安定成長+不動産+一季報高景気の3つの方向に焦点を当て、同時に不動産相場の拡散オーバーフローを重視する
段階的な市場は依然として 指数が揺れ動き、資金貯蔵ゲームの構造市である。 1)疫病は経済の下落圧力を激化させたが、後続の通貨、信用緩和の空間と動力を増大させた。 両会から金融委員会会議、国常会まで、政策決定層の「安定成長」の決意が繰り返し確認された。後続の通貨、信用政策の緩和はいずれも着地を加速させ、マクロ経済の大皿を安定させるために強力な支持を提供する見込みだ。 2)不動産信用リスクも続々と「落雷」している。 3月16日6部門が共同で発声し、不動産政策の境界緩和の予想を強化した。4月1日融創債の延長が可決され、融創国内債の違約危機が解消された。 3)意思決定層が資本市場を安定させる決意が明確である。 金融委員会は「資本市場の安定した運営を維持する」ことを強調し、国は「資本市場の安定を維持する」ことを引き続き強調し、「市場の予想に不利な政策を打ち出すことを防止し、是正する」ことを要求し、市場の信頼を持続的に安定させる。 4)しかし、全体的に見ると、市場リスクの好みは依然として弱く、資金貯蔵ゲームの特徴は明らかである。 第1四半期、偏株基金の新発行規模は前年同期比82%縮小し、保険、私募などの絶対収益機関からの資金も限られている。一方、中米の利差は2010年7月以来初めて逆転に迫り、外資の流入が減速した(詳しくは「最近の市場のミクロ流動性に何か変化があるのか」)。 5)また、海外ではインフレの上昇、FRBの利上げ縮小の予想、米株の変動、ロシアとウクライナの衝突などの外部要因が引き続き妨害される。 そのため、おおよその状況では、指数は引き続き振動して固定されます。
構造上、安定成長+不動産+一季報高景気の3つの方向に焦点を当て、同時に不動産相場の拡散オーバーフローを重視している。 1)まず、不動産プレートについては、連続的に上昇した後に段階的な変動が現れたが。しかし、中期的には、時間的にも空間的にも相場は終わっていない可能性があります。 私たちが4月6日に報告した「四大指標が不動産相場を見る時間と空間」の判断によると、少なくとも住宅価格の下落圧力が解除され、70の大中都市の住宅価格が前倒しになる前に、不動産プレートは超過収益を享受するかもしれない。上昇幅と評価の面では、「安定成長」の重要な手がかりとしても、システム的な金融リスクの防止と解消の観点からも、後続の不動産政策にはリラックスの空間と動力があり、プレートのさらなる上昇を牽引している。 2)次に、ストックゲーム環境の下で、相場が不動産から「安定成長」プレート全体への拡散を重視する。 の不動産が大きく上昇した後、不動産スタイルの属性と類似し、政策の緩和予想の上昇から利益を得ており、上昇幅が相対的に遅れている「安定成長」関連プレートの配置性価格比が明らかになった。同時に、世界市場は依然として高い変動、低いリスクの好みの混乱の中にある。建材、建築、銀行、証券会社などのプレートは安全性と政策駆動を兼ね備えており、進退可能であり、守ることができる。 3)一季報が予想を超え、景気が続く見込みの太陽光発電、化学工業、医薬、半導体などのプレート: 季報期の業績が予想を超えたことはプレートの表現の重要な支えになるだろう。現在、一季報の予告を早めに発表し、事前に勝った株の中で、太陽光発電、化学工業、医薬、半導体などの公開率が高く、プレート全体が予想を上回る確率が高い。
投資戦略:安定成長(建材、建築、銀行、証券会社)+不動産(国有企業不動産、信託)+一季報高景気(太陽光発電、化学工業、医薬、半導体)の3つの方向に焦点を当てる。中長期的には、科学技術イノベーションの5つの方向を引き続き見ています。 1)新エネルギー(新エネルギー自動車、光起電力、風力発電、特高圧など)、2)次世代情報通信技術(人工知能、ビッグデータ、クラウドコンピューティング、5 Gなど)、3)ハイエンド製造(知能デジタル制御工作機械、30024、先進軌道交通装備など)、4)バイオ医薬(革新薬、CXO、医療機器、診断設備など)、5)軍需産業(ミサイル設備、軍需産業電子部品、宇宙ステーション、スペースシャトルなど)。
リスクヒント: 世界資本の米国への還流予想、中米ゲーム予想などに注目する。
