1週間の市場回顧:先週のメディア(申万)指数全体の下落幅は4.24%で、同時期の上海深300指数は1.06%下落し、プレートは上海深300指数3.18%に勝って、すべてのプレートの27位にランクされた。先週金曜日現在、メディア(申万)指数の市場収益率は26.23で、歴史平均43.962015年現在)を下回った。現在、メディア(申万)プレートは上海深300の推定値の割増率に比べて110.38%で、歴史の推定値の割増率の平均232%を下回っている。
業界事件:(1)劉強東が京東グループのCEOを退任し、徐雷が後任した。(2)今年の清明期の映画の総興行収入は1億2000万元である。(3)Metaは元宇宙仮想通貨ザックドルを開発している。(4)CTRは22年2月の広告市場の大皿と変数報告を発表した。(5)微信支払い:すべての試験区域でデジタル人民元のサポートを全面的に開放した。
投資観点:元宇宙は依然として22年のメディアプレートの最も注目すべき主線の一つであり、仮想人、NFT関連概念の着地状況に重点を置いている。インターネットプレートは2021年の監督管理大年を経て、株価が明らかに回復し、現在、主要会社は基本的に合理的な評価区間に下落しているが、インターネットというビジネスモデルは依然として急速に成長する潜在力があり、今年上半期のインターネット監督管理規則は明らかになり、下半期の財務データの成長率は徐々に回復する見込みで、インターネットプレートは今年投資機会を提供する見込みだ。ラインの下で広告の流量の入り口の長期的な価値をよく見て、 Focus Media Information Technology Co.Ltd(002027) ;を推薦します;高成長性のインターネットコンテンツプラットフォームをよく見て、速手、 Mango Excellent Media Co.Ltd(300413) 、テンセントホールディングスをお勧めします。地元の生活のユーザーの粘り強さを見て、美団に注目します。完全な生態系が総合サービス能力を向上させ、アリババに注目する。
業界の観点:ゲーム:現在、ゲーム業界は依然として監督管理周期の中にあり、全体の表現には一定の抑圧がある。タイトルの引き締めを背景に、新しいゲームのオンライン数と時間が大きな影響を受けている。中短期内に強く運営し、海に出る実力が際立っている会社やより良い表現がある。ゲーム版番号が回復すれば、業績の弾力性が期待される。香港株推薦網易(新製品は業績の増加を持続的に牽引する見込みで、海外の拡張は可能)、テンセントホールディングス、心動会社。A株推奨 Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) (出海業務が急速に発展)、 G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) (ゲーム持続性が強い)、 Perfect World Co.Ltd(002624) (新製品22 Q 1は多くの業績を解放する)。
コンテンツインターネット:コンテンツインターネット会社全体の評価ロジックは大きく転換し、ユーザーの成長を重視することから利益を重視することに転換し、PSと単一ユーザーの評価から長期的な安定した利益を重視することに転換した。プレート別に見ると、長いビデオは政策監督管理の影響と業界間の競争を受け、将来の会員と広告の増加には一定の圧力がある。ショートビデオ全体のユーザーと時間の増加は徐々に減速しているが、将来的にはショートビデオコンテンツと各種有料シーンの結合に対して依然として大きな潜在力があり、流量型広告業務、電子商取引、ローカル生活などのシーンの探索に重点を置く価値があり、速手を推薦する(21 Q 3から損失が持続的に改善され、将来の損失の縮小を展望する確定性が強い)。
電子商取引と現地生活:マクロ経済の衝撃の下で、電子商取引業界の競争環境は相対的に激しく、競争優位性は過去の追求量(活発なユーザー数、消費額など)から質(残存率、客単価など)を追求することに変わった。
長期的な成長空間は生中継電子商取引、市場沈下、越境電子商取引の3つの分野を通じて開くことが期待されている。短期的には競争構造に明らかな変化はなく、頭部電子商取引プラットフォームは消費者サービス、サプライチェーン、物流履行管理を重視し、優位性は依然として明らかである。現地生活は依然として広大な市場を持っており、現在の競争環境は電子商取引より優れており、美団は頭部の家具遊びとして十分な地推、組織管理能力を備えており、競争者は短期的に補助金などの措置を通じて市場シェアを奪うことは難しい。美団、アリババ、京東、拼多に注目することをお勧めします。
教育:高教プレートは現在22年の推定値が一般的に10倍PE以下に下落しており、1、2級価格の逆転による買収合併意欲の低下と可能な政策リスクを懸念しても、内生成長だけを考慮して、高教プレートの全体的な価値は過小評価されている。中教持株、民生教育に注目することを提案する。
リスク提示:疫病の不確実性が増加し、メディア、教育、インターネット政策の監督管理が厳しくなり、一部の会社の業績は予想に及ばず、ゲーム版号が制限されている。
