\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 633 Great Wall Motor Company Limited(601633) )
公告要点: Great Wall Motor Company Limited(601633) 3月の生産ロットはそれぞれ10395710930台を実現し、前年同期比はそれぞれ-5.54%/-8.86%、環比はそれぞれ+47.18%/+42.57%だった。ブランド別に見ると、ハーバーブランドの生産ロットはそれぞれ5746154534台で、前年同期比はそれぞれ-14.85%/-18.33%、環比はそれぞれ+36.86%/+29.86%だった。WEYブランドの3月の生産ロットはそれぞれ48764755台で、前年同期よりそれぞれ+40.03%/+36.09%、環比はそれぞれ+8.96%/+7.29%だった。万里の長城ピカの生産ロットはそれぞれ1793618455台で、前年同期比はそれぞれ-15.72%/-16.12%で、環比はそれぞれ+51.61%/+58.59%だった。オラブランドの生産ロットはそれぞれ1442914264台で、前年同期よりそれぞれ+13.12%/+9.31%、環比はそれぞれ+135.77%/+12.82%だった。戦車ブランドの生産ロットはそれぞれ92558922台で、前年同期比はそれぞれ+82.15%/+78.26%、環比はそれぞれ+48.75%/+37.94%だった。
3月の卸売リング比+42.57%で、新エネルギー車と海外市場が目立った。全体的に見ると、万里の長城の3月の生産ロットは前年同期比で改善され、疫病とチップ不足の影響で小幅に下落した。Q 1全体の製品構造の面では高価値、インテリジェント化製品の割合が絶えず向上し、三大技術ブランドに基づいて構築された車種の割合は70.4%に達し、インテリジェント化車種の割合は84.5%に達した。1)ホーバーブランド:3月卸売同環比はそれぞれ-18.83%/+29.86%で、そのうちホーバーH 6月販売は21633台、同環比はそれぞれ-37.95%/+10.26%である。ホーバーの犬は月9313台で、同環比はそれぞれ+54.52%/+25.46%だった。ハーバー神獣は月4598台で、環比-8.21%だった。2)欧拉:欧拉好猫3月批发6374台,同环比それぞれ+201.23%/+56.76%。2022種のオラ好猫は3月から注文を受け、「1+N」注文モデルを革新し、消費者の個性的な需要を満たす。3)魏:3月の生産ロットは同環比でプラス成長を実現した。このうちモカDHT-PHEVは3月の販売台数が500台を超えた。ラテDHT 3の月間販売台数は2576台で、前月比+7.92%だった。4)戦車:3月の戦車生産ロットは前年同期比でグループ全体とその他のブランドより優れ、環比も大幅な増加を実現した。戦車500はすでに3月に正式に発売され、最初の車両は4月中下旬に納品を開始し、細分化市場をさらに開拓する予定だ。5)長城ピカ:長城ピカの3月の環比改善幅はグループ全体より大きく、そのうち長城砲は14500台を販売し、環比+70.4%で、連続ピカ販売量のチャンピオンを獲得した。3月にファッション商用ピカ金剛砲が発売され、製品マトリクスの再生をリードした。
海外市場は持続的に発展している。3月の万里の長城の海外販売は10535台で、同環比はそれぞれ+0.84%/+74.51%だった。タイ市場に対して、 Great Wall Motor Company Limited(601633) はハフH 6 HEV&PHEV、JOLIONHEV、オラ好猫を携えてタイバンコク国際モーターショーに登場し、オラ好猫GT、戦車300 HEVコンセプトカーを初めて展示した。GWMは2022年に複数の新エネルギー車種を発売し、販売と充電サービスサイトを拡大し、整備し、タイ地区の販売台数を向上させる。南アフリカ市場は2022年1月と2月、 Great Wall Motor Company Limited(601633) 第3世代のハーバーH 6が南アフリカのコンパクトSUV細分市場で15%のシェアを占め、細分市場の販売台数を維持し続けている。
利益予測と投資格付け:自主的な台頭を見て、 Great Wall Motor Company Limited(601633) 長期的な発展を見ています。20222024年の帰母純利益は91/147200億元、対応EPSはそれぞれ0.99/1.59/2.16元、対応PEは27/17/12倍と予想されています。「購入」の格付けを維持します。
リスクのヒント:チップ不足の回復は予想を下回った。疫病のコントロールは予想を下回った。
