\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 012 Advanced Micro-Fabrication Equipment Inc.China(688012) )
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2022年3月31日、会社は2021年の年度報告を発表した:会社の2021年の営業収入は31.08億元で、前年同期比36.72%増加した。帰母純利益は10.11億元で、前年同期比105.49%増加した。非帰母純利益3.24億元を実現し、前年同期比129110%増加した。粗金利は43.36%で、前年同期比5.69 pcts増加した。純金利は32.54%で、前年同期比10.88 pcts増加した。
会社の2021 Q 4営業収入は10.35億元で、単四半期は前月比41.03%増加し、単四半期は前年同期比29.91%増加した。帰母純利益は4億7000万元で、単四半期は223.34%増加し、単四半期は前年同期比118.14%増加した。非帰母純利益1.59億元の控除を実現し、単四半期は前月比54.36%増加し、単四半期は前年同期比131.82%増加した。粗金利は44.71%で、単四半期は1.40 pcts増加し、単四半期は前年同期比1.69 pcts増加した。純金利は45.36%で、単四半期は25.59 pcts増加し、単四半期は前年同期比18.34 pcts増加した。
コメント:
半導体設備市場の発展と製品の競争優位性から利益を得て、会社は2021年に非純利益と新規注文を大幅に増加した。
会社の2021年の営業収入は31.08億元で、前年同期比36.72%増加し、急速に増加した。帰母純利益は10.11億元で、前年同期比105.49%増加した。非純利益は3億2400万元で、前年同期比1291.1%増加し、大幅な増加を実現した。
このうち非経常損益は6億8700万元で、(1)株価の変動と会社の減少分 Semiconductor Manufacturing International Corporation(688981) 株による2021年の収益は約0.39億元で、2020年の収益の2.62億元より約2.23億元減少した。会社が投資したその他の非上場企業の株式(公正価値で計量し、その変動を当期損益に計上する)は2021年に公正価値変動収益約3.70億元を生み出し、2020年より約3.70億元増加した。上記の2つの要素の合計の影響で、会社は2021年に2020年より税前利益を約1億4700万元増加した。(2)会社が2021年に非経常損益に計上する政府補助金は2020年より約0.95億元増加する。
業務別に見ると、2021年のエッチング設備収入は前年同期比56%近く増加した:半導体設備市場の発展と製品競争優位性から利益を得て、会社の2021年のエッチング設備収入は20.04億元で、2020年より約55.44%増加し、粗利率は44.32%に達した。下流市場の原因と本年新たに締結されたMini-LidedMOCVD設備の規模注文により収入が確認されていないため、2021年のMOCVD設備の収入は5.03億元で、2020年より約1.53%増加したが、MOCVD設備の粗利率は33.77%に達し、2020年の18.65%より大幅に上昇した。
会社の注文状況は良好で、2021年に41.3億元増加し、前年同期比90.5%増加し、契約負債は13.72億元で、前年同期比53.7%増加した。会社の2021年の新規注文金額は41.3億元で、2020年より約19.6億元増加し、前年同期より約90.5%増加し、成長速度は比較的速い。会社の2021年の契約負債は13.72億元で、前年同期比53.7%増加した。同社の2021年の在庫は17.62億元で、前年同期比6.3%増加した。
エッチング設備:CCPエッチング機の市場占有率は絶えず向上し、ICPエッチング機は放量期に入り、ALE設備は開発中である。
CCPエッチング機：会社のCCPエッチング設備製品は競争優位を維持して、PrimoAD-RIE、PrimoSSCADRI、PrimoHD-RIEなどの製品は中国の外線の取引先の集積回路加工製造生産ラインに大量に応用して、そして持続的に市場占有率を高めて、一部の取引先の市場占有率はすでに上位3位に入った。同社は2021年にCCPエッチング設備298室を生産し、生産量は前年同期比40%増加した。また、先進的な論理回路では、5ナノメートル以下の論理回路ラインの重複注文に成功した。メモリ回路において、同社のエッチング装置は64層及び128層3 DNANDの生産ラインで広く応用されている。3 DNNANDチップメーカーの生産能力の急速な上昇に伴い、これらの製品の重複注文は着実に増加している。同時に、会社はダイナミックメモリの応用を積極的に配置し、プロセス開発と検証を開始した。会社は積極的に主流の取引先と協力して、次世代CCPエッチング機の主な機能と技術指標を定義して、もっと先進的なCCPエッチング機製品を開発しています。
ICPエッチング機:会社のICPエッチング設備はすでに徐々に成熟している。PrimonanovaICPエッチング製品はすでに15社以上の顧客の生産ラインで100以上のICPエッチングプロセスの検証を行い、一部のプロセスのエッチング性能と量産指標はすでに顧客の要求を満たし、量産に投入され、さらに多くのエッチング応用の検証に拡大し続けている。2021年12月末現在、PrimoNanovaは180台以上の反応チャンバを順調に提供し、クライアントで検証を完了するアプリケーションの数も増加し続けている。同社は2021年にICPエッチング設備134キャビティを生産し、生産量は前年同期比235%増加した。
また、同社ALE(原子層エッチング)の先進的なキーデバイスの開発を計画している。
MOCVDデバイス：Mini-LED用MOCVDデバイスはすでに量産注文を受け取り、第3世代半導体及び
Micro-LED用MOCVDデバイスは着実に進められている。同社ブルーレイ照明PrismoA 7及び深紫外LEDエピタキシャルシートPrismoHiT 3製品持続サービス顧客。同社は2021年6月に高性能Mini-LED量産用のMOCVDデバイスPrismoUniMaxを正式に発表し、半年以内に中国の複数のリード顧客からのロット注文の合計が100室を超え、より多くの注文を受け続けている。会社はまた積極的にパワーデバイス応用の第3世代半導体設備を配置して、パワーデバイス、Micro-LEDなどの生産に応用するMOCVD設備の開発を開始して、その中でGaNパワーデバイスの量産応用を開発するMOCVD設備は現在すでに中国の外のリードする取引先に交付して生産検証を行って、また、会社は炭化ケイ素パワーデバイスのエピタキシャル生産設備の開発に応用して、更に会社の製品ラインを豊かにして、MOCVD製品における会社のリード市場地位をさらに安定させ、向上させる。
薄膜堆積装置：タングステン充填CVDは段階的な成果を得ており，CVD，ALDおよびEPI装置の開発は良好に進んでいる。会社のタングステン充填CVD設備は段階的な進展を得て、すでに取引先の技術検証の需要を満たすことができて、製品は肝心な取引先とドッキングして検証しています。金属タングステンCVDデバイスに基づいて、同社はCVDデバイスとALDデバイスをさらに開発し、ハイエンドロジックデバイスと先進的なストレージチップのニーズを満たすために、より高い深さ幅比とより小さなキーサイズ構造の充填を実現している。現在、同社のEPI設備は試料機の設計、製造、調整段階に入っており、お客様の先進的なプロセスにおけるゲルマニウムシリコンエピタキシャル成長プロセスの電気的および信頼性のニーズを満たしています。
その他の設備の業務配置：VOC浄化設備が積極的に推進中で、睿励計器の配置前の検査業務を増資して、表示、MEMS、パワーデバイス、 Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) などの汎半導体分野のキー設備に拡張する。主業に焦点を当てると同時に、会社は外延発展の面で引き続き積極的に探求している。子会社の中微恵創は分子ふるいの吸着原理を利用した化学反応器を開発製造し、工業用大型VOC浄化設備を開発し、ドイツDAS環境専門家有限公司と戦略協力協定を締結し、双方は半導体業界の排ガス処理設備分野で緊密な協力を展開する。会社は2021 Q 1で睿励計器の1億元の増資事項を完成し、睿励計器の20.45%の株式を累計して保有し、尹志尧を睿励計器の理事長に任命し、2022年3月に1.08億元の増資を予定し、取引が完成した後、持株比率は29.36%に上昇し、集積電気路工芸検査設備の分野を配置し、会社の業務範囲を広げるのに有利である。会社は汎半導体分野の設備の応用を拡張する計画で、レイアウト表示、MEMS、電力デバイス、 Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) 分野の肝心な設備;会社は他の新興分野の機会を探求し、独特な設備と技術を利用して、設備製造からデバイスの大規模生産への機会を考慮し、より多くの集積回路と汎半導体設備生産ライン関連環境保護設備と医療健康知能設備などの分野の市場機会を探求する予定である。
利益予測、評価と格付け: Advanced Micro-Fabrication Equipment Inc.China(688012) は中国のエッチング設備とMOCVD設備のリーダー企業であり、当社は会社の十分な内生技術実力と外延拡張能力を引き続き期待しており、ICPエッチング機と薄膜堆積設備の進展が迅速であることを考慮して、アップグレード会社の20222023年の帰母純利益は10.73億元(40.63%)、12.72億元(20.11%)であり、2024年の帰母純利益は15.40億元であると予想されている。現在の市場価値に対応するPE値はそれぞれ67 x、56 x、46 xであり、「購入」格付けを維持している。
リスクヒント:ウエハ工場の拡張は予想に及ばず、顧客の導入は予想に及ばず、技術研究開発は予想に及ばない。
