\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 123 Giantec Semiconductor Corporation(688123) )
Giantec Semiconductor Corporation(688123) 21 Q 4ループ比で増加。会社の業績速報によると、 Giantec Semiconductor Corporation(688123) 2021年の収入は5.45億元で、前年同期比10.3%増加した。帰母純利益は1.07億元で、前年同期比34.1%下落した。非帰母純利益は8516万元で、前年同期比41.6%増加した。会社の21 Q 4収入は1.53億元、帰母純利益は約2400万元、非帰母純利益は約2800万元である。21 Q 3の収入は1.28億元、帰母純利益は1700万元、非帰母純利益は2600万元で、いずれも増加を実現した。
下流端末応用市場の需要が徐々に回復するにつれて、会社の主要製品の販売状況は着実に回復態勢を呈している。2021年の会社の収入の中で、不揮発性メモリチップ、ボイスコイルモータ駆動チップ、スマートカードチップなどの主要製品ラインの年間収入はそれぞれ4252353万元、521030万元と653258万元で、同期の営業収入に占める割合はそれぞれ78.07%、9.57%と11.99%だった。
サプライヤーの生産能力供給不足に制限され、会社のNORFlash製品の市場開拓は予想された効果に達しず、EEPROM製品からの収入は依然として会社の不揮発性ストレージチップ業務の主な収入源である。同社のEERPOM製品の最も主要な応用分野はスマートフォンカメラモジュールであり、IDCの統計によると、2021年の世界のアップルブランドを除くスマートフォンの総出荷量は2020年同期より3.83%増加し、それに応じてEEPROM市場の需要量の向上を牽引し、同社のEEPROM製品の年間販売収入は4252353万元で、前年同期より4.04%増加した。単一の下流応用領域の業界変動が会社の業績に与えるリスクを低減するため、会社はEEPROM製品の応用領域の拡大に力を入れ、 Montage Technology Co.Ltd(688008) と協力して開発したSPDEEPROM製品は2021年第4四半期に量産を実現し、一部のA 1等級の自動車級EEPROM製品も第4四半期末に第三者権威機構のAEC-Q 100信頼性標準認証を通過し、不揮発性メモリチップ製品の計画配置を比較的によく完成した。
制限株インセンティブ計画の付与が完了しました。同社は2022年2月25日に「2022年制限株インセンティブ計画インセンティブ対象者に制限株を初めて授与することに関する公告」を発表した。会社の取締役会は2022年2月25日を株式激励計画の権益授与日とし、78人の激励対象者に初めて158.40万株の制限株を授与し、授与価格は22.64元/株である。
Giantec Semiconductor Corporation(688123) は中国EEPROMのトップ企業です。同社のEEPROM製品ラインには、I 2 C、SPI、Microwireなどの標準インタフェースのシリーズEEPROM製品と、主にコンピュータとサーバーのメモリストライプに応用されるSPD/SPD+TS(温度センサ)シリーズEEPROM製品が含まれています。同社のEEPROM製品は高信頼性、広電圧、高互換性、低消費電力などの特徴を持ち、20132019年の上海ブランド製品と評価され、スマートフォン、液晶パネル、Bluetoothモジュール、通信、コンピュータ及び周辺、医療機器、白色家電、自動車電子、工業制御などの分野に広く応用されている。
DDRメモリバーはEEPROMの重要な応用分野でもある。在宅勤務、オンライン教育、クラウドコンピューティング、ビッグデータなどの駆動を受けて、コンピュータとサーバーの需要規模が著しく向上し、IDCが発表した報告書によると、2020年の世界のコンピュータとサーバーの出荷量はそれぞれ3億台と1220万台を超えた。コンピュータ1台あたり1-2個のメモリを搭載し、サーバー1台あたり10-12個のメモリを搭載し、メモリ1個あたり1個のEEPROM計算を搭載し、2020年のDDRメモリ領域のEEPROMに対する需要量は4.2億個を超える。
Giantec Semiconductor Corporation(688123) と Montage Technology Co.Ltd(688008) が共同開発したSPDEEPROM製品は2021 Q 4で量産を実現した。DDR 5関連チップは2021 Q 4から量産出荷を開始し、上量は連続的かつ規模的である。業界の角度から見ると、DDR 5世代では、メモリインタフェースチップのほか、サーバーメモリモジュールには3種類のセットチップ(SPD、TS、PMIC)が必要であり、PCとノートパソコンのUDIMMとSODIMMには2種類のセットチップ(SPDとPMIC)が必要であり、DDR 5関連チップ全体の価値量はDDR 4世代より高い。DDR 5は新しい製品であるため、関連チップのアップテンポはさらに観察する必要がある。DDR 4メモリインタフェースチップの浸透リズムを参考にすると、通常、各子孫製品は上量後の12月末に20~30%程度、24月末に50~70%程度、36月末にはほぼこの子孫が市場のほとんどの浸透を達成している。
20222025年のDDRメモリ領域のEEPROMに対する需要量は2020年の4.2億個と一致すると仮定する。20222025年、DDR 5の浸透率は22%、50%、80%、100%と仮定し、DDR 5 SPDEEPROMのサプライヤーは Montage Technology Co.Ltd(688008) Giantec Semiconductor Corporation(688123) )と瑞薩(IDT)のみであり、RCDでのシェアは約40%-50%であることを考慮して、 Montage Technology Co.Ltd(688008) と Giantec Semiconductor Corporation(688123) のシェアは50%であると仮定した。 Giantec Semiconductor Corporation(688123) と Montage Technology Co.Ltd(688008) が共同開発したDDR 5 SPDEEPROMの20222025年の年間出荷台数は4600万本、1.05億本、1.68億本、2.10億本である。
利益予測、評価と格付け:2021年の業績速報によると、会社の2021年の純利益は1.07億元だった。同社は中国EEPROMのトップ企業であり、DDR 5の2022年の急速な浸透によるEEPROM事業の牽引効果を考慮するとともに、同社のボイスコイルモーターとスマートカードチップの製品アップグレードや下流スマートフォンカメラ、自動車電子などの応用分野の拡張を考慮し、20222023年の純利益予測は2.50/3.52億元で、前回より37%/63%上昇し、PE 87/37/26 Xに対応している。「購入」の格付けを維持します。
リスク提示:消費電子の成長率が減速し、需要が弱いリスク;材料コストの上昇リスク。
