\u3000\u30 Shaanxi Zhongtian Rocket Technology Co.Ltd(003009) 79 Huali Industrial Group Company Limited(300979) )
21年の収入は174.70億元で同25.4%増加し、帰母純利益は27.68億元で同47.3%増加した。
会社は年報を発表し、2021年の収入は174.70億元で同25.4%(為替レートを除いて同34.1%)増加し、成長の主な学部:1)主要顧客からの収入は大幅に増加した。2）新規顧客ASIC、ON、New Balanceの注文が量産出荷された。このうち21 Q 1-Q 4の収入と伸び率はそれぞれ37.0億(+7.8%)、44.92億(+28.5%)、44.40億(+31.5%)、48.35億(+33.5%)だった。会社の21年の帰母純利益は27.68億元で47.3%(為替レートを除いて57.6%)増加し、純利益の増加幅は売上高より高い。主に会社が良質な大顧客戦略を持続的に推進し、顧客と製品構造を最適化しているからだ。同時に自動化とリーン生産を積極的に推進し、生産効率を高め、粗利率は2020年より向上した。21 Q 1-Q 4の帰母純利益と成長率はそれぞれ5.77億(+42.3%)、7.14億(+93.2%)、7.07億(+3.1%)、7.71億(+37.4%)だった。
会社の2021年度利益分配予案は、全株主に10株ごとに現金配当金11元(税込)を支給し、合計で現金配当金12.84億元(税込)を配分し、帰母純利益46.4%を占めている。上位5大顧客の収入は91.6%を占め、良質な顧客を深く耕して販売シェアを向上させる
2021年の会社の上位5大顧客の収入は合計160.10億元で、総91.6%を占めて向上した。そのうち、顧客の年間販売収入は61.81億元で、総35.4%を占めている。顧客2の販売収入は37.63億元で、総21.5%を占めている。顧客の3つの販売収入は32.08億元で、総18.4%を占めている。顧客の4つの販売収入は18.93億元で、総10.8%を占めている。顧客の5つの販売収入は9.65億元で、総5.5%を占めている。
会社は引き続き自身の開発設計能力、迅速な生産交付能力などの競争優位建設を強化し、既存の良質な顧客を深く耕す。一方、新規顧客を積極的に開拓し、2021年にON、Asics、New Balanceで量産出荷を開始した。
粗利率は持続的に改善され、費用コントロールが良好で、利益能力が著しく向上した。
2021年の会社の粗利率は27.2%で、前年同期比2.4 pct増加した。費用管理状況は良好で、期間費用率は前年同期比2.2 pctから5.4%減少した。同社の端末利益能力は向上し、2021年の純利益率は15.8%で、前年同期比2.4 pct増加した。
持続的に増量注文を拡大し、自動化、リーン化生産を強化し、コストを削減し、効率を高める。
会社は引き続き工場の新設、工場の拡張及びリーン生産の推進などの多種の措置を通じて生産能力を拡張し、21年に3つの新しい工場が生産を開始し、比較的に速く生産能力の上昇を実現し、生産能力は2020年末から1.8億双から約2.2億双に増加し、生産量は約2.1億双で、生産能力利用率は前年同期比4.95 pctから95.9%増加した。今後、同社はベトナム北部、インドネシア、ミャンマーに工場を新設し、増量注文を消化し続ける。
利益予測を維持し、購入格付けを与える。世界の疫病管理の常態化、運動経済の回復傾向が明らかな背景の下で、私たちは中国の生産能力の安定性と比較的強い新製品の開発と迅速な反応能力を持続的に見て、未来の注文の増加量は期限切れになる。同時に、会社の顧客と製品構造の持続的な最適化、利益能力、または安定した成長を維持する。当社は202224年にEPSがそれぞれ2.9、3.6、4.5元/株で、PEがそれぞれ25.4、20.7、16.5倍になると予想しています。
リスク提示:注文が予想に及ばず、コスト費用が増加し、海外の疫病が繰り返し、生産能力の開拓が予想に及ばず、生産能力の利用率の向上が予想に及ばないなどのリスク。
