\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 444 G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) )
事件: G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) は2021年の財務報告を発表し、報告期間内に会社の営業総収入は46.19億ドルで、前年同期比68.44%増加し、帰母純利益は14.69億ドルで、前年同期比40.34%増加し、扣非後帰母純利益は12.26億ドルで、前年同期比36.24%増加し、第4四半期の単季の営業総収入は11.34億ドルで、前年同期比63.68%増加し、帰母純利益は2.63億ドルで、前年同期比4.48%増加し、扣非後帰母純利益は2.23億ドルで、前年同期比13.59%増加した。2021年の経営性純キャッシュフローは24.18億ドルで、前年同期比57.75%増加し、前年同期比の増加幅は帰母純利益を上回った。
2021年の会社の予想利益分配金額は11.50億元で、年間帰母純利益の78.3%を占め、現在の市場価値に基づいて配当率を計算すると4.4%に達した。
コメント:
売上高は前年同期比大幅に増加し、「一念逍遥」は優れている。2021年2月、同社は修仙放置題材の自研手遊び「一念逍遥」を発売し、修仙題材の分野でユーザーのニーズを深く掘り起こし、高周波コンテンツの二創+IP連動+コミュニティ運営+ルート購入などの多種の普及モデルを結合し、オンラインになった後、iOSベストセラーTOP 50を維持し、2021年に最も成功した爆金手遊び製品の一つであり、中国ではすでに1000万人以上の登録ユーザーを持っている。「一念逍遥」は G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) つまり「問問」シリーズの後、また高流水に貢献し続ける製品であり、 G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) の強いユーザーニーズの発掘と爆金製品の長期的な運営能力を体現し、会社の収入を新たな段階に引き上げ、2021年の年間売上高は46.19億元に達し、前年同期比68.44%増加した。
「モール荘園」は会社の強大な発行能力をさらに検証した。会社の代理製品「ムーア荘園」は2021年6月にオンラインになり、初月に3000万人のユーザーが追加され、ブランド宣伝、コミュニティ運営などのモデルを通じて、急速に汎ユーザーの破圏を実現し、製品はiOSのベストセラーランキング2位に突入し、 G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) 傘下の「雷霆」ブランドは長時間の口コミを通じて運営され、プレイヤー間の認知度が高い。
販売費用率が大幅に上昇し、購入支出が増加したことによる。2021年の会社の販売費用率は27.57%に達し、2020年より16.66ポイント大幅に増加し、年間販売費用は12.74億元で、前年同期比326.1%増加した。効果発行モード間を切り替える能力。また、管理費用率と研究開発費用率のレベルは相対的に安定しており、収入の増加とほぼ同期している。
経営性純キャッシュフローは大幅に増加し、繰延収益(契約負債科目)は前年同期比2倍になった。2021年の会社の年間経営性純キャッシュフローは24.18億ドルで、前年同期比57.73%増加し、会社の現金獲得能力がさらに向上したことを示し、繰延収入の面では、2021年末に5.85億ドルに達し、前年同期比109.7%増加し、会社の流水が持続的な成長傾向にあることを示した。
未来の製品備蓄:現在、会社が備蓄している代理製品には「オビ島:夢の国」、「黎明エリート」、「花落長安」、「失落四境」、「ProjectG(代号)」、「上古宝蔵」の6種類があり、まだ版号を取得していないのは「ShopHeroesLegends(商店伝説)」、「ProjectS(代号)」、「封神幻想世界」、「律動軌跡」、「神都厨王号」は5種類で、計11種類の製品がある。自己研究プロジェクトには『M 66』、SLGなどが含まれている。このうち「奥比島:夢の国」は2008年にオンラインになったページゲームで、運営されてから現在まで、累計登録ユーザー数は3億人に達し、「モール荘園」後、会社が代理した膨大なIPユーザー層を蓄積した社交育成ゲームで、開発者は百奥家庭インタラクティブ(2100.HK)である。
収益予測と評価:ゲーム版号の発行延期を考慮すると、同社の製品のオンライン化が遅れる見通しで、20222023年の業績予測を適切に下方修正し、20222023年の収入はそれぞれ52.66億(元55.98億)、61.81億(元64.63億)で、前年同期比14%と17%増加し、帰母純利益は14.45億(元17.42億)、17.46億(元20.71億)で、前年同期比-2%と21%増加した。現在の時価総額は2022年と2023年のPEが18 x、15 xに対応し、引き続き重点的な関心を推薦し、「購入」の格付けを維持している。
リスク提示:1)版号監督管理政策が厳しくなる;2)ゲームのオンライン時間が予想に達していない。3）研究報告に使用する情報データの更新が遅れているリスク。
