「スピードアップ・ダウン」政策が収束し、事業者プレートは景気が上昇した。運営者の「スピードアップ・ダウン」政策は2015年4月に初めて国務院から提出され、2022年3月の両会報告で初めて重点的に言及されなかった。過去7年間、電信事業者は「スピードアップ・料金引き下げ」戦略の具体的な実行者であり、社会経済に巨大な産業配当を放出すると同時に、伝統的な通信産業のグレードアップを推進した。運営者のデジタル化の転換は絶えず突破し、全体的に経営収入の着実な増加を維持することは容易ではない。「スピードアップ・ダウン」政策の収束に伴い、5 G規模化の応用政策の提出を推進し、運営者は中国のデジタル経済 Trust Alliance Information Development Inc.Ltd.Shanghai(300469) 変革の大時代に追いつき、市場化の程度は引き続き最適化され、業界の景気回復を迎え、経営業績はさらに向上する見込みだ。
5 Gの「投入期間」の効果は著しく、資本支出の安定した構造の最適化は高品質の発展を助力する。3年間の5 G基礎ネットワークの建設に伴い、5 G基礎建設は中後期に入り、5 Gの「投入期間」の効果は著しく、5 Gユーザー数と浸透率は持続的に向上している。工信部のデータによると、2021年の年間5 Gユーザー数は引き続き上昇し、そのうち2022年2月、中国移動5 Gコースの顧客数は高速成長を維持し、累計4億2500万世帯、 China Telecom Corporation Limited(601728) 累計2億2000万世帯、60050累計1億6500万世帯に達した。5 Gのユーザー数が浸透するにつれて、5 Gは全面的な収穫期に入る。同時に、資本支出の安定と配置の最適化は、コスト端の圧力を効果的に低減する一方で、運営者2 Bの業務発展をさらに助力し、新しい業績の増加をもたらす。会社の経営業績の高品質な発展を助力する(運営者の2022年全体の資本支出は小幅に増加し、そのうち5 G関連の資本支出は安定しており、投資は計算力ネットワークの建設、ブロードバンドインターネット、産業デジタル化の方向、およびデータセンターの能力配置とブロードバンドギガビットネットワークなどの方向に重点を置いている)。
5 G「収穫期」のAPRUが上昇し、2 B/2 Cが一斉に力を入れ、経営業績がさらに予想を上回る見込みだ。5 Gコースのユーザー浸透率の向上の牽引の下で、三大キャリアのモバイルARPU値は着実に向上し、中国モバイルは2021年にモバイル決済ARPUが最も高く、48.8元で、前年同期比3.0%上昇した。 China Telecom Corporation Limited(601728) と China United Network Communications Limited(600050) のモバイル決済ユーザーARPUはいずれも増加しており、そのうち5 GARPUの貢献は大きい。工信部のデータによると、2022年1-2月のモバイルインターネットアクセス流量は373億GBに達し、前年同期比20.7%増加し、モバイルインターネットの月平均アクセス流量(DOU)は12.22 GB/戸・月に達し、前年同期比12.7%増加した。現在、中国の5 G流量の80%はToC端に集中し、20%はToB端に分布している。将来、運営者のToC端は5 Gユーザーの浸透率の向上と5 G+応用の徐々に普及の基礎の上で安定的に発展し、ToB端の業務革新は運営者の業務成長の高駆動になることが期待されている。伝統的な政企業相互接続業務はクラウドサービス、IDC、DICTなどの業務に転換し、デジタル化のモデルチェンジとグレードアップを支援し、政企業市場垂直業界には大きな空間がある。運営者のモデルチェンジとアップグレード構造の最適化、2 B/2 C端の同時発展、5 G規模化応用の融合加速に伴い、運営者は収益と利益のさらなる上昇を実現することが期待され、経営業績は予想を上回る見込みである。
再び高成長に戻って評価された企業の底の修復をもたらし、運営者のプレートをよく見て、中国移動を推薦します。運営者の利益能力、キャッシュフロー資産は絶えず改善され、配当還元株主を持続的に増加させ、歴史的推定値と国外レベルに対して、通信運営者はいずれも推定値の低位にある。キャリア業績の2桁の増加または予想を超え、同時に高い配当戦略は、キャリアプレートの評価修復を牽引し、キャリアプレートに注目し、キャリアトップの中国移動(600941)を推薦することが期待されている。
リスク提示事業者のToB端業務の転換は予想に及ばず、革新的なビジネスモデルは形成されていない。競争の激化などの要因により、将来のキャリアARPUの傾向は予想に及ばない。5 G規模化の商用化は予想に及ばなかった。
