投資の概要:
毎週話します:歴史を鑑に不動産プレートの相場はどこまで行きますか?
今週、不動産プレートは強気を維持し、3月16日の底打ち後、申万不動産指数の累計上昇幅は31%に達した。歴史を振り返ると、相場の始まりは常に政策の変化に従い、相場は持続的に基本面の支持を必要とし、利益の実現は往々にして業界の基本面の回復後期と繁栄の前期に発生することが分かった。安定した成長を背景に、基本面の好転の確定性は強いが、発酵を待たなければならない。不動産プレートの相場が続くことを期待している。
相場の回顧:
歴史的なデータを見ると、業界の上昇傾向は依然として続くだろう。今回の業界区間の上昇幅は2020年以来最高の上昇幅であり、2008年以来7番目に高い位置でもある。上昇の速度から見ると、現在の区間の上昇幅の年化収益は6.9倍に達し、過去の他の高上昇幅相場の平均レベルをはるかに超え、現在の業界相場は依然として急速な上昇段階にあり、未来のプレートの上昇勢いは徐々に緩やかになるが、短期相場は引き続き続く。
基本面は依然として弱く、政策の境界が緩んでいるのは依然として相場の上昇の主因だ。統計局が発表した1-2月の全国商品住宅の売上高、土地市場などの次元から見ると、基本面は依然として底をついている。政策面は温暖化を加速させ、基本面は応答を待っており、これまでプレートの上昇を推進してきたのは政策の緩和が続いているという予想だった。
履歴複写:
現在に近いのは2008年11月-2009年7月、2012年1月-2013年2月、2014年2月-2015年12月である。いくつかの市場価格、基本面、政策の変化を比較して、私たちは発見しました。
市場が強くなる初期のリズムは往々にして政策に追随し、第1、第2、3ラウンドの歴史を見ても、株価の持続的な上昇変化は政策の変盤時間と2ヶ月以内にずれている。
持続的な上昇には基本的な支えがあり、市場の強さ期のピークは繁栄期の前部にある。
市場の政策面に対する感度が向上し、さらに基本面の現金化の空間を圧迫し、市場の政策に対する予想の早期取引空間が増加し、基本面の利益の現金化の早期幅が増加している。第1、第2ラウンドのプレートの株価は高くなって政策の歩みに追いついて、第3ラウンドはすでに政策が前変盤に転向して、第1ラウンドの市場は強くなってリードしている業界の回復期を2ヶ月開いて、第2ラウンドは6ヶ月リードして、第3ラウンドは13ヶ月リードしています。株価の高位も基本面の好転前期に順次現れ、最も明らかなのは第3ラウンドの単月の前年同期比成長率が15%にすぎず株価のピークに達したが、業界は2016年以降も高値を更新した。
株価はリードする基本面が現金化されているが、株価が頂点に達した後も基本面が明らかに好転した。指数の上昇形態から見ると、業界の強気は続くだろう。市場の政策に対する予想取引量が上昇すると、基本面の上昇幅をある程度圧縮する空間があるが、現在の業界の基本面は明らかに好転せず、基本面の転換に対する予想取引は続くだろう。基本面では、「安定成長」の大きな方向の下で、回復は必然であり、プレートの上昇方向は持続し、不動産プレートの強さを見続けている。
データ追跡(3月28日-4月3日):
新房市場:30都市の成約面積は単週間で前年同期比-38 PCT、-34 PCT、一線都市-48 PCT、-31 PCT、二線都市-72 PCT、-68 PCT、三線都市+23 PCT、+15 PCTだった。
中古住宅市場:13城中古住宅の成約面積は単週間で前年同期-14 PCT、累計で前年同期-29 PCTとなった。
土地市場:100都市の土地供給建築面積は累計で前年同期+19 PCT、成約建築面積は累計で前年同期-15 PCT、成約金額は累計で前年同期-55 PCT、土地成約割増率は1%である。
都市相场环比:北京(-9 PCT)、上海(-19 PCT)、深セン(+12 PCT)、南京(+20 PCT)、杭州(-1 PCT)、武汉(+42 PCT)
投資戦略:経営の安定と信用背景の比較的に良いトップ企業 Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) 、万科A、龍湖グループに注目することを提案する。製品ガイドロジックの下で高品質の住宅企業 Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) 、緑城中国などに注目します。政策の底部の更なる確認に従って、良質な民間企業の修復機会に注目することができて、例えば Seazen Holdings Co.Ltd(601155) Jinke Property Group Co.Ltd(000656) など。
リスク提示:販売市場が下落し、一部の住宅企業で債務違約の暴雷が発生した。
