イベントの概要
2022年4月11日、国家統計局は2022年3月のCPIとPPIのデータを発表した。CPIは前年同期比1.5%、予想値1.3%、前値0.9%だった。PPIは前年同期比8.3%、予想値8.1%、前値8.8%だった。
投資の観点
大口価格の上昇はPPIの下落傾向を改めにくく、豚肉価格の下落はCPIの温和な上昇を助長した。
国際的な大口価格の上昇の影響を受けて、PPIの環比の増加幅は拡大したが、高基数の影響で、PPI全体の下落傾向は依然として変化しにくい。非食品価格の上昇幅の拡大でCPIは前年同期比で上昇したが、豚肉価格の継続的な下落でCPIは前年同期比で相対的に穏やかになった。「原油価格の上昇がインフレにどのように影響するか」を報告します。中国は原油価格の上昇と各種要素の影響を総合的に考慮し、2022年通年のPPIとCPIについて再計算を行った。CPIの上半期は全体的に温和で、大体2.5%以下で、下半期は豚肉の価格が安定して回復した影響を受けて、前年同期比の増加幅が拡大する可能性があり、3%前後で、年間同期比の中枢2.2%だった。
3月のCPIの前月比上昇幅は横ばいで、前年同期比上昇幅は拡大した。食品の前年同期比減少幅は縮小し、非食品の前年同期比上昇幅は3月のCPIの前年同期比1.5%拡大し、上昇幅は前月比0.6ポイント拡大し、食品の前年同期比減少幅は縮小し、非食品の前年同期比上昇幅の拡大が3月のCPIの前年同期比上昇を続けた主な原因となっている。食品価格は前年同期比-1.5%下落し、下落幅は前月より2.4ポイント縮小し、CPIの下落に影響を与えたのは約0.28ポイントだった。非食品価格は前年同期比2.2%増で、上昇幅は前月より0.1ポイント拡大し、CPIは1.77ポイント上昇した。CPIの前月比上昇幅は前月の0.6%から横ばいに転じた。
食品価格は前月比マイナス、非食品価格は前月比マイナス
食品価格は前月比1.4%上昇から1.2%下落した。豚肉の価格が下落幅を拡大し、水産物、果物などの価格が下落したのが食品価格の下落の主な原因だ。節句後の消費需要の下落や供給不足などの影響で、豚肉の価格は9.3%下落し、下落幅は先月より4.7%拡大した。また、鶏肉、アヒル肉、牛肉、羊肉、水産物、果物の価格も異なる程度に下落し、下落幅は1.0%-2.3%だった。しかし、国際食糧価格の上昇と中国の疫病の影響で、食糧、食用油の価格の上昇幅はそれぞれ0.5%と0.4%上昇した。非食品価格は前月比0.3%上昇し、上昇幅は前月より0.1%下落し、CPIは約0.25ポイント上昇した。サービス価格がマイナスに転じたのは、非食品価格の上昇幅が下落した主な原因だ。節後の需要の下落と中国の疫病の影響を受けて、サービス価格は先月横ばいから0.2%下落し、そのうち航空券、映画、公演券、交通機関の賃貸料、観光価格はそれぞれ10.0%、7.6%、3.5%、2.6%下落した。工業消費財の価格は1.1%上昇し、上昇幅は先月より0.3%拡大し、主に原油価格の上昇の影響と関係があり、そのうちガソリン、ディーゼルオイル、液化石油ガスの価格はそれぞれ7.2%、7.8%、6.9%上昇した。食品とエネルギー価格を差し引いたコアCPIは前年同期比1.1%増で、上昇幅は前月と横ばいだった。
3月のPPIは前年同期比下落を続け、大口価格の上昇はPPIの上昇幅を拡大させた。
3月のPPIは前年同期比8.3%増で、上昇幅は前月より0.5ポイント下落した。このうち、生産資料は前年同期比10.7%増で、上昇幅は0.7ポイント下落した。生活資料は前年同期比0.9%増で、上昇幅は前月と横ばいだった。PPIリングは1.1%で、上昇幅は前月より0.6%拡大した。
国際的な大口価格の上昇が続く中、3月のPPIの上昇幅はさらに拡大した。このうち石油と天然ガスの採掘業の価格は14.1%上昇し、石油石炭とその他の燃料加工業の価格は7.9%上昇し、化学繊維製造業の価格は2.0%上昇し、化学原料と化学製品製造業の価格は1.8%上昇した。有色金属製錬と圧延加工業の価格は2.7%上昇した。これらの業界合計の影響PPIは約0.77ポイント上昇し、総上昇幅の7割を占めた。また、石炭、鋼材の価格も上昇し、石炭採掘と洗選業の価格は2.5%上昇し、黒色金属製錬と圧延加工業の価格は1.4%上昇した。
