富達国際、瑞銀資管、シュロッドなどの海外外資管大手がこのほど、最新の持倉データを発表した。富達国際はその重倉のインターネット株に対して比較的によく見て、2月に京東、美団などはその増加を獲得しました;瑞銀資管は今年初め、テンセントを2倍に増やし、3月に一部の持倉を減らし、一部のA株の核心資産も減らした。
現在の中国株式市場について、多くの海外大手は「瑞銀資管中国株式主管のシュビン氏はこのほど、中国市場の魅力的な長期的な傾向は依然として存在し、中国株式市場に自信を持っているが、現在はより多くの忍耐力が必要だ」と主張した。
5兆海外大手加倉インターネット
富国国際傘下の中国株式基金である中国消費動力基金はこのほど、2月末までの持倉データを発表し、米団や京東などのインターネット大手が大幅に増倉した。
朝星が発表したデータによると、2月の間、中国消費動力基金は24.46%の米団株式を増加し、期末の持倉市場価値は1.74億ドルに達し、8番目の重倉株となった。京東グループは28.97%の株式を増資し、期末持倉の時価総額は1.58億ドルに達し、第10位の重倉株となった。網易も11.55%の株式を増資し、期末持倉の時価総額は1.62億ドルに達し、9番目の重倉株となった。
また、中国消費動力基金の第1位の重倉株で、テンセントホールディングスも4.33%の株式を増資し、期末の持倉時価総額は4.49億ドルに達した。 Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) 、友邦保険なども同基金の小幅な増資を受けた。
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富達国際公式サイトの資料によると、富達国際(Fidelity International)は1969年に設立され、創始者家族、管理職、高級従業員が共同で株を保有する独立会社であり、投資管理業界で信頼されているグローバルリーダーの一人である。2021年12月31日現在、富達国際は世界270万人以上の顧客が管理している資産規模が8128億ドル(人民元5.17兆元)に達した。
富達国際は世界最大のアクティブ資産管理機構の一つであり、中国国内での投資経験は20年を超え、中国市場に最も早く進出した外資機関の一つでもある。富達国際の投資は主にインターネット、医療、消費業界などの業界をカバーしている。
瑞銀資管ロット減持重倉株
瑞銀資管も最も早く中国に進出した外資投資家の一人で、中国では20年以上の歴史があり、その中で投資した業界は主に消費、インターネット、金融などである。
今年初め、瑞銀資管傘下の基金である瑞銀(ルクセンブルク)中国精選株基金は2倍に増え、テンセントを保有し、実際の行動でインターネット株に対する期待を表現した。しかし、3月に入ってから、同基金は一部のテンセントの持倉を減らした。
朝星のデータによると、 Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) は瑞銀(ルクセンブルク)中国精選株式基金の第1大重倉株に昇進したが、3月には7.98%の株式を減持し、期末持倉の時価総額は5.79億ドルだった。第2位の重倉株テンセントホールディングスも4.78%の株式を減らされ、期末の持倉時価総額は5.71億ドルだった。
また、網易、アリババ、石薬グループ、 Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) H株、友邦保険なども減額され、そのうち友邦保険は13.1%減倉され、減額幅が最も大きい。
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瑞銀資管傘下のもう一つの規模の大きい中国株式基金である瑞銀(ルクセンブルク)全方位中国株式基金も3月中に重倉株を減持し、 Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) 、テンセントホールディングス、アリババ、石薬グループ、 Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) H株などはいずれも減持リストにあり、そのうち、 Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) H株は21.94%減持され、減持幅が大きい。
朝星のデータによると、同基金の第1大重倉株 Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) は6.06%の持倉を減持され、期末持倉時価総額は2.31億ドル、第2大重倉株テンセントホールディングスは2.35%の持倉を減持され、期末持倉時価総額は2.27億ドルだった。
しかし、3月の期間中、この基金は一部の金融株を倉庫に入れ、 China Merchants Bank Co.Ltd(600036) H株はこの基金の6.86%の株式を増加し、港交所は3.22%の株式を増加した。
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瑞銀資管公式サイトのデータによると、2021年末現在、瑞銀の資産管理規模は1.2兆瑞郎に達し、人民元に換算すると約8.17兆元に達した。
シュレーダー減持部分重倉株
シュロッド投資グループはベテランの資本管理大手として、初めて中国に進出した外資資産管理会社の一つでもある。しかし、最新のデータによると、この資本管理大手傘下の中国株式基金も一部の重倉株を減らした。
朝星が最近発表したデータによると、シュレーダー投資グループ傘下のシュレーダー中国進取株式基金は3月に Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) China Merchants Bank Co.Ltd(600036) などの重倉株を減らし、 Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) の減少幅は10.34%に達し、 Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) の減少幅は9.29%に達し、 China Merchants Bank Co.Ltd(600036) の減少幅は12.37%に達した。
また、 Oppein Home Group Inc(603833) Midea Group Co.Ltd(000333) 6 Shenzhen Huijie Group Co.Ltd(002763) Shenzhen Magic Design & Decoration Engineering Co.Ltd(002856) 88301 Shenzhen Sunlord Electronics Co.Ltd(002138) などは小幅な加倉を獲得した。
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この基金の管理規模は相対的に小さいが、その持倉動態から、シュロッドなどの外資大手の持倉見方がわかる。
シュレーダーの公式サイトの資料によると、2021年12月31日現在、シュレーダーグループが世界で顧客のために管理している資産管理規模の総額は9909億ドルに達し、人民元に換算すると約6.31兆ドルに達した。
シュロッド氏の最新の観点によると、これまでCOVID-19肺炎の疫病によるサプライチェーンの中断で世界経済が「インフレ」に陥り、ロシアとウクライナの情勢がこの傾向を激化させたという。インフレ予想の引き上げに加え、シュロッド氏も2022年の世界経済成長の予想を下方修正した。シュロッド氏は、現在の経済成長がさらに減速し、インフレが長期的に高位を維持する可能性があると予想している。
また、世界経済の他のリスクも無視できない。シュロッド氏によると、供給のボトルネックは消費支出を阻害し、多くの地域では自動車などの大型商品の供給が不足し、住民の外出旅行は依然として制限されているという。これは経済環境に不安定な要素を増加させる可能性があり、供給側が相応の反応を示すまで経済活動が徐々に減少する可能性がある。
海外大手は中国株式市場をよく見ている
ロシアとウクライナの衝突、大口商品の価格の上昇、中資会社が米国で退市リスクに直面し、FRBが金利を引き上げ始めたなどの多重要因の影響を受け、A株と香港株の最近の変動幅は大きい。
A株の新エネルギーなどのコース株や白酒などの消費株が下落し続け、市場の情緒に影響を及ぼし、香港株の恒生科学技術指数は3月中旬に絶地反撃したが、最近は低迷に陥っている。
これに対し、瑞銀資管中国株主管のシュビン氏は、中国市場の魅力的な長期的な傾向は依然として存在し、中国株式市場に自信を持っており、現在はより忍耐力が必要だという観点を発表した。
シュビン氏は、中国の株式市場をよく見ている理由の一つは、政府が安定した成長政策措置を強化したからだと述べた。2022年のGDP成長目標は5.5%で、市場予想を上回った。現在、中国株式市場の推定値はすでに魅力的なレベルに達しており、基本面という投資長期要素に引き続き注目する。
シュビン氏は、中国の良質な会社に投資することは、忍耐強い投資家に長期的な強いリターンをもたらすと考えている。多くの中国の良質な会社は長期にわたって成長を維持する俗っぽい表現を持っており、市場環境の変化時に靭性を持っていることが証明されている。また、中国市場を魅力的にする長期的な傾向は依然として存在し、例えば経済をサービスガイド型内生成長軌道に乗せること、医療保健支出の増大、自動化とデジタル化の実現、グリーンエネルギーとクリーン環境への転換などの長期的な傾向に力を入れている。同時に、国際投資家は中国株式市場に対する相対的に低い投資配置は、アクティブな投資家に多くの機会をもたらすだろう。
シュビン氏は、長年の成長を維持できる良質な会社を識別することが特に重要であり、市場が変動した場合、投資家がこのような良質な会社を購入する絶好の機会を提供したと述べた。中国の全体的な目標と異なる業界と会社に対する潜在的な影響を理解することは、ますます重要な株選び要素となっている。
富達国際グローバル首席投資官のAndrew McCaffery氏は、最近中国市場が直面している厳しい挑戦の一つは、COVID-19疫病の巻き返しと中国国内の一連の管理措置がもたらした不確実性だと考えている。投資家たちはこれらの要素がもたらす影響を全面的に考慮しなければならない。
同時に、中概株が経験した挑戦は、これらの上場企業が最終的に米国から香港に上場することを選択するかどうかである。これは実際に流動性転換に関する問題であるが、現在非常に変動している市場状況の下で発生したため、これらの事件の集まりは市場の懸念感情の発酵を引き起こし、一部の投資家の損失をもたらした。
「外部環境の風雲が変化しているにもかかわらず、中国は依然として自国が改革を引き続き推進し、共同富裕を実現し、持続的に安定した成長を続ける目標に多くの関心を置いている。尾部のリスクが時々発生しても、中国は自国の資本市場の安定した運営を確保し、経済発展に良好な環境を提供することに力を入れている」。Andrew McCafferyは言った。
