株式略称:軍信株式会社株式コード:301109湖南軍信環境保護株式会社
HUNAN JUNXIN ENVIRONMENTALPROTECTION CO.,LTD.(湖南省長沙市望城区橋宿鎮湖南軍信環境保護株式会社オフィスビル)が初めて株式を公開発行し、創業板に上場した
これ
上場公告書
推薦人（主代理店）
(広東省深セン市福田区中心三路8号卓越時代広場(二期)北座)二〇二年四月
特別ヒント
湖南軍信環境保護株式会社(以下「軍信株式」、「当社」、「会社」または「発行者」と略称する)の株式は2021年4月13日に深セン証券取引所創業板に上場する。当社は投資家に株式市場のリスクと当社が開示したリスク要素を十分に理解し、新株の上場初期に盲目的に「新を炒める」ことを避け、政策決定、理性的な投資を慎重にしなければならないと注意した。
第1節重要な宣言とヒント
一、重要な声明とヒント
当社及び全取締役、監事、高級管理者は上場公告書の真実性、正確性、完全性を保証し、上場公告書に虚偽記載、誤導性陳述または重大な漏れがないことを約束し、法に基づいて法律責任を負う。
深セン証券取引所、関係政府機関の当社の株式上場及び関連事項に対する意見は、いずれも当社に対するいかなる保証も表明していない。
当社は多くの投資家に巨潮情報網(www.cn.info.com.cn.)、中証網(www.cs.com.cn.)、中国証券網(www.cn.stock.com.)、証券時報網(www.stcn.com.)、証券日報網(www.zqrb.cn.)当社の募集説明書「リスク要因」章の内容は、リスクに注意し、慎重に意思決定し、理性的に投資する。
当社は多くの投資家に注意を喚起し、本上場公告書に関連していない関連内容は、投資家に当社の募集説明書の全文を参照してください。
特別な説明がなければ、本上場公告書の略称または名詞の解釈は当社の募集説明書と同じである。
二、投資リスクの提示
当社は広範な投資家に初めて株式(以下「新株」と略称する)を公開発行する上場初期の投資リスクに注意するように注意し、広範な投資家はリスクを十分に理解し、理性的に新株取引に参加しなければならない。具体的には、上場初期のリスクは以下のいくつかを含むが、これらに限定されない。
(I)上昇下げ幅制限緩和
創業板株の競売取引は幅の広い下落幅制限を設け、初めて公開発行され、創業板に上場した株は、上場後の最初の5取引日は下落幅制限を設けず、その後の下落幅は20%に制限された。深セン証券取引所のマザーボードの企業上場初日の上昇幅制限割合は44%、下落幅制限割合は36%で、その後の上昇下落幅制限割合は10%だった。創業板は株式上場初期の下落幅制限をさらに緩和し、取引リスクを高めた。
(Ⅱ)流通株数が少ないリスク
上場初期、原始株株主の株式ロック期間が36ヶ月または12ヶ月であったため、ネット下限の株式ロック期間は6ヶ月であり、今回の発行後の会社の無制限販売条件のA株流通株数は56454052株であり、今回の発行後の総株式に占める割合は20.65%であった。会社の上場初期の流通株数は少なく、流動性不足のリスクがある。
(III)将来の株価下落のリスク
2022年3月25日(T-4日)現在、中証指数有限会社が発表した「N 77生態保護と環境管理業」の最近1カ月の平均静的市場収益率は23.15倍だった。同社の発行収益率は22.91倍で、今回の発行収益率は同業界の平均水準を下回っているが、将来の株価下落が投資家に損失をもたらすリスクがある。
(IV)株式上場初日に融資融券の標的とすることができる
創業板株の上場初日に融資融券の標的とすることができ、一定の価格変動リスク、市場リスク、保証金追加リスク、流動性リスクが発生する可能性がある。価格変動リスクとは、融資融券が標的株の価格変動を激化させることを指す。市場リスクとは、投資家が株を担保品として融資する際に、従来の株価の変化によるリスクを負担するだけでなく、新しい投資株価の変化によるリスクを負担し、相応の利息を支払わなければならない。保証金追加リスクとは、投資家が取引過程で保証比率レベルを全過程で監視し、融資融券の要求を下回らない保証金の維持割合を保証することである。流動性リスクとは、標的株が激しい価格変動を起こすと、融資購入券や販売券の返済、融券の売却や購入券の返却が阻害され、大きな流動性リスクが発生する可能性があることを意味する。
三、特別リスク提示
当社は特に投資家に募集説明書「第四節リスク要素」の以下のリスク要素に注意するように注意する。
(I)イノベーションリスク
会社は主にBOT、TOTなどの特許経営方式を取得してごみ焼却発電業務、汚泥処理業務、アスファルト液(汚水)処理業務、ごみ埋め立て業務とスラグ処理処理処理処理業務に従事している。業界の絶え間ない発展に従って、会社は直ちに業界の技術の最新の進展にフォローし、技術革新を絶えず展開し、研究開発産業化を実施し、プロジェクトの建設レベル、運営能力と技術レベルをさらに向上させる必要がある。一方、技術革新プロセスと革新成果の不確実性により、技術革新コストが上昇する可能性がある。企業が技術革新を継続できない場合、市場や顧客の先進技術と革新製品に対する需要に応えることは難しい。一方、ごみ処理業界の急速な発展に伴い、会社はインテリジェント化学工場の管理方式の革新と総合サービス方式の革新を絶えず推進している。もし会社の管理革新能力が市場あるいは取引先の需要を満たすことができないならば、あるいは会社の総合サービス方式の革新方向が業界の発展傾向と一致しないならば、会社の管理方式の革新と総合サービス方式の革新が市場の認可を得ることができないリスクが存在して、それによって会社の市場競争力に影響します。
（Ⅱ）技術リスク
1、廃棄物処理技術が遅れたリスク
会社が投資し運営する生活ごみ処理、ごみ浸出液(汚水)処理、市政汚泥処理とスラグ処理処理などの都市固廃処理業務は、いずれも業界の主流技術を選んだ。上記の業務を経営する過程で、会社は消化吸収を経て再革新して一連の核心技術を形成した。しかし、もし廃棄処理政策、市場需要及び廃棄成分或いは性質の変化などの外部要素の変化により、会社の技術路線が業界の発展傾向に合わない可能性がある場合、会社は既存の生産プロセスを改造し、新技術人材を育成する追加支出に直面し、それによって会社の経営コストを増加し、会社の利益能力に影響を与える。
2、核心技術の秘密漏洩、権利侵害或いは権利侵害されるリスク
先進的な廃棄処理技術を持つことは、企業が業界で競争力を維持する重要な要素の一つである。しかし、会社は核心技術の秘密漏洩状況や権利侵害状況を迅速に察知し、有効な措置をとることができない可能性がある。また、特許出願手続きが時間がかかり複雑であるため、会社の特許出願が特許権を取得できない可能性がある。会社も他人の特許、商標またはその他の知的財産権を侵害する申告を提出される可能性があり、いかなる権利侵害申告のために抗弁したり、その他の方法で処理したりするのにかなり時間がかかり、高価なコストに関連し、会社のブランドと名誉を損なう可能性がある。以上のいずれかの状況の出現は、会社の業務、財務状況、利益能力に不利な影響を与える可能性があります。
（Ⅲ）経営リスク
1、環境保護政策リスク
国家発展改革委員会などの5部委員会の「生活ごみ焼却発電所の計画立地のさらなる整備に関する通知」(発改環資規〔20172166号)の要求に基づき、湖南省発展改革委員会と湖南省住建庁は「湖南省生活ごみ焼却発電中長期特別計画(20192030年)」を編成し、ごみ焼却発電を特別計画した。将来、中国政府の主管部門が新しい政策規定を公布したり、既存の政策規定を改正したり、新しい業界規範基準、業界参入、運営監督管理、資質管理などの実施細則を公布したりすると、業界参加者に参入制限、新しい運営資質の申請、環境保護処理施設の増加、運営コストの上昇などの不利な要素をもたらす可能性があり、環境保護業界全体の発展が減速する可能性がある。会社の利益能力に一定の影響を与える。
2、電気料金補助政策リスク
ごみ発電業界は国家が奨励する資源総合利用業界であり、国家はごみ発電に対して全額保障的な買収制度を実行している。ごみ焼却発電産業の健全な発展を導き、資源節約と環境保護を促進するため、国家発展改革委員会は「国家発展改革委員会のごみ焼却発電価格政策の改善に関する通知」(発改価格[2012801号)を発表し、ごみ焼却発電価格政策をさらに改善した。この通知によると、生活ごみを原料とするごみ焼却発電プロジェクトは、まずその工場に入るごみの処理量をインターネットの電力量に換算して決済し、1トン当たりの生活ごみをインターネットの電力量に換算して280キロワット時と暫定的に設定し、全国統一ごみ発電の基準価格をキロワット時0.65元(税金を含む)実行する。残りのインターネット電力量は現地の同類石炭発電ユニットのインターネット電力価格を実行し、2006年1月1日以降に承認されたごみ焼却発電プロジェクトはいずれもこの規定に従って実行された。
財政部、国家発展改革委員会、国家エネルギー局が発表した「非水再生可能エネルギー発電の健全な発展促進に関する若干の意見」(財建[2020]4号)、「再生可能エネルギー電気価格付加補助資金管理弁法」(財建[2020]5号)、「非水再生可能エネルギー発電の健全な発展促進に関する若干の意見」に関する事項の補充通知」(財建[2020426号)などの文書によると、将来、主管部門は「以収定支」の原則に従い、毎年追加補助金プロジェクトの規模を合理的に確定する。
会社のごみ焼却プロジェクト(一期)とごみ焼却プロジェクト(二期)の関連契約では、販売単価の政策的調整による発電収入の変化を約束し、減少部分は長沙市政府が負担する。
国や現地政府がごみ焼却発電業界への支援を削減すれば、会社のごみ焼却プロジェクトは補助金レベルの下落のリスクに直面する可能性があり、会社の経営に不利な影響を及ぼす可能性がある。
3、税収優遇政策リスク
会社の報告期間内に主に国家の環境保護業界に対する税収優遇政策に受益し、企業所得税の「三免三半減」税収優遇政策、付加価値税の即時徴収即退政策、環境保護税の免除優遇政策などを含み、会社とその子会社が享受する上述の税収優遇は主に国家の環境保護業界に対する政策支持から来ている。報告期間中、会社が享受する所得税の税収優遇総額はそれぞれ624393万元、844906万元、1177218万元と360130万元で、当期の利益総額に占める割合は18.43%、21.99%、23.39%と16.76%だった。同社が取得した即時徴収・即時還付付加価値税の総額はそれぞれ294497万元、186384万元、202546万元、254729万元で、当期利益総額に占める割合は8.69%、4.85%、4.02%、11.85%だった。
将来、国が関連税収優遇政策に不利な調整を行うと、会社の経営業績と利益能力に不利な影響を及ぼす可能性がある。
4、社会の公衆がごみ焼却発電に対してマイナスの見方を持つリスク
ごみ焼却発電は生活ごみ処理の重要な方式であり、この業界も国家が奨励する資源総合利用業界であり、ごみの減量化、無害化と資源化利用を実現し、都市と農村の衛生環境を改善し、「ごみ包囲城」などの際立った環境問題を解決するのに重要な役割を果たしている。しかし、一部の社会公衆はごみ焼却発電に対してマイナスの見方を持っており、プロジェクトの建設と運営が周辺環境に二次汚染をもたらす可能性があると懸念している。このため、国家発改委員会はプロジェクト承認手続きに社会安定性リスク評価プログラムを追加し、環境保護部門も環境評価要求を高め、環境評価聴聞会と公衆調査プログラムをさらに規範化した。会社はすべての新築プロジェクトに対して法律に基づいて十分にプロジェクトの環境評価の公衆参加を展開し、有効なコミュニケーションルートとメカニズムを確立し、コミュニケーションの不調によるマイナスの影響を減らすよう努力するが、「隣接効果」と国家の厳格な監督管理政策はプロジェクトの立地の難しさを増大させ、新しいプロジェクトの建設計画時間を延長させ、それによって会社のプロジェクト開発と建設コストを増加させる可能性がある。会社の収益力に不利な影響を及ぼす。
5、処理可能なゴミ量が減少するリスク
中国の各主要都市ではごみの分類が徐々に実施されているため、一部の種類のごみは他のごみ処理方式を採用する可能性がある。会社の一部の特許経営契約はごみの保底量を規定しているが、将来ごみ焼却発電を行うことができるごみの供給量は依然として減少する可能性があり、会社の経営に一定の不利な影響を与える可能性がある。
6、廃棄処理サービス料の引き下げのリスク
固廃処理（ゴミ焼却、汚泥処理、アスファルト浸出液（汚水）処理、ゴミ埋め立て、スラグ処理を含む）プロジェクトの特許経営期間内に、会社は政府関係部門/部門に固廃処理サービスを提供し、関連協議に約束された処理単価と実際の処理量によって処理サービス料を計算し、特許経営期間内に主要材料、人件費などのコストの変化を定期的に参考して価格を調整する。固廃処理単価は一般的に政府の関係部門/部門がプロジェクト投資規模、環境保護基準、ごみ特性、境界条件などの要素に基づき、特許経営者の一定の収益レベルを考慮した後、承認して確定する。会社の特許経営権プロジェクトの後続の価格調整メカニズムの実行がタイムリーでないか、重大な政策変化が発生し、廃棄処理単価が引き下げられた場合、会社の利益能力に不利な影響を与える可能性がある。
7、取得したフランチャイズ経営権プロジェクト契約関連リスク
長沙市都市固体廃棄物処理場は1997年に設立され建設され、2003年4月に建設され、生産を開始した。2004年3月、長沙市政府はインターネットで長沙市の都市固体廃棄物処理場の特許経営権譲渡に関する招商公告を発表し、招商締め切り日まで、軍信路橋だけが招商に参加した。2005年5月、長沙市政府の授権を経て、長沙市城管局は軍信路橋と招商交渉を行った。複数の交渉を経て、長沙市政府、長沙市城管局と軍信路橋は2006年4月に「2
