\u3000\u30003 Guangdong Tapai Group Co.Ltd(002233) 00223)
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Ingenic Semiconductor Co.Ltd(300223) は2021年の年度業績報告書を発表した:会社の2021年の営業収入は52.74億元で、前年同期比143.07%増加し、帰母純利益は9.26億元で、前年同期比116527%増加し、扣非後帰母純利益は8.94億元で、前年同期比426453%増加した。
投資のポイント
各製品ラインは急速に成長し、利益能力が大幅に向上した。
同社は2021年にQ 4の売上高が14.81億元(前年同期+57.55%、前月比+1.6%)を実現し、帰母純利益が2.91億元(前年同期+471%、前月比+3.9%)を実現し、非を差し引いて帰母純利益が2.81億元(前年同期+837%、前月比+1.8%)を実現した。
細分化された製品を見ると、2021年のマイクロプロセッサチップ/スマートビデオチップ/ストレージチップ/シミュレーションと相互接続チップはそれぞれ1.99/9.79/35.94/4.13億元の売上高を実現し、それぞれ前年同期比60.59%/236004%/13.63%/120.11%増加した。粗利率については、2021年の会社全体の粗利率は36.96%(前年同期+9.83 pct)で、マイクロプロセッサチップ/スマートビデオチップ/ストレージチップ/シミュレーションと相互接続チップの粗利率はそれぞれ56.26%(前年同期+0.94 pct)/44.18%(前年同期+18.93 pct)/30.40%(前年同期+9.67 pct)/54.63%(前年同期+5.80 pct)だった。期間費用については、2021年期間の費用率(研究開発を除く)が7.56%(前年同期-2.53 pct)、そのうち販売費用率が4.90%(前年同期-1.52 pct)、管理費用率が3.03%(前年同期-1.48 pct)、財務費用率-0.37%(同+0.46 pct)であった。また、2021年の研究開発費用は5.21億元(前年同期+56.44%)で、研究開発費用率は9.88%に達した。
多製品ラインを共に前進し、「コンピューティング+ストレージ+シミュレーション」戦略構造を構築する
現在までに会社はすでにマイクロプロセッサチップ、スマートビデオチップ、メモリチップ、アナログと相互接続チップなどの複数の業務製品ラインを形成し、CPU、AI、マルチメディア、SRAM、DRAM、Flash、Analylog、MCU、Connectivityなどの多くの分野で自主制御可能な核心技術を持ち、製品は自動車電子、工業と医療、通信設備と消費電子などの分野に広く応用されている。
マイクロプロセッサチップ業務、会社の製品は主に各種の知能ハードウェア市場に向けて、その中でQRコード市場での影響力は絶えず高まって、製品の販売は急速な成長を維持しました。同社の新製品X 2000およびその後の高価格化に伴い、製品X 1600シリーズの発売はマイクロプロセッサ業務の持続的な成長に役立つだろう。会社の製品は自主的な研究開発に属して、一定のコストの優位性を持って、低消費電力の性能と設計の柔軟性、未来更に会社の関連分野の開拓に有利です。
インテリジェントビデオチップ業務、会社の既存シリーズチップはインテリジェント視覚IOT市場の高、中、低端の各種類のエンドレベルの製品の需要をカバーすることができ、高インテリジェント化、高イメージング品質と低消費電力などの特徴を持っており、現在、消費類市場でWYZE、Anker、華来、小米、ジョアン、360、モバイル、電信と聯通などのブランドの取引先と運営者を含む認可と採用を得ている。2021年には、専門のセキュリティ分野のバックエンド機器向けのNVRチップを発売し、ビデオチップ製品ラインをさらに補完し、2022年には出荷される見通しだ。
ストレージチップ事業は、Omdiaの統計によると2021年のSRAM、DRAM、NorFlash製品の収入は世界市場でそれぞれ2位、7位、6位で、国際市場の前列に位置している。現在、同社はSRAMの種類が豊富で、伝統的なSynchSRAM、AsynchSRAMから最前線の高速QDRSRRAMまで、自主的に研究開発した知的財産権を持っている。DRAMの収入は会社のストレージ業務の中で最も高く、そのうち8 Gb、16 GbDDR 4製品はすでに量産販売を実現し、8 GbLPDDR 4製品は2022年からサンプルを送る予定である。同社のFlash製品ラインには、現在世界の主流のNORFlashストレージチップとNANDFlashストレージチップが含まれており、現在、自動車規格製品の売上高が急速に増加していると同時に、大衆消費市場向けのNorFlashの2つの投片を完成し、2022年に量産販売を実現する見通しだ。
アナログと相互接続チップ業務、製品はLED駆動チップ、タッチセンサーチップ、DC/DCチップ、車用マイクロプロセッサチップ、LIN、CAN、G.vnなどのネットワーク伝送チップを含み、主に自動車、工業、医療及びハイエンド消費類市場に向けている。その中で、車規級LED駆動チップの分野で会社は豊富な製品を持っていて、ヘッドライト、昼間走行灯、遠光灯、霧灯、ステアリングランプ、組み合わせテールランプ(位置、ブレーキ、バック、流水など)、ナンバープレートランプなどの駆動チップを含んでいます。近年、車載照明が単一照明モードから音、光、電気一体の融合モードに進化するにつれて、車載LED照明チップの浸透率は絶えず向上しています。これにより、会社の車載LED駆動チップに成長する市場空間をもたらした。また、同社は自動車DC/DC調整チップの研究開発を継続し、一部の新製品は工事サンプルを発売し、リスク量産を行うとともに、自動車応用向けLIN、CAN、G.vnなどのネットワーク伝送製品の研究開発とテストなどを継続し、一部の製品はサンプル生産とリスク試作を行い、そのうちGreenPHY製品は2022年に量産販売を実現する予定である。
当社はコンピューティングとAI分野の優位性とメモリとシミュレーション分野の強大な競争力を結合し、「コンピューティング+ストレージ+シミュレーション」の戦略構造を構築し、将来自動車インテリジェント化とAIoTの波の下で急速な成長を実現することが期待されている。
収益予測
予測会社の20222024年の収入はそれぞれ70.59、90.16、108.82億元、EPSはそれぞれ2.56、3.18、3.82元で、現在の株価はPEに対応してそれぞれ34、28、23倍で、「推薦」投資格付けを維持している。
