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第1四半期は引き続き高成長を続け、「購入」の格付けを維持
同社が発表した経営データによると、2021年、2022年のQ 1収入の伸び率はそれぞれ40.61%、40.18%で、第1四半期には高い伸びを続けた。公正価値の変動が利益に与える影響を考慮して、20212023年の帰母純利益は15.56、20.36、27.08億元(元は17.67、22.38、29.63億元)、EPSは0.67、0.88、1.17元(元は0.77、0.97、1.29元)と予想され、現在の株価はPEが63.6、48.6、36.6倍に対応し、会社は発展収穫期に入り、「購入」の格付けを維持している。
イベント:2021年と2022年第1四半期の経営データを発表
(1)2021年:会社の収入は183.14億元で、前年同期比40.61%増加した。帰母純利益は15.56億元で、前年同期比14.13%増加した。非帰母純利益9億7900万元を実現し、前年同期比27.54%増加し、収入の伸び率は10年連続で25%を超えた。研究開発と販売費用はそれぞれ28.39、26.86億元で、前年同期比28.43%、28.9%増加し、人員備蓄3301人を増加させ、会社は投入と人員備蓄を増加させ、未来の発展に対する自信を示した。(2)2022年第1四半期:会社の収入は35.06億元で、前年同期比40.18%増加した。帰母純利益は1億1000万元で、前年同期比21.34%下落し、非帰母純利益は1.45億元で、前年同期比36.71%増加した。純利益の下落は主に会社が保有する Cambricon Technologies Corporation Limited(688256) Three’S Company Media Group Co.Ltd(605168) などの株価変動が-1.54億元の公正価値変動損益の影響を生んだことによる。
業界の配当金は持続的に現金化され、利益能力は持続的に強化されている。
同社は「プラットフォーム+コース」戦略を継続的に推進し、「AI 2.0」段階に入った後、戦略の焦点を開き、規模化応用が持続的に着地した。教育分野では、材料による教育規模化の複製が持続的に推進され、2022年第1四半期に安徽蕪湖、福建三明、四川綿陽などの多くのプロジェクトが実施された。学習機については、教育部のデータによると、2020年の全国K 12学生数は約1億9700万人、学習機の浸透率は約2.4%で、空間が広く、2021年の会社の学習機の販売台数は約150%増加し、販売台数は天猫、京東品類の第1位にランクインし、将来の可能性がある。医療分野では、安徽省内のカバーを実現した後、省外に市場シェアを拡大し続け、未来の成長空間が広い。われわれは、前期の戦略配置を経て、会社の業務はすでに長期的な発展と利益能力を備えており、2022年第1四半期に非利益を差し引いて急速な成長を実現し、利益能力は持続的に強化され、会社は発展の収穫期に入る見込みだと考えている。
リスクのヒント:教育注文が予想に及ばない;学習機の販売台数は予想に及ばなかった。
