\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 195 China Animal Husbandry Industry Co.Ltd(600195) )
を選択します。1)会社、中牧南京動物薬業有限会社は Muyuan Foods Co.Ltd(002714) と共同出資して中牧牧原を設立する予定で、登録資金は1.2億元で、3社はそれぞれ現金方式で5868万元/372万元/5760万元で、それぞれ登録資本金の48.9%/3.1%/48%を占めている。このうち南京薬業は China Animal Husbandry Industry Co.Ltd(600195) の完全子会社で、中牧牧原が設立された後、 China Animal Husbandry Industry Co.Ltd(600195) の合計出資比率は52%を占め、会社の持株株主である。
2)中牧牧原設立後、中牧牧原動物薬業有限会社南陽生産基地プロジェクトの建設に投資する予定で、主に獣薬生産、獣薬経営、獣薬研究開発及び技術コンサルティングサービスに従事する。このプロジェクトの建設投資額は4億7000万元で、プロジェクトの建設資金は中牧牧原の登録資金によって解決され、資金不足部分は中牧牧原が自分で資金を調達して解決する。
手を携えて養殖の先導 Muyuan Foods Co.Ltd(002714) を養殖して、獣用化薬の業務の配置は更に1城を下ります。中牧と牧原はそれぞれ中国の動保トップと中国最大の豚養殖企業であり、双方が共同で中牧牧原を設立した後、中牧牧原動物薬業有限会社南陽生産基地の建設に投資する。同時に、合弁双方は業界のリーダーとして上下流で有効な相互補完を形成し、それぞれの優位業務分野の協同発展を促進することが期待されている。
需要は化薬業務の高成長を推進し、生産能力の放量は新しい成長空間を開く。2020年の飼料端の全面的な禁抗と規模化養殖の傾向が明らかになったことから、獣用化薬業界の需要構造が最適化され、高品質の治療類獣薬の需要が急速に向上した。会社の化学薬品業務は大環内エステル類新興獣薬を主とし、製剤と原料薬はすでに一体化の配置を形成し、コストのコントロールと原料薬の品質保証能力が卓越しており、今後2年間内モンゴルの原料薬の新築生産能力と今回の投資生産基地プロジェクトが徐々に投入され、成長の新しい空間を開き、同時に製剤製品の割合の向上は化学薬品業務の利益能力の持続的な改善を推進する見込みである。2022年5月31日新版GMP標準の期限が到来し、化学薬品業界の生産基準が大幅に向上し、新基準を満たしていない立ち後れた生産能力がキャンセルされるか、トップの優位性が日増しに明らかになる見込みだ。
口蹄疫市場の苗は徐々に放出され、激励メカニズムはますます完備し、発展の活力が放出されている。「先打後補」政策の効果的な推進及び2025年に政採苗政策を徐々に全面的に廃止する背景の下で、市場苗の発展のチャンスが明確である。会社は2017年以来、国の変更動作が頻繁で、各業務ラインの最適化に伴い、統合チームの改善激励を絶えず行い、正確なサービス効率を向上させた。また、国資委が推進する国有企業改革インセンティブメカニズムには、「超過利益分配」と「契約化」などが含まれており、2022年から推進される見通しで、核心チームの活力を確実に向上させる。
利益予測:会社は中国の動保領軍企業として、国が発展の活力を解放し、政採の優位性と市場化の配置の二重動力がワクチン業務の発力を推進し、化薬業務の高成長を推進する必要がある。同社のFY 20212023帰母純利益は5.7/6.9/8.6億元で、同34.3%/22.7%/23.4%増加し、EPSはそれぞれ0.56/0.68/0.84元/株で、FY 2022 PE 17に対応すると予想されている。3 X、「購入」格付けを維持。
リスク提示:養殖業界の疫病の爆発、COVID-19疫病の繰り返し、生産能力の建設の進度は予想に及ばない。
