市場異動
4月11日の市場は大きく下落し、そのうち上証指数は2.61%下落し、創業板指は4.20%下落した。業界レベルでは、自動車や新エネルギー車の上下流関連チェーンの下落幅が上位を占めている。
疫情の予防とコントロールのアップグレード経済の圧力、外部通貨の緊縮の予想強化A株のリスクの好みを抑制する
今日の市場の大幅な下落の主な原因は:1疫情の情勢が厳しく繰り返して、多くの予防とコントロールの措置が進級して、一部の企業が休業して、経済成長が圧力を受けています。現在までに、上海の疫病感染者数は依然として上昇段階にあり、新規感染数は比較的厳しく、広州では集積性疫病などが発生し、多くの疫病情勢が厳しく、地域の防衛・コントロールがグレードアップし、一部の企業、工場が操業を停止し、経済成長の圧力がさらに増大している。2中国の疫病の影響で、一部の自動車と新エネルギー車メーカーは操業を停止し、上下流の関連プレートの下落幅が前になった。疫病の影響で、一部の自動車と新エネルギー車メーカーは操業を停止し、納品が遅れ、上下流チェーンの需要が遅れたため、自動車と新エネルギー車関連チェーンが大幅に調整された。自動車と部品、有色、電池、新エネルギー車などを含む。3 FRBの通貨緊縮のリズムが加速し、海外で調整が続いており、A株のリスク嗜好が抑制されている。FRBは3月の金利会議の紀要を発表し、市場の縮小リズム幅と利上げ幅に対する予想を強化し、市場リスクの好みを持続的に抑制した。米債の収益率が急上昇し、中米の利差が逆転し、海外市場の調整が続いている。特にナスダックの調整幅が多く、A株、特に成長プレートは外部リスクの衝撃を受けている。
中国の政策は依然としてプラスに力を入れて、外部の緊縮の予想は強化して次第に消化して、過度に悲観する必要はありません
市場は経済データの大まかな弱体化に対して徐々に反応を消化し、政策が積極的に加持して市場が大下落し続けることはない。一方、政策は持続的に経済成長を保護している。経済成長データの発表を控えて、弱体化する確率が上昇した。しかし、最近の国常会、経済情勢専門家と企業家座談会が積極的な信号を放出したことに伴い、後続政策は財政、基礎建設、不動産などの面でさらに強化し、経済成長を安定させることが期待されている。一方、中国の金融政策は「私を主とする」とし、FRBの通貨緊縮予想の強化に伴って転換せず、後続の流動性は余裕を保ち、市場相場を支えている。最近、市場はFRBが金利引き上げを開始した後、米株とA株に深い影響を及ぼしている可能性があるが、外部通貨緊縮の強化は中国の通貨政策の転換を牽引しないと予想されている。FRBが初めて金利を引き上げた後、国は総量と構造的な金融政策ツールの適時運用を強調し、流動性は合理的に余裕を保ち、構造ツールは中小・零細企業の融資増量、拡大、値下げを推進する。全体的な判断では、内部政策が積極的に発展し、外部が持続的に金利上昇の予想を消化し強化し、市場が持続的に下落する確率は小さい。重要指数を重ねる評価レベルはすでに低位にあり、A株の中長期投資性価格比は著しく上昇し、過度な悲観を必要としない。
好ましい短期的な価格比が高く、論理的に持続的に強化された安定した成長チェーンと超下落反発機会
最近、国が安定成長を強調し続けるにつれて、安定成長チェーンの概率は引き続き市場の主線になるだろうが、最近の撤退幅の大きい消費、成長スタイルにも超下落反発の機会があるため、バランスのとれた配置を維持することを提案している。具体的な業界構成は、3つの主線と2つのテーマをめぐっています。主線1:安定成長ロジックは依然として強化され、外部通貨の緊縮予想とは独立しており、短期的には安定成長主線を引き続き見ている。建築材料、建築装飾、鉄鋼、セメント、不動産全チェーン(例えばガラス、不動産サービス/開発、家庭、自動車など)及び銀行などの関連機会を含む。主線二:消費回復主線、短期的に医薬、化学肥料、栽培業などの機会に注目し、またホテルの飲食、バス、空港、観光地、高速道路などのサービス類の外出チェーンにも注目することができる。主線3:成長スタイルの第3段階の相場は依然として期限があり、中長期の配置価値が際立っている。具体的には電力設備、二重炭素、電子などの成長主線業界に注目する。テーマの面では、デジタル経済と国有企業改革に関する機会に引き続き注目している。
リスクのヒント
オミク戎変異毒株の発展は予想を超えた。政策の解読に偏差がある。中国経済の下落は予想を上回った。FRBの金融政策の引き締めが予想を上回るなど。
