核心的な観点.
今週の新築住宅、中古住宅の成約量は先週に比べて減少した。今週36都市の新築住宅の成約件数は2.2万件で、前月比40.0%減少し、前年同期比54.3%減少した。13の大中都市の新築住宅の成約件数は1.4万戸で、前月比33.2%減少し、前年同期比51.8%減少した。一、二、三線都市の新築住宅の成約件数はそれぞれ-29.3%、-46.9%、66.3%変化し、前年同期比の伸び率はそれぞれ-49.4%、-58.6%、-23.3%だった。15都市の中古住宅の成約件数は0.8万戸で、前月比29.6%減少し、前年同期比46.2%減少した。11の大中都市の中古住宅の成約件数は0.7万戸で、前月比29.8%減少し、前年同期比44.6%減少した。一、二、三線都市の中古住宅の成約件数の増加率はそれぞれ-26.8%、-34.4%、-28.9%で、前年同期比の増加率はそれぞれ-43.9%、-44.0%、-52.8%だった。
新築住宅の在庫量、脱化サイクルは先週に比べて上昇した。15都市の新築住宅の在庫カバー数は102.6万セットで、前月比0.4%上昇し、脱化周期は17.5カ月で、前月比1カ月上昇した。8つの大中都市の新住宅在庫セット数は56.0万セットで、前月比0.5%上昇し、前年同期比3.0%上昇し、去化周期は13.0カ月で、前月比0.9カ月上昇した。一線都市の新築住宅の在庫量は26.5万セットで、環比は1.0%上昇し、去化周期は12.0ヶ月上昇し、環比は1ヶ月上昇し、二線都市の新築住宅の在庫量は20.5万セットで、環比は0.3%低下し、去化周期は14.4ヶ月で、環比は1.5ヶ月上昇し、三線都市の新築住宅の在庫セット数は9.0万セットで、環比は0.8%上昇し、去化周期は13.3ヶ月で、環比は1.3ヶ月減少した。
全体の土地市場は先週に比べて下落し、土地の割増率は下がった。百城の成約全タイプの土地数は291件で、前月比11.0%減少し、前年同期比47.6%減少した。成約した土地計画建築面積は1736万平方メートルで、前月比9.7%減少し、前年同期比50.7%減少した。成約土地の総価格は420億元で、前月比21.9%上昇し、前年同期比27.3%減少した。成約した土地の平均価格は2419元/平方メートルで、前月比33.9%上昇し、前年同期比47.3%上昇した。百城の成約土地の割増率は1.00%で、前月比78.2%減少し、前年同期比95.7%減少した。
投資アドバイス
4月以来、不動産政策が打ち出された都市が三四線都市から弱二線省都都市に徐々に拡大し、調整力が絶えず強化されていることが明らかになった。
今週、蘭州は頭金の割合を20%に引き下げた。私たちの統計によると、現在少なくとも14の都市が相次いで頭金の割合を下げており、後続の頭金の割合が下がった都市の数はさらに増加すると考えています。重慶銀保監会は住宅購入条件に合致する新市民初の住宅ローン基準を合理的に確定し、「先存後貸」、「一定低金利」の特徴で住宅購入貸付コストを下げ、新市民の中遠期住宅購入の融資需要を正確に満たすことを提案した。われわれは強二線都市重慶新政は一定の信号意義を備えており、後続の新市民の査定基準と住宅購入優遇上の調整はより多くの高レベル都市がフォローアップする見通しだと考えている。しかし、全体的に、政策調整の深さから見ると、高レベルの都市のフォローアップはやや不足しており、4月中旬に発表された統計局のデータが反映した市場低迷の程度が予想に合っているかどうかに重点を置くことができると考えており、後続の不動産政策の登場範囲と力度が引き続き強化されることを期待している。一部の強二線都市、例えば成都、アモイ、武漢、杭州の政策フォローアップに注目することを提案した。プレート投資の観点から見ると、4月は依然として良い配置ウィンドウ期間であり、不動産プレートの機会に引き続き注目することを提案している。信用リスクが低く、融資ルートがスムーズで、安全性が高いトップ企業: Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) Gemdale Corporation(600383) China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) 00000 2、龍湖グループ、華潤置地に注目することをお勧めします。2)財務報告の安全性が高く、キャッシュフローが安定している地域中央国有企業または地域トップ民間企業:国際、越秀不動産、美の置業、 Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) 3)金利引き下げなどのマクロと業界政策の改善の影響の下で、境界収益の大きい弾力性のある住宅企業:旭輝ホールディングスグループ、 Seazen Holdings Co.Ltd(601155) Jinke Property Group Co.Ltd(000656) 4)現在の収入確定は比較的に強く、集中度は加速的に向上し、同時に関連住宅企業の最近の信用リスクは緩和され、弾力性が反転した不動産後の周期不動産プレート:碧桂園サービス、旭輝永昇生活、保利不動産、中海不動産、新城悦サービス。
リスクのヒント
不動産コントロールの持続的なアップグレード;販売が予想を上回って下落した。融資は引き続き引き締められている。
