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グラマーは22 Q 1の業績予告を発表し、22 Q 1の収入は前年同期をやや上回り、EBITは100万ユーロ前後の赤字、経営性EBITは約250万ユーロの赤字となった。グラマーの収入は上場企業の売上高の80%以上を占め、同社の22 Q 1はグラマーの業績低下の影響を受け、前年同期比で減少する見通しだ。
投資のポイント
多重抑圧下の22 Q 1グラマーの利益は前年同期比黒字から赤字に転じたが、前月比21 Q 4の改善は明らかだった。
グラマーの第1四半期の予告によると、22 Q 1の収入は前年同期をやや上回った。つまり、第1四半期の収入は約5億ユーロ前後、EBITは100万ユーロ前後の損失、EBITmarginは約-0.2%、21 Q 1は4.5%で、前年同期より黒字から赤字に転じた。同時に22 Q 1アメリカ地区には約400万ユーロの使い捨て特殊運賃があり、加算すると、第1四半期のEBIT利益は300万ユーロ前後で、前月比21 Q 4が明らかに改善され、21 Q 4 EBIT損失は750万ユーロで、今年第1四半期にロシアとウクライナの衝突と中国の疫病のマイナス衝撃が増加したが、前月比21 Q 4が明らかに改善され、統合効果が明らかになった。
グラマーの国産化は着実に推進され、統合の効果は間もなく釈放される。
今回の海外買収合併は同産業チェーン上の理解と沈殿に基づいており、管理、製造経験において複製性があり、それによって統合の確定性をもたらし、2019年のグラマー合併以来、疫病、コア不足、世界インフレ、ロシア戦争などの外部衝撃の統合効果はまだ現れていない。外部衝撃が一つ一つ明らかになった後、グラマーの利益能力は修復されると予想されている。同時にグラマー商用車シート業務は国産化を加速させている。
シートの新しい勢力は,後力が期待できる。
乗用車シート業界の構造の再構築の歴史的なチャンスを重視し、会社は枕分野のリーダーから強い勢いで乗用車シートアセンブリに進出し、シート市場は千億コースであり、輸入代替空間が大きく、技術、応答速度、グローバル化能力、成本優勢で大顧客を突破し続けることが期待されている。22年、会社は乗用車シートアセンブリ分野で引き続き新たな進展を遂げる見通しだ。
収益予測と評価
グラマー統合は終わりに入り、大きな業績の弾力性を解放します。中長期的な次元では、新コースの乗用車シートの開拓を期待し、国産乗用車シートの総成頭企業になる見込みで、20222024年に会社の帰母純利益は3.14/7.03/10.37億元、YOYは148.83%/123.64%/47.41%で、PE 27に対応する。12/12.12/8.22倍、「購入」格付け。
リスクのヒント
疫病の繰り返し、ロシアとウクライナの衝突、チップの供給が予想に及ばず、原材料価格が上昇した。
