事件:4月11日、国家新聞出版署は8カ月ぶりに国産ゲーム版の配布を再開した。今回は45種類の国産ゲーム版号が配布され、エンドゲーム5種類、モバイル37種類、レジャー益智2種類、ゲーム機1種類が含まれている。具体的には Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) の「夢大航海」、心動会社の「パーティーの星」、 G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) 子会社の雷霆ネットワークの「タワーハンター」などが含まれている。
レイアウト番号はリリースを再開し、数量がきつい。第1ラウンドの版号が発売される前に、2017年には9384種類の国産ゲーム版号が発売され、平均毎月782種類だった。規制当局の調整により、2018年4月-11月版は一時停止した。2019年-2020年にはそれぞれ1384件と1316件が支給され、平均毎月115件と110件だった。第2ラウンドの版号が発売される前に、2021年1月-7月に679種類の国産ゲーム版号が発売され、平均毎月97種類が発売された。そのため、今回のバージョン番号の発行数を見ると、全体的にきつい。今回の監督管理は主に前期に未成年者の保護などの執行が不十分な面に対してコードの整備に力を入れ、未成年者のゲーム時間を短縮し、未成年者の実名と顔認証を強化し、ネットの賃貸販売口座などの違反行為を打撃し、内容の題材、審査・認可の流れなどの面から供給端を強化し、後続の監督管理スタイルが続くと予想され、版号の供給は依然としてバランスを維持している。既存の版号製品の精品化運営はさらに重要である。
頭部の優位性がさらに際立って、海に出て第2の成長曲線を確立した。版号の希少さは製品の研究開発と長線運営の重要性をさらに際立たせ、2回の業界の厳しい監督管理も尾部メーカーを明らかにし、頭部の大工場の優位性をさらに確立した。また、中国のモバイルユーザーと买い取りのボーナスを背景に、海に出る倾向がさらに确立され、中国のゲームメーカーは次々と海に出る戦略を确立し、海外市场の収入の割合も绝えず上升している。例えば、2021 Q 4テンセントゲーム国际市场のゲーム収入は前年同期比34%増加し、当四半期のゲーム収入の割合は环比5.67 pctから30.84%増加した。 Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) 2021 H 1海外収入は前年同期比2倍、売上高は15 pctから27.13%上昇した。海外では、Sensor Towerランキングによると、Tiktokの海外ダウンロード数が上位3位を占め続け、世界で最も人気のあるモバイルアプリケーションの一つとなり、後続のゲームが海に出るとTiktokの海外トラフィックの配当を受けることが期待されている。
投資提案:今回の版号再起動はゲームの新製品のオンライン加速を意味し、業績の確定性がさらに強化された。現在、A株ゲームプレートPE(TTM)の多くは15-20倍の間にあり、相対的に歴史の底にある。その後、業績の上昇と海への収入の割合の増加に伴い、プレートの推定値は徐々に価値の中枢に戻ることが期待されている(歴史的には20-30倍の間にあることが多い)。 Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) Perfect World Co.Ltd(002624) に注目し、業界の「同期大市」の格付けを維持することを提案します。
リスクヒント:政策監督管理の変化;ゲーム製品のオンライン遅延;流れる水が予想に及ばない。
