投資のポイント
水素はクリーンで効率的で持続可能なエネルギー担体として、気候変動に対応する重要な手がかりの一つである。世界は化石エネルギーから再生可能エネルギーに発展する第3次エネルギー革命を経験しており、各国政府は気候変動に対応し、「炭素中和」について高度な共通認識を形成している。世界のエネルギー構造の転換のプロセスが絶えず加速するにつれて、ますます多くの国が各政策を積極的に打ち出して再生可能エネルギーの発展を推進し、世界ではすでに120以上の国が炭素中和スケジュールを発表した。再生可能電力の電解水を利用して発生した緑色水素ガスは、生産と消費過程における二酸化炭素のゼロ発生、ゼロ排出を実現している。水素エネルギーは埋蔵量が豊富で入手しやすい再生可能エネルギーとして、長年にわたって各政府の注目を集めている。水素エネルギーはクリーンで低炭素属性と国境を越えた応用潜在力を持ち、交通、工業などの分野に広く応用することができ、例えば燃料電池の車両、また水素エネルギーの冶金があり、同時に高エネルギー消費と高排出業界の良質な代替エネルギーでもある。
水素エネルギーは各国政府の支持を得た。米国:減税を通じて水素エネルギーの発展を促進し、カリフォルニアだけで2030年に1000+水素ステーション、100万+燃料電池車を実現する計画だ。ドイツ:公共水素化ステーション、水素エネルギー自動車などの分野に14億ユーロを投入して基金を設立すると発表した。20億ユーロの私有投資に協力する。日本:水素社会をつくることを意味する。韓国:2022年と2040年の燃料電池車、水素化ステーションなどの水素エネルギー応用分野の発展路線図を発表し、水素化ステーションに財政補助金を提供する。3月23日、国家発展改革委員会とエネルギー局は共同で「水素エネルギー産業発展中長期計画(20212035年)」を印刷、配布した。2022年の水素エネルギー補助政策は引き続き力を入れる見込みだ。
燃料電池自動車産業チェーンは上流の水素製造、水素貯蔵、水素添加の関連メーカー、燃料電池動力システムメーカーと下流の完成車メーカーをカバーしている。産業チェーンの中で最も核心的なのは燃料電池動力システムである。燃料電池動力システムは主に燃料電池システム、駆動モータ及び制御システム、全車制御システム、補助電源、水素貯蔵装置を含む。水素燃料電池は水素エネルギー産業チェーンの最も核心的な部分であり、全車価値の40%を占め、電気炉中の触媒、双極板、プロトン交換膜などは産業チェーン上で比較的大きな重要な部品であり、海外供給を主導とし、国産代替空間が大きい。
投資提案:2015年以来、宇通、福田などを代表とする自動車企業が燃料電池自動車の研究開発と販売に着手している。現在、中国の水素エネルギー車の累計販売台数は9000台近くで、2022年に水素エネルギー補助政策が引き続き力を入れるにつれて、産業チェーンの継続的な放出を牽引することが期待されている。具体的には3つの投資主線に注目する:1)中国の水素エネルギーの重カロリー放出量が牽引し、 Shanxi Meijin Energy Co.Ltd(000723) Beijing Sinohytec Co.Ltd(688339) などに注目することを提案する。2)核心技術と材料の国産化を加速させることが期待され、東岳グループ、 Sino-Platinum Metals Co.Ltd(600459) などに注目する。3)バラドに参入して燃料電池業界に積極的に進出する企業は、 Zhongshan Broad-Ocean Motor Co.Ltd(002249) Weichai Power Co.Ltd(000338) などに注目することを提案する。
リスク要因:水素燃料自動車の販売台数が予想に達していない。業界競争が激化する。原材料の価格は引き続き上昇している。燃料電池業界の政策は予想に達していない。安全リスク。
