\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 396 Fujian Star-Net Communication Co.Ltd(002396) )
イベント:
同社は発表し、22 Q 1の帰母純利益は1.19億-1.47億元で、前年同期比200%-270%増加すると予想している。控除後の純利益は0.96億元-1.42億元で、前年同期比440%-700%増加した。
私たちのコメントは以下の通りです。
1、22 Q 1は再び過去最高を更新し、会社は引き続き高増可期間を続ける
同社Q 1の業績予告中値は1.33億元(+235%)、非業績中値は1.19億元(+570%)で、市場予想を上回った。会社の歴史報告書から見ると、会社の経営業績は明らかな季節周期性を持っており、そのうちQ 1は閑散期と投入期に属し、21 Q 1の業績は3965万元で過去最高を更新し、22 Q 1は引き続き大幅な成長を実現し、過去最高を更新した。
2、スイッチのホワイトボックス化+流量の増加はネット制品の业务の急速な発展を促进して、私达は会社のQ 1の业绩の大幅な増加は主に子会社の锐いネットの引き缔めに源を発して、その他の业务の线は安定して増加すると予想します。ネットワーク設備の急速な成長は、市場の回復による一方で、一方、鋭捷データセンターの白札スイッチの配置は早く、アリババ、テンセント、バイトなどのインターネットの大顧客を突破した後、持続的な放量と運営者の市場シェアの向上を迎え、会社の中国データセンタースイッチの市場占有率は2018年6.46%から2020年14.30%に向上した。このうち、同社のアリババ、中国移動のデータセンタースイッチに対する収入はここ数年、高成長傾向を続けている。今後、クラウドコンピューティングのお客様のニーズが持続的に解放されるにつれて、会社は中国のイーサネットスイッチと企業レベルのWLANTop 3メーカーとして、業界の需要の増加とスイッチのホワイトボックス化の浸透率の向上から深く利益を得ることができ、ネット製品は急速な成長傾向を維持することが期待されています。
3、未来成長動力が強く、クラウドコンピューティング/ICT主力製品に引き続き注目する
将来の展望:
1)中国のデータ流量の増加、クラウドコンピューティングの発展需要は会社のデータセンタースイッチ業務の持続的な急速な成長を牽引する。IDCの予測によると、2025年までに世界のデータ量は175 ZBに増加し、同時に中国のデジタル経済、東数西算政策もネットワーク設備の需要を刺激し、牽引する。
2)信創国産化の趨勢は会社のネット設備、クラウドデスクトップなどの製品購買需要を牽引する。展望産業研究院のデータによると、2020年の信創国産化率は2019年より向上し、国産代替の傾向が続いている。信創の国産化の発展は会社の関連製品の購買需要を牽引する。
3)中国のクラウドデスクトップの浸透が加速する見込みで、IDCは20212025年に中国の痩せた旅客機とデスクトップクラウド端末VDI市場の規模の複合成長率がそれぞれ7.2%と8.2%になると予測している。同社のデスクトップクラウド端末VDI市が中国1位(シェア20.3%)、痩せたクライアント市がアジア太平洋1位(シェア34.8%)を占め、10連覇を達成した。分野のトップメーカーとして、デスクトップクラウドの浸透率の向上から深い利益を得ることができます。
収益予測と投資提案：
全体的に見ると、会社は雲管端ICTの競争力の強い雲計算+信創標に属し、長期的には流量の増加、白箱化の傾向、信創の国産化の発展から利益を得るだろう。中国の流量の持続的な増加とクラウドコンピューティングの発展の恩恵を受けて、アップグレード会社の22-24年の純利益は7.0億、8.5億、10.0億元(元の値は6.8億、8.2億、9.9億元)で、22年、23年のpeに対応してそれぞれ16 x、13 xで、「増加」の格付けを再確認した。
リスクの提示:本を下げて効果を増加して予想より遅くて、全世界の疫病の影響は予想を超えて、クラウド製品の浸透は予想を超えて、市場の競争は予想を超えて、業績の予告は会社の初歩的な計算で、実際に第1四半期の報告を基準にします
