\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 187 Zhuzhou Crrc Times Electric Co.Ltd(688187) )
事項
Zhuzhou Crrc Times Electric Co.Ltd(688187) SiCの新たな進展をお知らせします。同社は公告を発表し、子会社の中車時代の半導体投資SiCチップ生産ラインの技術能力向上建設プロジェクトを発表した。工事建設工期は2年である。
コメント
SiCチップ生産ラインの技術能力向上建設プロジェクトは、SiC産業のプロセスを加速させる。同社は本プロジェクトを実施し、新エネルギー自動車、軌道交通方向向けSiCチップ量産ラインを形成し、さらに高性能の新製品を開発し、中車時代の半導体技術の進歩をさらに推進し、産業化レベルを向上させ、第3世代半導体キーチップの自主化を実現し、会社の競争力を向上させる。会社の半導体産業は先進的なパワー半導体デバイスの自主核心技術の構築に力を入れ、強大な応用と産業プラットフォームに頼って、「チップ-モジュール-コンポーネント-装置-システム」の完全な産業チェーンを強化し、現在、会社のSiC製品は地下鉄、新エネルギー自動車、太陽光発電などの市場分野で応用モデルを実現し、本プロジェクトは会社のSiC産業プロセスを加速する。
IDMモードでの高速反復パワーデバイス製品。 Zhuzhou Crrc Times Electric Co.Ltd(688187) は中国有数の半導体IDM会社として、IGBTの設計、製造、封止の全産業チェーンをカバーし、高速反復車規級IGBT製品に役立つ。現在、同社の自動車規格級IGBT協力車企業には北汽、東風、広汽、一汽が含まれており、新エネルギー自動車のシーン応用や同社の自動車規格級IGBT製品ラインの完備を推進している。会社はSiCに進出して、SiC産業をしっかりと握って新しいチャンスを発見することに役立ち、会社の工芸プラットフォーム能力、製品研究開発能力と生産製造能力をさらに向上させる。
収益予測。当社の20222024年の収入はそれぞれ156.4/168.8/183.8億元で、親会社に帰属する純利益はそれぞれ20.1/22.0/23.2億元で、PEは32.27、29.42、27.87倍(2022年4月12日の終値)で、2022年の25倍PSを与え、対応市場価値は534億元で、市場収益率によってパワー半導体以外の業務を評価し、2022年の23倍の市場収益率を与え、対応市場価値は461億元である。以上より、当社の合理的な時価総額は995億元で、6ヶ月の目標価格は70.28元/株に対応し、 Zhuzhou Crrc Times Electric Co.Ltd(688187) の「購入」格付けを維持すると予想されています。
リスク提示
軌道交通装備、電力半導体業界の競争が激化し、顧客集中度が高いリスクがあり、電力半導体の生産能力が予想に及ばない。
