旧正月の開市以来、市場全体が揺れて下落した。このような市場環境の下で、次新基金の倉庫建設のリズムの違いは大きい。ファンドマネージャーがこの機会に配置し、新しいファンドを倉庫に建てた。一部のファンドは空倉に近く、最近の純価値はほぼ直線になった。
一部のファンドマネージャーによると、現在は良い配置時点が現れているが、倉庫建設期には絶対収益を追求し、倉庫建設のリズムを遅くすることを選択し、市場の激しい揺れ期を比較的緩やかに乗り越えることができるという。しかし、意見の相違にも共通認識があり、市場調整では、一部の新基金が徐々に良質な標的を集め始めた。
次新基金全体は防御戦略をとる
市場調整の背景には、次新基金の倉庫建設動作が製品の純価値の変動を通じて明らかになった。純価値の変動から見ると、最近設立された次新アクティブ権益基金の倉庫建設は全体的に慎重だ。
ファンドの純価値は、2月7日以来設立された新しいファンドの純価値の変動率が小さく、多くの製品の純価値が「波乱に驚かない」ことを示し、製品の額面をめぐって小幅な変動をしている。これらの新基金の純価値の累計上昇幅は一般的に4%以内で、ある基金は設立2ヶ月以内で、純価値の変動はずっと0%-1%の上下を維持しており、その中には多くの有名な成績の優れた基金マネージャーが管理している基金が含まれている。
例えば、王健が管理している中欧光が1年Aを保有して今年3月2日に設立され、4月13日現在、累計純値の下落幅は0.86%だった。袁航が管理する鵬華価値遠航は6カ月間Aを保有して2月22日に設立され、これまでの累計純価値の下落幅は0.32%だった。邱延氷管理の中金安定成長Aは3月15日に設立され、累計純価値の上昇幅は0.01%にすぎない。また、ラクダ監督管理の南方発展のチャンスは1年にA、沙炜管理の博時遠見リターンA、林英叡管理の広発叡合Aなどが設立されて以来、純値の変動は大きくない。
旧暦の1年前に設立された基金も少なくない。例えば、1月18日に設立された国投瑞銀の競争優位Aの下落幅は0.74%だった。1月5日に設立された中欧サイクル景気Aの純価値の上昇幅は0.21%だった。1月26日に設立された万社景気駆動Aの純価値の下落幅は0.89%だった。
Windの統計によると、2月7日以来A株市場は持続的な調整を迎え、各主要指数の回復が著しい。このうち、上証指数の累計下落幅は5%を超え、深証成指、創業板指はいずれも13%を超えた。このような相場の中で、一部のアクティブ権益新基金は倉庫建設のリズムが一般的に減速しているため、純値の表現は全体的に安定しているため、今回の大調整を避けている。一部の最近設立された基金の純価値の変化はさらに弱く、基金マネージャーの慎重な倉庫建設戦略を体現している。
「年初になると、自分で倉庫を建てるリズムが遅くなります。この時、市場のスタイルが変わりやすく、市場のメインラインが判定しにくいからです。今年の初めは状況がもっと特殊で、前期の景気コースが調整され、安定的にメインラインが強くなっています。そのため、市場の変動が拡大する時、一歩ずつ倉庫を減らし、純価値の安全マットを増やした後、権益資産の配置を増やしました。」あるファンドマネージャーは言った。
北京のある柔軟な製品を管理する公募基金のマネージャーによると、現在の倉庫建設のポイントはすでに適切だが、倉庫建設の速度は市場が底にある時間と下落幅にかかっているという。新基金の建倉について、会社の内部は月度単位で徐々に建倉することを規定して、建倉期は絶対収益を主な目標として、6ヶ月後に相対収益を追求する管理構想を回復して、そのため前期は比較的に慎重で、株を選ぶ構想を主として徐々に建倉して、急速な配置ではありません。
「私が管理している基金は比較的安定した倉庫建設戦略を取っており、主に慎重な株式倉庫のコントロールに現れており、倉庫建設の速度も比較的安定している。現在、設立から1ヶ月近く、この基金の株式倉庫は依然として低いレベルを維持している」。彼は言った。
誰かが「激流勇進」 を選んだ
上記の慎重なファンドマネージャーとは異なり、何度も新しいファンドが急速に倉庫を建て、高倉庫の運行を維持し、設立以来の純価値の変動は小さくない。
例えば、劉偉偉が管理している中欧炭素中和Aは3月4日の設立以来、純値の下落幅が15.31%に達した。2月9日に設立された東方自動車産業のトレンドAは、現在の純価値の下落幅が20%を超えた。純価値の表現から見ると、この基金は設立後1、2日の取引日から倉庫建設操作を開始し、2月25日現在、純価値の週の上昇幅は2.28%に達し、週スマートカー指数、新エネルギー自動車の上昇幅はそれぞれ3.24%と3.02%で、この基金が設立されたか、小さな倉庫が設立されたことを示している。
また、2月8日に設立された泓徳産業のグレードアップA、3月8日に設立された中郵エネルギー革新Aなどの設立以来の累計純価値の下落幅はいずれも10%前後だった。
また、一部の旧暦で昨年末に設立された新しい基金や春播相場の配置を考慮して、倉庫の建設リズムは速いが、倉庫の位置が高いため、市場調整で純価値が大きく後退した。例えば、1月25日に設立された馮明遠が管理する信達豪銀智遠の3年間の保有期間A、同日に設立された興華消費ベスト6カ月の保有Aなどの基金が設立されて以来、純価値の下落幅は10%を超えた。
成長投資スタイルを堅持するファンドマネージャーによると、新エネルギーなどの景気コースの調整に伴い、管理されている次新製品は急速に倉庫を建設し、設立1週間以内に倉庫を完成したという。
彼は、新エネルギーなどの景気コースの一部のトップ株が、今回の調整ですでに「価値を落とした」と述べ、一部のファンドマネージャーがこの機に乗じて配置し、新ファンドを倉庫に建てたと明らかにした。データによると、彼が管理している新製品は、今年1月末に設立され、現在は小幅な純価値の変動が現れ、製品の権益倉庫が重いことを示している。
しかし、全体的には、2月以来設立された権益基金の倉庫建設は慎重で、純価値は安定している。実際、珍しい市場環境に直面して、3分の2前後を占める次新基金は最大3%以内に撤退し、強い下落抵抗力を示している。
もう一人の成長スタイルファンドマネージャーは、「全体的には、現在は比較的良い倉庫の時点だ。現在、多くの成長株の位置は明確な段階的な底と言えるが、内部には多くの構造的な機会が現れている」と話した。
金信基金の黄氏は、防犯措置が徐々に効果的になるにつれて、経済が徐々に軌道に戻り、パニック的な下落は持続しにくいと考えている。現在、多くの良質な成長株の推定値はすでに超下落状態にあるため、低位で盲目的に危険を避けて下落を避けるのではなく、高景気コースと良質な成長資産を低配置するタイミングであり、パニックが急速に解放されると、科学技術成長株の超過収益を収穫し始める時である。
投資機会にもっと「文句を言う」
後市を展望して、基金のマネージャーは、現在すでに比較的に良い配置の時点が現れて、しかし倉庫の期間は依然として絶対的な収益を追求して、更に下から上へ株を選ぶことを重視して、投資の機会に対して更に“申し分がありません”と言います。
建倉の方向について言えば、信達澳亜基金の馮明遠社長は新エネルギー、TMT、先進製造業、安定成長などの方向をよく見ている。彼は、中国はすでに優れた産業チェーンの関連能力を形成し、科学技術分野は長期にわたって高景気度を維持し、ハイテク産業は日増しに経済成長の主な原動力となっていると考えている。
2022年中国は引き続き経済の高品質発展の実現に力を入れ、経済構造の調整と産業のモデルチェンジとグレードアップの推進に力を入れ、科学技術イノベーションの改革を通じて市場主体の活力を解放し、経済の安定した中で進歩的な態勢を維持する。
発行中の創金合信動態バランス基金マネージャーの王浩氷氏は、現在、合理的な成長株を評価していると述べた。王浩氷氏の分析によると、最近、内外の事件的な衝撃の下で、株式市場は大幅に下落し、一部の良質な成長株はすでに適切な配置区間に下落し、中長期的な配置価値を備えており、これは未来の主要なチャンスである。
同時に、中国の安定成長政策は徐々に力を入れている。最近、国務院金融委員会の会議では、経済運営を合理的な区間で維持し、資本市場の安定した運営を維持するには、「安定成長」の背景の下で、A株市場は基本面主導の航路に戻るが、後続の投資が依然として注目しなければならないリスク点には、疫病の繰り返しの可能性、FRBの緊縮のリズムなどが含まれていると明らかにした。
王浩氷は中長期的に成長株をよりよく見ている理由を説明した。「現在、中国は中低速成長段階に入っており、徐々に転換期にある。成長株と周期株は株式市場内部で互いに機会コストであり、中長期的に成長株に投資する機会コストは下がっている。飛躍的な成長、高速成長、価値成長、サイクル成長にかかわらず、私が重点的に注目する分野です。」
招商の核心競争力が合理的で、招商基金の朱紅裕首席研究官は、「今後、長期的に高い勝率を持つ良質な会社を精選し、投資機会を2つの次元から掘り起こすことに重点を置く。第二に、長期にわたって内生価値を創造する良い会社を精選し、核心は内生成長能力と企業家精神を考慮することである。
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