核心結論:3月のOPEC生産量は2856万バレル/日で、環比は5.7万バレル/日増加した。OPECは2022年の世界原油需要が前年同期比367万バレル/日増加し、先月より48万バレル/日減少すると予想している。
原油価格:3月の国際原油価格は前月比で上昇した。2022年3月、ロシアとウクライナの衝突の影響で、国際原油価格が上昇し、ブレント原油の現物の月間平均価格は118.98ドル/バレルで、前月比20.65ドル/バレル(+21.0%)上昇した。
OPEC+会議:2022年5月の合意生産量は前月比43.2万バレル/日増加した。疫病が徐々に緩和され、原油需要が徐々に回復するにつれて、2021年7月18日、OPEC+会議は2021年8月から毎月40万バレル/日増産し、現在の約580万バレル/日の減産量を完全にカバーすることを決定した。2022年3月31日、OPEC+会議は5月の協議生産量を前月比43.2万バレル/日増加し、小幅な増産を維持することを決定した。
OPECの生産量:3月の生産量は前月比6万バレル/日増加した。減産国の生産量は協議量82万バレル/日を下回った。
OPECの4月の月報の中古データ源によると、OPECの3月の総生産量は2856万バレル/日で、前月比5.7万バレル/日増加した。そのうち、減産10カ国の生産量は前月比8万バレル/日増加し、協議量より82万バレル/日低い。生産量不足は主にナイジェリア、アンゴラから来ており、両国の生産量はそれぞれ協議量36万バレル/日、28万バレル/日を下回っている。
非OPEC生産量:2022年の生産量は270万バレル/日増加する見通しだ。OPEC 4月報は2022年に非OPEC国の原油生産量(凝析油を含む)が270万バレル/日増加すると予想している。このうち、米国、ロシア、ブラジル、カナダ、カザフスタン、キアナ、ノルウェーはそれぞれ129万バレル/日、43万バレル/日、16万バレル/日、16万バレル/日、13万バレル/日、11万バレル/日、10万バレル/日増加する見通しだ。米国の20212022年の原油生産量はそれぞれ1119万バレル/日、1204万バレル/日と予想されている。
世界の原油需要:2022年の成長率予想を引き下げた。OPECは4月、2022年の世界経済の成長率を3.9%と予想し、前月に比べて0.3%引き下げた。地縁緊張情勢によるインフレ要因と中国の最近の疫病の影響を考慮すると、2022年の世界の原油需要は前年同期比367万バレル/日増加し、先月より48万バレル/日減少する見通しだ。OPEC 4月報は2022年のOPEC原油需要が2896万バレル/日と予想している。
在庫:2月のOECD原油在庫リング比+70万バレル、石油製品在庫リング比-2350万バレル。2月のOECD石油商業在庫は25.99億バレルで、前年同期比-3.72億バレル、前月比-2280万バレルで、5年平均3.34億バレルを下回った。このうち、原油の在庫は12.54億バレルで、前年同期比-1.94億バレル、環比+70万バレルで、5年の平均値1.85億バレルを下回った。石油製品の在庫は13.45億バレルで、前年同期比-1.79億バレル、環比-2350万バレルで、5年平均1.48億バレルを下回った。
投資アドバイス。現在、国際原油価格は高位の揺れを維持しており、注目を集めることを提案している:(1)石油・ガス探査・採掘プレート、中国海洋石油、 Petrochina Company Limited(601857) ;;(2)油服と設備プレート、 China Oilfield Services Limited(601808) Yantai Jereh Oilfield Services Group Co.Ltd(002353) ;(3)非油路線の軽質化トップ企業の衛星化学、及び石炭化学工業トップ Ningxia Baofeng Energy Group Co.Ltd(600989) Shandong Hualu-Hengsheng Chemical Co.Ltd(600426) ;(4)価値を過小評価し、新材料分野を積極的に配置する民営化のリーダー、 Hengli Petrochemical Co.Ltd(600346) Rongsheng Petro Chemical Co.Ltd(002493) Tongkun Group Co.Ltd(601233) Jiangsu Eastern Shenghong Co.Ltd(000301) など。
リスク提示:原油価格が下落し、石化製品の需要が予想に及ばず、産油国の生産量が変化し、米伊関係などがある。
